英國南海公司的股票泡沫，讓物理學家牛頓虧掉了10年工資_風聞

著名的物理學家牛頓曾經説過一句話：我可以計算出天體運行的軌跡，卻無法預測人性的瘋狂。這句話讓人聽出了無可奈何的味道，好像瘋狂的人性給他帶去過不好的回憶，事實也確實如此。在説出這句話的時候，牛頓大哥因為炒股虧了2萬英鎊，相當於他10年的工資收入，這對於一個知識分子而言是一筆不小的損失。不過他虧得並不冤枉，因為他炒的可是英國南海公司的股票，那隻股票鬧出的股災幾乎坑了每一個英國人。

南海公司所在的南海跟我國的南海沒有任何關係，當年大英帝國傲嬌地把大西洋的南部區域稱作南海，南大西洋國家主要是墨西哥和南美洲，所以南海公司的業務範圍也就在墨西哥以南的區域。從古至今，英國的大本營就是那幾片小小的島嶼，那時候能跑到其他大洲開辦業務的公司，本質上都帶有殖民的性質，南海公司也一樣。

事實上當年英國對全世界的殖民都不是純粹的官方行為，而是在官方許可和保護下的私人行為，或者説是公私合營。一個有實力的公司如果想去開闢殖民地，需要向王室提出申請，王室審核通過後發個執照，這家公司就可以組建團隊過去創業了。當年大英帝國的殖民行為因為帶有這種利益驅動的屬性，所以開展的轟轟烈烈。

（大英帝國殖民時期的帆船）

像我們比較熟悉的東印度公司、北美的海灣公司都是貨真價實的殖民公司，當然還有引發了巨型股災的南海公司。當時英國人堅信墨西哥和南美洲有大量的金礦和銀礦，只要把蘇格蘭經驗豐富的礦工們送到那裏，就一定有大船滿載金銀財寶返回英倫三島，南海公司的股東們一直是這樣幻想的。

在那個純手工的年代，除了技術工人以外，挖礦需要體格健壯的勞動力，最好的是非洲奴隸，因此南海公司的業務之一是在非洲和南美洲之間倒騰黑奴，這家公司算是為了美洲人民的膚色變黑盡了自己一份綿薄之力。儘管證照齊全勞動力充足，南海公司也一直沒能挖出金礦和銀礦，據説跟公司的管理層不擅長採礦關係很大。

於是呢這個南海公司成立了十來年，業績一直普通的不值一提，公司的收入來源只有兩個：一個是倒騰黑奴賺到的差價，另一個是當初購買的國債每年到手的利息。看着人家東印度公司讓人眼紅的業績，南海公司的股東們坐不住了，經過無數個頭腦風暴的不眠之夜，他們決定打國債的主意。

國債是政府向社會借錢時打下的欠條，欠條上既寫明瞭還款期限，還寫明瞭借款利息，以國家税收和政府信用作抵押，被認為是最穩妥的理財產品之一。在變成歐洲乃至世界最強之前，大英帝國前前後後也打了很多仗，花掉了很多錢，自己卡上的錢不夠就向社會借，當時英國政府因此欠下了鉅額國債，為了獲得各種貿易特權和税收優惠，南海公司一開始就認購了一千萬英鎊的國債。

（17世紀的英國議會）

欠着錢的日子可不好過，因為每個月都得掏錢付利息；隨着還款日的臨近，日子會更加艱難，因為不久債權人會拿着欠條上門，你得備好現金給人還款。假如籌不到足夠的錢，那就只能找銀行拆借或者發行新的國債，這樣一來政府就把日子過得像那些借了網貸的小年輕一樣，走上一種危險的不歸路。當年的英國政府不至於混到拆東牆補西牆的程度，但是壓力也是山大。

而另一邊的南海公司其實也很着急，人家東印度公司富的流油，而自己每個月只能靠利息和販賣人口活着，説出去都丟人。公司那幫聰明的股東們想來想去就把動起了政府的心思，他們的計劃是讓政府掏錢買下自己的股票，然後他們再花錢從投資者手裏買下政府的國債，如果去掉錢這個中間媒介，那就是把國債直接換成南海公司的股票，好比是玩了一次債轉股。

可是涉及國家的事兒得有人在議會發起，還得多數議員投票同意，不然首相府裏可沒人會去思索這種天才的主意。於是南海公司的人行動了，他們想方設法賄賂政府官員，收買或打點議員，最終促成了這個交易在議會的通過。沒過多久，那些買了政府國債的個人和企業陸續變成了南海公司的股東，這樣一來南海公司的股票就有點不夠用了。

需求量大但是流通的少，這不就是傳説中的“供不應求”嗎？一旦出現了供不應求，那麼價格就必然會上漲，所以“債轉股”方案實施以後南海公司的股票就開啓了暴漲模式。公司的高管和早期的股東們紛紛增值成了土豪，而早期換到股票的人也發現自己的資產隨着股價的上漲一直增加，於是説服親朋好友紛紛拿閒錢入手南海公司的股票。當全社會一起追捧一隻股票，那隻股票就沒有不漲的道理。

