營收破20億，千萬熱度Mlxg首秀：虎牙加速，鬥魚趕得上嗎？_風聞

9月2日當晚，電競職業選手Mlxg迎來退役後的直播首秀，僅一晚上，Mlxg在虎牙的粉絲數便直接飆升至近90萬人，直播時最高觀看人數接近1400萬人，而收到的禮物更是數不勝數。其中僅在貢獻榜上前三位的觀眾，便刷出摺合近10萬元的禮物。

Mlxg虎牙首播同日，瑞典數字娛樂公司Modern Times Group（MTG）宣佈與中國直播平台虎牙直播簽署條款清單。虎牙同意與MTG旗下公司 Turtle Entertainment GmbH（即世界最大的電競賽事組織機構ESL）成立合資企業，並收購ESL少數股權，總投資額達到3000萬美元。根據MTG公告，ESL與虎牙計劃將在中國本土舉辦與ESL國際賽事日程相關的電競賽事。

管中窺豹，可見一斑。但真正坐實遊戲直播第一股的，到底是誰呢？

塵埃落定：財報一目瞭然

8月13日美國股市收盤後，虎牙發佈了2019年第二季度財報。財報顯示，該季度虎牙的營收和淨利潤同比均保持了高速增長，其中營收以20.10億元的成績，首次突破20億元大關，已是自IPO以來連續五個季度超出預期。歸屬虎牙的淨利潤為1.218億元，而第一季度則實現淨利潤6350萬元。同期，虎牙的國內總平均月活用户和移動端月活用户分別達到1.44億和5590萬，同比增幅分別達57.3%和31.1%。

同日，鬥魚發佈上市後首份財報，鬥魚2019年第二季度實現淨營收18.727億元，較去年同期增長133.2%，淨利潤5260萬元，而這個數據在第一季度為1820萬元。

相比而言，虎牙上半年盈利能力更為突出，高達1.85億元，相當於2.5個鬥魚。

作為遊戲直播領域的同類產品，作為市面最大的兩家平台常常被人們拿來作對比。然而率先入局的鬥魚較晚上市，後繼乏力；虎牙後來居上，如今風頭正盛。

行業整合與海外擴張

伴隨着曾經意氣風發、大張旗鼓的熊貓直播等曾經知名的平台相繼淘汰出局，資本開始向頭部直播平台傾斜；另一方面，2017年以來，文化部對網絡表演經營單位進行集中執法檢查，給直播行業帶來了規範與清理，但也大大削弱了其影響力。重壓之下，虎牙和鬥魚企圖通過上市、出海，來尋找行業新的突破口和增長點。

作為直播領域出海的成功範例，虎牙Nimo TV為代表的國際產品擴張路線也在逐步展開。2019年第二季度Nimo TV全球總MAU約為1500萬，流量也正穩步上升中。今年6月，Nimo TV宣佈正式進入巴西，以滿足當地大量遊戲用户的需求，同時還宣佈簽約了巴西手遊訂閲數最高的網紅Play Hard。

早在2017年6月，鬥魚就參與投資了中國出海移動視頻直播平台“Nonolive”，也在深圳成立了分公司來海外業務的拓展。2018年10月，鬥魚推出主打東南亞市場的直播產品Doyo。

儘管起航如此之早，鬥魚出海的表現卻差強人意。2018年12月，在沒收到任何郵件的情況下，鬥魚深圳團隊被裁員約談。鬥魚當時的回覆是，深圳團隊只是公司某個業務線上幾個團隊中的一個，此次屬於團隊正常的優化調整；實際上，被裁的深圳團隊，正是負責包括主打東南亞市場的直播產品Doyo在內的海外業務的團隊。而當時距離Doyo上線，也只有不過區區2個月而已。

在單一盈利模式中尋求突破

回顧虎牙的發展歷程，在營業利潤方面，虎牙2017年第四季度為虧損為1680萬元，2018年第一季度為獲利2820萬元，第二季度再次轉為虧損1730萬元。而2019年第一季度虎牙淨利潤6350萬元，第二季度，歸屬虎牙的淨利潤1.218億元，也即2019年上半年，虎牙終於扭虧為盈。

這些數據也表明，虎牙直播的盈利水平在2018年上市後，還陷入一種增收不增利的尷尬局面。直到2019年上半年，才略有好轉。究其原因，依然是因為對打賞這一盈利模式的依賴。從2019年Q2財報中就能明顯地看出，相較於Q1時的94%，虎牙的打賞收入佔比在Q2時已達到95.5%。

鬥魚也同樣如此。從營收的佔比上來看，2016年、2017年、2018年直播營收佔總營收的比重分別為77.69%、80.7%和86.12%，進入2019年以來這一比重增長到90.93%和91.2%。

這也即是説，兩家當前的盈利越來越依賴付費用户的支持。

 

而兩者同樣都選擇了電子競技作為新階段的發力點。虎牙持續構建其電競生態，不斷通過賽事運營吸引觀眾。不僅轉播官方賽事，虎牙還通過自辦賽事深耕產業鏈以圖抓住新機會，其中最引人注目的是連續舉辦了四屆的自有品牌賽事：虎牙直播手遊電競大賽（HMA），該賽事涵蓋了王者榮耀，穿越火線，球球大作戰以及QQ飛車等9款熱門手遊。

而鬥魚也在上市招股書中多次提到電競，IPO募集的資金也將用於提供更多優質電競內容，繼續增強技術和大數據分析能力，提升用户體驗和運營效率，以及日常營運資金需求和潛在的戰略收購。而鬥魚目前有26筆對外投資，其中就包括LGD電競俱樂部的運營主體杭州艾及帝文化創意有限公司。

但不論是出海的新嘗試還是電競的新佈局，兩者未來在直播領域的較量仍將繼續。