危機重重，蔚來的未來在哪？_風聞

今年車市下跌是在所有人的意料之中，誰之結果比預期更為慘烈。

今年，當中國車市整體步入“凜冬”的大趨勢下，造車新勢力都將面對愈發嚴峻的市場環境。

自2019年以來，作為新造車勢力第一股蔚來卻負面消息不斷。從汽車自燃事件、產品召回蔚來產品不斷受挫。到上海建廠計劃終止、裁員風波，又歷經了百億鉅虧登上熱搜，股價刷出歷史低點，這家國內新勢力造車的領軍者，顯然正在遭遇成立以來的至暗時刻。

不僅僅是裁員，高管離職、質量問題等問題都讓它面臨着不小的壓力。“流血”還在持續。從創立四年虧損220億，到上市一年多來，市值也蒸發了一個廣汽。蔚來汽車在美國上市，其供應鏈在中國。蔚來的命運對A股的新能源產業鏈條上的公司有不小的影響，這家新造車企業被盛讚過後，開始承受最多的質疑。

姍姍來遲的財報與喋喋不休的股價

9月24日美股盤前，蔚來汽車發佈了二季報財報，超預期鉅虧33億元，股價聞聲暴跌28%，一度跌破2美元，再創新低。相比上市之初，市值已縮水2/3。

第二季度財報發出後，蔚來的爭議很大。從財報來看，蔚來無論是營收水平還是銷售業績都並不理想，比財報更讓人難以接受的是蔚來跌至谷底的股價，財報發佈不到一天時間，蔚來股價已經下跌了超過20％，目前僅為2．05美元，短短一年的時間，蔚來市值已經蒸發了800億。

截止今年6月底，蔚來的總資產為182億元，但總負債達到了177．5億元，離資不抵債僅一步之遙。如此的現狀之下，無論從那個角度看蔚來，都難看到明朗的未來，蔚來已經失去了未來。

這個虧損額度可以説在短期內根本不可能實現扭虧為盈的局面。對於蔚來汽車來説，頂着互聯網造車第一股的頭銜但發展走向卻很不穩定。從蔚來汽車現在的處境已經走到了命運的轉折點上，如果短時間內無法找到新的融資，蔚來汽車的故事恐怕很難繼續講下去。

深陷虧損難自救，四面楚歌威脅大

在這次的財報中，蔚來汽車的虧損數額仍然是財報裏的最大“污點”。根據披露的數據來看，目前蔚來汽車虧損範圍超過220億規模，這麼大的一個缺口對於它來説確實是個很大的壓力，這也成為它這次股價下跌的重要原因。

為何虧損達到220億規模？定位高端智能的蔚來汽車在資金投入上毫不手軟。

在營銷與用户服務、用户體驗方面投入巨大，導致其銷售與服務費用佔比過高。

第二季度蔚來研發費用為13億元，同比增長超過70％，佔總收入的比重為86．2％，遠遠超過特斯拉2018年僅佔總營收6．8％的研發費用。在上海車展的宣傳和ES6的測試的大量投入，讓蔚來的銷售管理費同比增長48．6％，達到了14．21億元，而之前在車隊和線下門店投入的資金也動輒以億計。

每賣出一輛車就要虧損近65萬元，這是一個讓人震驚的數據，賣一輛虧兩輛，這樣的虧損與蔚來無節制的投入不無關係，而正是這些將蔚來帶入了泥沼之中。

這樣的虧損情況在新能源競爭中還不是最重要的一環，除了面對互聯網造車同行之外，還有傳統車車以及最強外援特斯拉的競爭。近日，互聯網造車企業中理想汽車、威馬汽車先後對外釋放出在未來要上市的消息，這對於蔚來汽車來説這將會讓它在資本市場面臨不小的壓力。

同時隨着特斯拉在上海的工廠將在今年年底竣工，這對於蔚來汽車的影響不小，畢竟蔚來汽車對標的企業是特斯拉。特斯拉在上海的超級工廠完工之後，Model 3和Model Y很有可能加速推向中國市場。

