ATFX：以15日為界，9月份上下旬國際盤走勢將完全不同_風聞

圖1，美債收益率走勢圖

美債和黃金的走勢圖，決定了當前全球經濟處於經濟週期的哪個階段。在本月15日，10年期美債收益率達到近期最高點1.9%，隨後一路下行，目前報收1.7%，回吐前期漲幅38.2% 。雖然回撤尚未達到70%的臨界線，但當前的短線空頭趨勢不容質疑。宏觀面來看，特朗普與美財政部長姆努欽就中方是否考察美國農業區的觀點出現分歧，前者為提振美國出口而力主儘早考察，而後者卻以農業為美國對中國出口依賴的“軟肋”而拒絕考察。從最新消息看，姆努欽已經被特朗普説服，不再堅持拒絕中方考察美農業區的要求。該事件加深了市場對於十三次高級別磋商能否達成實質性利好的懷疑，更有知名機構斷言，兩國關係已經跌至“冰點”。避險情緒的激發，有利於美債收益率的空頭和黃金白銀多頭，所以我們可以看到，9月份下旬逆週期品種表現非常強勢，金銀當前的大漲局面與9月份上旬跌跌不休的局面形成鮮明對比。

圖2，原油日線級別走勢圖

原油是順週期品種，其漲跌走勢與黃金白銀及美債大體相反。原油在9月16日受到沙特油田遇襲的消息影響而跳空高開，市場情緒較為激動。但當時的匯評當中已經提到：首先，油田遇襲是短期突發事件，其衝擊力驚人但持續性較差。經過本次襲擊之後，沙特放面也會加強戒備，防止類似事件再次發生。其次，油價因該事件漲幅過大，超過10%，透支了未來的上漲空間。最後，原油庫存的短期下降和美聯儲的降息預期，都將抑制油價的進一步上漲。綜上所述，我們認為本次上漲不具有持續強勢的基本面基礎。

事實確如預測，在18日沙特官方給出月底前恢復產能的承諾之後，油價一直在低位徘徊，沒能延續漲勢。技術角度來看，原油日線級別錯在回補缺口的動力，而缺口下限在55.6，距離市價58.1尚有較大距離。但從EIA原油庫存數據曲線來看，近期庫存依舊處於下行區間，利多原油，而長週期庫存走勢依舊向上。所以，原油在9月的最後幾個交易日就回補缺口的動力不足，最合適的時間就是在9月份結束，10月初的時候。因為市場在這一事件就可以判斷沙特的真實原油產量情況。

以上分析僅代表分析師觀點，匯市有風險，投資需謹慎

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