深陷"退款門"危機，淘集集想跟拼多多搶五環外的野望破滅？_風聞

下沉市場成掘金網紅地，這座金礦吸引不少互聯網巨頭跟初創企業紛紛來掘金，其中電商算是在下沉市場存在感最高的行業之一。雖説有人挖到了寶藏，但也有人在這個市場將面臨竹籃打水一場空。

10月12日，下沉市場新貴淘集集被眾多媒體爆出拖欠眾多商家資金，其中還有商家因要不回錢打算輕生。在今年8月份，就有涉事商家稱，淘集集向商家發佈公告稱將7月10日後的提現申請全部駁回，時過三個月，淘集集深陷"退款門"事件被報道的越來越嚴重。根據淘集集發佈的最新公告來看，它現在已經處於"無力償還"階段。

在社交電商領域，淘集集算是複製拼多多商業模式最像的平台，以走量為主，商品單價很低，從而吸引自然流量，去年8月才成立的它儼然成為追趕拼多多最迅速的平台。只是深陷退款危機的淘集集，如今面臨成立以來的最大難關，為何它會遭遇這樣的危機？對比淘集集與拼多多的差距，為何在社交電商同個商業模式只有拼多多能做起來？未來社交電商領域將會上演什麼樣的格局？

淘集集深陷退款門危機 輿論愈演愈烈處於最危險時刻

10月12日，眾多媒體報道淘集集深陷退款危機中，集中式的報道也讓這家下沉市場新貴因"退款門"負面事件成為焦點。據美股研究社獲悉，淘集集出現退款危機事件並非一朝一夕形成，早在今年8月份就有商家像媒體爆料，在淘集集上申請提現之後並不能及時到賬。

時隔三個月，隨着越來越多商家都無法在淘集集上提現成功，商家們開始聚齊起來到淘集集上海的總部來追討貨款。9月底至今，已經陸續有兩百多名商家在淘集集公司上海辦公地點"蹲守"維權，據悉這次淘集集欠款波及了平台所有的商家。從這個角度來看，現在的淘集集幾乎是處於被眾多商家嚴重不信任階段。

為了給外界一個説法，降低負面新聞對於平台的影響，淘集集也於10月12日對外發布了一份公告。淘集集發佈公告稱，為了有效的幫助商家解決當下的問題，淘集集選擇與國內大型機構進行業務重組。針對此次欠商家的貨款問題，淘集集平台方昨日表示，現在已經"無力償還"，如果商家家簽署相關協議，方能在公司尋求到投資方後得到20%的貨款，剩下的80%貨款需等公司估值20億美元上市時返還。

只是從這份公告來看，似乎並沒有降低外界對於淘集集在資金方面的質疑。目前淘集集為了獲得資金還在積極找其他接盤俠，但要想在短期內獲得不低的融資或者資金流失面臨的難度不小。尤其是現在平台上的眾多商家對於淘集集的不信任加劇，如果不能讓這批商家獲得貨款，淘集集後續要想獲得商家的支持難上加難。

在美股研究社看來，淘集集現在爆發這麼多的負面輿論只能説它在輿論初期就沒有處理好跟商家之間的關係，在公關環節上應對這種負面新聞事件的經驗不足，隨着輿論發酵對於平台信譽、對於商家來説都是一損俱損的局面，如果處理不好很有可能成為第二個"ofo"。

成立於2018年8月，淘集集是一個主打下沉市場的拼購電商平台，在商業模式上跟拼多多極為類似，此前平台目標是成為服務8億月收入2000元以下消費者的線上集貿市場，但如今來看這一目標很有可能難以實現。在美股研究社看來，淘集集大起大落的過程中也揭露了燒錢時代也成為過去，它要想成為第二個"拼多多"越來越不現實。

淘集集曾試圖追趕拼多多 雙方差距越拉越大五環之外成奢望

在社交電商領域，拼多多的成功讓資本市場看到了借微信這個私域流量創造獨角獸的可能性。拼多多在下沉市場的野蠻生長也成就了它在電商領域的地位，目前它的最新市值達到381.95億美元。短短四年的時間成就瞭如今的拼多多，這也讓社交電商領域出現越來越多拼多多模式的複製者，其中淘集集應該算是一個典型代表。

對比淘集集跟拼多多的商業模式來看，它在早期和拼多多的運作模式也非常相似，都是以走量為主，商品單價很低，從而來吸引自然流量。複製拼多多的商業模式，也讓淘集集的用户增長保持不錯的增速。

此前易觀發佈的《 2019 年 5 月最新移動APP排行榜TOP1000》榜單顯示，今年 5 月，淘集集月活用户達1457. 4 萬，在月活千萬級應用增速TOP20 榜單中，增速排行第一，月活躍用户環比增幅達20.8%。另外根據極光大數據發佈的報告顯示，上線9個月的淘集集月活用户超4000萬，與拼多多的户重合度高達55.0%。

儘管淘集集的用户增速很快，但根據美股研究社的獲悉，它目前在資本市場還未獲得一次融資，從這個角度來看，説明資本市場對於它存觀望，畢竟前有拼多多珠玉在前。這次淘集集深陷"退款門"，這也暴露了平台存在的問題，複製拼多多的商業模式看似容易，但要想借低價拼購模式站穩腳跟越發不容易，如今的淘集集就是一個例子。

