巴西經濟近40年最疲軟，中企如何降低投資風險【走出去智庫】_風聞

走出去智庫觀察

根據巴西經濟部公佈的第一版《巴西外國投資公報》顯示，2003年3月至2019年3月，中國在巴西投資總額達710億美元，佔前五國投資總額的37%，已超過美國成為巴西最大投資國。

走出去智庫(CGGT) 觀察到，今年是中巴建交45週年，巴西是第一個和中國建立戰略伙伴關係的發展中國家，第一個和中國建立全面戰略伙伴關係的拉美國家，也是第一個同中國雙邊貿易額突破一千億美元大關的拉美國家。

雖然中企在巴西投資不斷增加，但據巴西瓦加斯基金會的研究顯示，巴西近兩年經濟系近40年來最疲軟表現，導致中企投資巴西風險加大。因此，需對巴西的政治環境、法律法規、税務體系、勞工政策等進行深入研究，做好盡職調查和風險應對措施，包括人力資源、技術資源、資金資源的積累和研究，切實防控投資風險。

如何降低投資巴西的風險？今天，我們刊發走出去智庫（CGGT）戰略合作伙伴——全球性諮詢、保險經紀和解決方案公司韋萊韜悦（NASDAQ：WLTW）的文章，供關注巴西投資風險的讀者參閲。

正 文

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

2019年8月，以州長Joao Doria先生、州議員和州政府人員為代表的巴西聖保羅州代表團訪問中國。

本次中國之行的成果顯著，多家中國企業已宣佈計劃在3年內對聖保羅州投資達到248億美元（992億美元）。代表團還訪問了國內多家企業，並與企業高管進行了友好會晤。

聖保羅州州長Joao Doria先生稱：“聖保羅州有62個領域，最重要的如高速公路、鐵路、水路和機場。我們將把這四個基礎設施領域帶給中國的投資者、顧問和銀行。”

韋萊韜悦中國駐巴西負責人Daniel Lau先生作為代表團的特別成員，同時唯一一名外部專家顧問受邀全程參與了此次巴西聖保羅訪華，扮演着重要角色。下面是韋萊韜悦對中資企業在聖保羅投資發展的幾點心得：

**1，在基礎設施投資方面，巴西作為世界上第九大經濟體、新興國家第四大經濟體、拉美國家第一大經濟體，其GDP大概有2%投資在了基礎設施方面。**但中國企業赴巴西投資基礎設施建設也會存在風險問題，除政治風險和法律風險外，還有哪些方面的風險值得重視？

2018年，巴西吸引的外商投資為680億美元，這一數據將在2022年攀升至760億美元。外商直接投資主要集中在農業、基礎設施、醫療健康、物流和公共事業。

自然災害和意外事故等風險，包括供應鏈風險、物流風險和勞工風險不容小覷。此外，中資企業還需要特別注意環境法規和税收制度的風險。

2，由於巴西保險法律規定，巴西當地項目必須本地保險公司承保，那麼中國企業如何在投資巴西的項目上進行整體風險管控呢？

巴西的政策規定保險項目必須在當地投保。所以在巴西投資的外國企業需要嚴格遵守這一規定。但並不是説中國企業無法在投資巴西的項目上進行風險管控，事實上這些項目可以通過再保險形式回到中國保險市場。

基於我們對當地政策的理解，結合中資企業投資巴西基礎設施建設項目，我們認為整體的保險安排確實比較複雜，但是依靠中國保險市場可以解決在巴西碰到的很多實實在在的問題，最終實現整體風險管控。韋萊韜悦的團隊對巴西當地的風險具備豐富的知識貯備，並可以隨時提供幫助。

**3，在海外併購交易的不同階段，企業在人力資源方面會遇到不同的挑戰。**對於巴西市場，如何識別人力資源管理方面的具體風險？

人力資源管理對中國公司能否在巴西取得成功至關重要。在過去的20年裏，我們一直在與中國公司進行溝通，特別關注巴西當地人才，讓中巴隊伍齊心協力。儘可能消除雙方隔閡，面對同一目標邁進。

在海外併購交易的不同階段，企業在人力資源方面會遇到不同的挑戰，一般而言有三類：首先是國際化人才的缺失，中國企業投資巴西時缺乏國際化經驗和視野，因而也缺乏管理跨國團隊的人才；第二是文化的融合，中巴兩國存在文化的差異，這會體現在企業管理的各個方面，對於未來的管理和整合的影響是潛移默化的；第三就是如何管控，這也是很多在巴西的外國企業遭遇的困惑，到底對於巴西公司管不管、管到什麼程度，這是都是需要在交易前期進行整體規劃的。

我們提供的人力資源管理幫助許多企業實現了業務目標和團隊合作。關鍵在於雙方的相互理解、信任、適應和尊重。不過我們也目睹了很多對人力資源管理缺乏經驗的中國企業遭遇了水土不服。

**4，相較於國內，巴西的社會治安比較脆弱。****常出現綁架、盜搶等犯罪活動，另外醫療條件也比較有限。**中國企業如何面對海外人員健康及安全管理風險？

中資企業在巴西的海外人員風險主要包括人身風險和醫療風險。人身風險體現在巴西常出現綁架、盜搶等犯罪活動，另外當地的醫療條件也相對比較有限，如果出現重症就需要轉回中國國內進行治療。

對於此類風險，包括綁架和轉移治療等問題，韋萊韜悦具備成熟的相關解決方案，可以從派遣前、派遣中和派遣後為企業提供全面的風險培訓、救援和應急處理的全面系統的支持，解決企業後顧之憂。

**5，對於巴西市場而言，中國企業跨境併購仍是走出去的重要路徑。**在進行海外盡調時，如何做到發現風險、量化風險和控制風險？

以海外投資的全生命週期來看，“投資前”是最具挑戰性的階段。我們遇到很多中資企業與巴西各方面差異導致的信息不對稱，往往讓其制定海外發展戰略時感到無所適從。

盡調的根本目的是要從裏到外對目標公司有徹底的瞭解。但因為中資企業收購巴西公司中目標公司性質不同，所在地區不同，行業不同，留給盡調的時間長短不同，實際操作都存在差異。同時還需要重點關注技術盡調、財税盡調和法律盡調。

我們建議考慮藉助國際專業服務機構的全球網絡和渠道，最大程度地獲取投資目的地的相關信息，正確衡量投資標的的回報情況。

來源：韋萊韜悦