（倫敦股票交易所）

可是股票暴漲總是需要一個合理的説法，於是南海公司的高管們開始編故事，他們把公司在南美的業務誇的神乎其神，説已經發現了金礦和銀礦，説那邊種植園裏是一望無際的玉米和煙葉，強壯如牛的黑奴不知其疲倦地忙碌着。反正那時候沒有互聯網，也沒幾個人知道遙遠的大西洋南岸發生了什麼，在暴漲面前所有的故事都那麼合理和可信。

在股市一片大好局面下，南海公司不斷髮行新股，面額也越來越高，但是依然供不應求，民眾的熱情實在太高了。它家的股票不但被公務員買，被普通市民買，就連當時的英國國王也出手買了10萬英鎊。國王的出手起了很好的帶頭示範作用，於是民眾的參與熱情更高，以至於連不屑於投機的知識分子也放下傲慢和矜持入了市，包括大名鼎鼎的物理學家牛頓。

面對無比火爆的股票市場，一些大膽的聰明人看到了商機，他們牢牢掌握了南海公司的賺錢精髓，紛紛註冊公司併發行股票，然後把股票賣給嗷嗷待哺的投資者。註冊公司和發行股票在當時沒什麼門檻，況且當時的英國人已經狂熱到只要是股票就忍不住想買的程度。

這些新成立的公司只需要做好一件事就可以：編故事，給自己的公司設想一個日進斗金的美好未來。這些公司的主營業務五花八門，有的聲稱可以淡化海水，有的聲稱能從鉛裏提取銀，有的聲稱可以製造永動機，有的聲稱即將生產對付海盜的武裝船……只要故事講得大膽和美好，股票就會受人追捧而大漲，公司的創始人分分鐘迎娶白富美走上人生巔峯。

（民眾認購南海公司股票的盛況）

不過在那場瘋狂的投資浪潮裏，有些人的腦子一直是清醒的，那些人就是股票的發行方，比如南海公司的高管們。這些人心裏非常清楚自己的公司是什麼貨色，很清楚自己公司的業績根本配不上高昂的股票價格，遲早有一天真相會大白於天下，到時候不但他們的股票會跌成廢紙，腿腳不利索的話自己怕是要被股民們撕成碎片。

意識到這個問題後南海公司的高管們開始行動了，他們偷偷出售自己手裏的股票，希望在高位套現早日退休。可是作為當時最知名的公司，高管們的一舉一動早就被股民們盯得死死的，他們拋售股票的消息不脛而走，股民們下意識認為公司經營上出了問題，於是爭先恐後地拋售南海公司的股票，唯恐自己落在後面變成接盤俠，南海公司的股票就此開始了暴跌模式，股民的資產一路就奔着零去了。

盯着南海公司高管的人不止有普通股民，還有那些跟風成立的新公司的高管們，師傅都已經在高位套現，作為徒弟還等什麼呢？這些新公司的高管們也開始拋售股票。公司的管理層拋售自家股票從來都是一個不好的暗示，這種暗示會促使普通股民扎堆賣出手裏的股票。一時之間，整個大英帝國就從之前的全民買股變成了全民賣股，幾乎所有的股票都在暴跌，每個人的財富都在蒸發。

大物理學家牛頓在這個時期損失了2萬英鎊，比起那些破產的股民而言，他不是最慘的，或許是知識分子的矜持挽救了他。大量的英國人血本無歸甚至傾家蕩產，很多公司因此倒閉或永久性放假，還有些人因為負債累累自殺身亡，或者逃往國外再也沒有回家。

（70年代的西方股票交易大廳）

南海股災爆發之後的將近100年裏，英國人再也不敢輕易觸碰股票，他們落下了談股色變的後遺症，這種病症對正規企業的融資也產生了不良影響。我們這些後發國家有一個優勢，那就是可以從那些倒了黴的前輩身上吸取教訓，從而避免重蹈覆轍，但是類似的故事卻在我們身邊原樣上演。

過去的兩年裏，有一些大膽的聰明人，他們試圖改變每個人的生活習慣，把洗頭、捏腳、做飯、修車都從線下轉移到線上。他們為此成立了公司，然後講好聽的故事做好看的PPT，最終拿到了不少投資，公司創始人和高管們一時間風光無限，吃香的喝辣的，被請到電視台作嘉賓，跑到校園裏教學弟學妹做人。兩年後的今天，他們中的很多人已經不知去向。

因為我們的政策和監管，那些會講故事的公司忽悠的主要是投資人和有錢人，最後蒙受損失的人終究是少數，普通的局外人才可以抱着幸災樂禍的心態看笑話。假如政策允許這些新公司發行股票和集資的話，恐怕成千上萬人的養老錢早已經不知去向，別説取笑別人，後半輩子怕是都笑不出來了。