估值偏高，增長不可持續？“大牛股”星巴克終於要見頂了？_風聞

全球咖啡連鎖巨頭星巴克 (NASDAQ:SBUX)近日遭到知名投行摩根大通分析師John Ivankoe下調評級至“中性”，這位分析師認為，星巴克“繼續上漲的空間極為有限”，同時，把該股票剔除出“分析師關注名單”。

確實，在這家咖啡巨頭在一年漲超80%以後，近期，該股股價一直維持橫盤震盪的格局，那麼，這隻“大牛股”終於要見頂了嗎？

星巴克目前估值過高？增長無法維繼？

目前，市場對於星巴克的擔憂主要集中在其日漸走高的估值水平，以及業績增長前景的不確定性。

摩根大通分析師John Ivankoe指出，星巴克在三季度財報公佈後的表現已經超出了分析師的預期，星巴克上週五的漲幅創出自去年11月2日以來的單日最大漲幅，甚至該公司當前的股價已遠遠超出該行為其設定的在2020年12月達到91美元的目標。

John Ivankoe表示，星巴克的估值已經變得不可思議，此外，公司持續高增長的同店銷售業績，在勞動力等成本進一步飆升的情況下，恐無法維繫。

今年以來，星巴克的股價已經累計上漲逾50%，大幅超過大盤走勢。隨着股價的飆升，該股的估值也“水漲船高”，目前該公司的市盈率水平已經達到34倍左右，而這一數值在今年年初時僅為20倍左右。

​星巴克歷史走勢圖，來自英為財情Investing.com星巴克業績持續爆發，多位分析師上調目標價

不過，目前星巴克的投資者熱情仍然高漲，在上週公司最新的公佈的第三季度財報裏，公司向它的投資者們再次展示了自己的實力。

該公司三級的的營收和每股收益均超出了分析師的預期，與此同時，星巴克還上調了其2019財年的銷售額和每股收益預期。

具體的數據顯示，公司三季度全球總營收額68.2億美元，同比增長8.1%，淨利潤為13.72億美元，同比增長61%。此外全球同店銷售額增長6%，美國區同店銷售額增長7%，中國區同店銷售額增長6%，為三年來最佳。

在星巴克宣佈靚麗三季度財報之後，華爾街一些分析師都進一步上調了公司的目標價，其中就包括了美銀美林、傑富瑞、伯恩斯坦、瑞信、考恩(Cowen)等。在覆蓋星巴克評級的32位分析師中，有18人建議“持有”該股，另外13名分析師建議“買入”該股，還有一名分析師給予公司“賣出”評級。市場共識評級為“持有”，12個月平均預期股價為93.35美元，較當前價格有3%左右的跌幅。

中國外賣業務表現亮眼，星巴克有望很快結束橫盤走勢？

星巴克的多頭倉位持有者、股票分析師Discount Fountain近期撰文表示，其在五月時就低估了星巴克的表現，當時他認為該股的估值已經偏高，不認為漲勢會持續。然而，三季度星巴克在中國市場的表現，則為投資者提供了繼續買入該股的必要理由。

星巴克5月份以來，已經累計上漲近30%，遠遠超過標普500同期的趨勢。Discount Fountain表示，從估值的角度看，如果計入星巴克強勁的盈利增長，該股實際上仍有進一步的上行空間。對於公司來講，不僅美國市場的銷售在增長，中國的增長戰略也獲得了回報。

還需要關注的是，公司也正在全球範圍內採取中國市場的外賣業務模式，公司和Uber Eats的合作將會在2020年覆蓋美國本土的所有門店。在中國市場上，外賣業務被證明是行之有效的策略，在三季度的數據中，外賣業務為中國地區銷售的5%增長中貢獻了2%。

與此同時，資深交易員Todd Gordon也看多星巴克的後市，他表示，星巴克的K線圖將在短期內結束橫盤走勢，繼而向上突破。