對於蔚來汽車來説，它在明年的汽車銷量將面臨很大的增長壓力。

政策退坡引短期陣痛，行業內部重新洗牌

新能源汽車發展一直都離不開政府支持。但2017年之後，國家開始逐漸減小對新能源汽車的補貼，到2020底，將徹底取消新能源汽車的補貼，這個消息對於尚不完全成熟的新能源汽車行業來説，可謂是晴天霹靂。

2019年新能源汽車補貼政策正式實施，新能源汽車市場逐漸從政策驅動轉變為市場驅動。今年6月，新能源汽車補貼出現的大幅減少情況，也導致國內新能源汽車在7月首次出現負增長，接下來的8月也並未有好轉。有數據顯示，今年8月份，國內新能源汽車總銷量為5091輛，佔國產乘用車的比重僅為0．4％。

這就導致新能源造車企業，不能靠政府補貼，要靠自身提高盈利水平。不過，以目前的情況來看，國內造車新勢力威馬、蔚來、小鵬等主要還是靠融資燒錢驅動企業發展，絕大多數新能源車企都處於虧損的狀態，那怕是已經上市的蔚來也難以扭虧為盈。

但新能源汽車行業在補貼的刺激下迅速發展的同時，也出現不少問題。“騙補”現象頻繁出現，行業呈現“小、散、亂”的狀態。早期補貼多以續航里程數為標準，導致很多企業單純追求增加續航里程而忽略其他性能的提升，產能嚴重過剩，國內廠商惡性競爭。

這也意味着，繼6月補貼正式退坡以來，新能源汽車產業鏈進入短期陣痛，可能會對行業發展產生一定的衝擊。不過，從長遠來看，行業面臨新一輪整合洗牌，過去依靠“騙補”生存的小而且落後的產能得以淘汰，才能提升新能源汽車行業的整體實力。

斷臂自救渡危機，怎奈挑戰還在加劇

原本想把產品做到極致的蔚來汽車，現在卻不得不面臨着質量難以控制，品牌價值塑造不力等問題。這也就意味着，原本就處於懸崖邊緣的蔚來汽車，不僅需要四處尋找資金支持，還需要騰出精力來解決車輛的品控問題，着實手忙腳亂。

蔚來汽車方面稱，截至今年年底，蔚來汽車決定將員工數量從9000多人減少至7000多人。並且還會剝離一部分非核心業務，在全公司範圍內實施全面的降本措施，而這些策略主要關注在研發部門提升效率、精益化管理，並減少人員冗餘上。

斷臂自救有用沒用不清楚，但蔚來汽車面臨的危機在短時間內難以看到改善的希望，在9月25日晚的電話會議上，李斌並沒有否認這一現實，“預計蔚來汽車今年的毛利率仍會是負數。” 蔚來汽車仍然處於噩夢之中。

蔚來如今的市值相較一年前已經縮水至五分之一，在燒掉200億人民幣但獲得一個並不理想的結果後，蔚來能否把故事講下去，又能否吸引資本繼續支持，李斌能否帶領蔚來絕境求生，一切仍是未知數。

謎底還在李斌手裏。儘管站在傳統車企的角度看，仍處虧損的蔚來犯錯無數，甚至是千瘡百孔，但換一個維度審視，這家成立5年的企業，已經踉踉蹌蹌走出探索第一步，圍繞用户所進行的社區運營、線下活動、展廳建設、服務體系等帶來新意無數。

對於造車新勢力來説，目前與傳統車企“硬碰硬”地搶佔一線市場的份額並不明智，急需拓展自己生存的空間。過去五年的對錯已經不那麼重要，眼前的生死成為阻擾蔚來實現構想的最大威脅，但願李斌還有繼續凝視人性深淵的勇氣，以及機會。

科技自媒體“摩根頻道”，訂閲號：摩根頻道。個人微信號tingguangds，轉載保留版權，違者必究。