1、 複製低價拼購模式看似容易，但燒錢策略並不是長久之計

對於社交電商來説，藉助微信的私域流量用低價策略確實是收穫用户流量的重要敲門磚，但這種策略也存在很大的風險，很考驗平台的資金運轉能力。這次淘集集深陷退款危機當中，就暴露出它在前期燒錢低價策略讓它面臨很大的資金壓力，雖説能快速獲得用户，但如果沒有融資渠道、穩定的供應鏈環節、高品質供應商這幾個環節，淘集集要想搶奪拼多多的市場難度太大。

可以説燒錢低價的形式並不是長久之計，對於發展初期的淘集集來説，為了跑馬圈地的燒錢確實是用户增長的重要方式，但如果本身資金環節有足夠的保障，或者説在資本市場未獲得融資，它要想借低價策略模式在社交電商領域發展不太現實。尤其如今的社交電商早已經不是新興行業，也已經有了拼多多這種獨角獸存在，燒錢的低價競爭有可能加速平台的淘汰。

2、 下沉市場除有拼多多佔絕對性優勢，阿里跟京東相繼殺入新興平台生存壓力大

雖説現在下沉市場是另一個用户流量獲取的重要城池，對於社交電商平台來説都存在發展的機會，但隨着這個領域的發展進入水深火熱階段，對於像淘集集這類的後入局者們來説不僅准入門檻提高了，同時他們在獲取用户流量方面面臨的壓力也增長了。

在下沉市場的電商領域，拼多多還是不斷用各種數據證明它在這個行業的地位跟實力。

根據Quest Mobile之前發佈的報告顯示，截至6月底，拼多多下沉市場用户同比淨增7220萬，高於電商行業約7000萬的整體淨增規模。根據拼多多二季度財報數據，拼多多APP平均月活用户數達3.66億，較去年同期的1.95億同比足足增長了88%，較一季度的2.897億單季淨增7630萬，創歷史新高。拼多多用低價策略一點一點俘獲用户的芳心，提高這些用户在平台的黏性，同時隨着它加大對於產品的品質的把控，拼多多在產品質量問題上還是有得到不少的改善。

除了拼多多之外，另外兩個電商巨頭阿里跟京東都在加大對於下沉市場的進攻，不論是聚划算還是京東拼購都在採取拼購模式搶奪下沉市場用户，這些電商巨頭在資金、渠道、供應鏈、物流環節都很成熟，對於淘集集這類平台來説它們在這些方面都是處於劣勢，可以説隨着巨頭的殺入，社交電商領域的競爭只會越來越激烈，淘汰一批實力不足的新玩家也只是時間問題。

這次淘集集"退款門"事件的發酵揭露了社交電商領域，還有不少平台在發展過程中存在不少的問題，對於淘集集來説這確實是很致命的打擊，尤其後續如果沒有資金緩解它現在的局面的話，可能會出現更壞的情況。在美股研究社看來，淘集集也許並非個例，在未來社交電商領域優勝劣汰將是大趨勢。

社交電商將要進入洗牌淘汰期 頭部平台效應進一步凸顯優勢

目前國內社交電商行業發展步入正軌，未來發展前景仍然有很大的想象空間。根據中國互聯網協會發布的《2019中國社交電商行業發展報告》顯示，2018年中國網絡零售市場規模9萬億，社交電商市場規模12624.7億，佔整個網絡零售交易規模14%；預計2019年社交電商市場規模20605.8億，佔比網絡零售規模超過20%。只是在發展的過程中，美股研究社也看到這個市場未來的紅利仍然是被佔據更多競爭優勢的平台來瓜分。

這次淘集集因退款事件成為外界關注的焦點，但同時我們也可以看到在這個行業競爭實力不足的企業在逐一被市場淘汰。對於新入玩家來説，如果沒有穩定資金流，用户增速不理想，它們要想在社交電商領域獲得很高的存在感並不容易。尤其是當下社交電商行業被阿里、京東、拼多多佔據絕大部分市場份額，實力不強的平台未來生存壓力也會進一步增大。

對於在社交電商領域已經站穩的平台，他們不僅在下沉市場收穫了市場跟流量，同時也在向五環之內的市場慢慢滲透。以拼多多為例，今年618期間，拼多多的農產品訂單中來自一二線城市的佔七成。而在剛剛結束的8月26日拼多多農貨節中，超一線及一線城市農特產品消費高達近四成。從這個層面來看，未來綜合實力更強的平台在行業獲得的市場紅利會更多，市場份額也會進一步向頭部平台傾斜。

這次淘集集面對的危機其實也給其它社交電商平台敲了一個警鐘：低價燒錢的策略雖説能撬動規模帶來網絡效應，這並不意味着簡單用燒錢來粗暴拉新，如何轉換思路，通過燒錢換來留存、復購與用户心智才是最重要的。當下，國內社交電商行業迎來最好的發展機遇，後續市場規模仍然有不小的增長空間，未來誰能獲得更多市場美股研究社也會繼續關注。

作者：elainezhao，美股研究社（公眾號：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們