演講局成員“末日博士”、著名經濟學家努里爾·魯比尼：全球經濟的未來取決於四場博弈_風聞

作者：努里爾·魯比尼

（Nouriel Roubini）

著名宏觀經濟學家

經濟界先知、末日博士

在經典的“膽小鬼”遊戲裏，兩個車手直接面對面衝過去，第一個轉向的是“失敗者”。“如果雙方都不轉向，雙方都可能死亡。過去，人們曾研究過這樣的情景，以評估大國競爭所帶來的風險。例如，在古巴導彈危機的例子中，蘇聯和美國領導人面臨着兩個選擇:要麼丟面子，要麼冒着災難性碰撞的風險。問題總是在於能否找到一種折衷辦法，既不危及雙方的生命，也不損害雙方的信譽。

現在有幾個地緣經濟博弈正在上演。在每種情況下，不妥協都將導致衝突，最有可能的後果是全球經濟衰退和金融危機。首先也是最重要的競爭是美國和中國在貿易和技術方面的競爭。其次是美國和伊朗之間正在醖釀的爭端。在歐洲，英國首相鮑里斯·約翰遜與歐盟在英國脱歐問題上的邊緣政策不斷升級。最後一個問題是阿根廷，在庇隆主義者阿爾貝託·費爾南德斯如果在下月的總統選舉中獲勝，阿根廷可能會與國際貨幣基金組織發生衝突。

第一種情況是，美中之間全面的貿易、貨幣、科技和冷戰將把當前製造業、貿易和資本支出的低迷推入服務業和私人消費領域，使美國和全球經濟陷入嚴重衰退。同樣，美國和伊朗之間的軍事衝突將推動油價升至每桶100美元以上，引發滯脹(經濟衰退和通脹上升)。

英國脱歐風波本身可能不會引發全球衰退，但肯定會引發歐洲衰退，進而波及其他經濟體。傳統觀點認為，硬脱歐將導致英國經濟嚴重衰退，但不會導致歐洲經濟衰退，因為英國對歐盟貿易的依賴程度高於歐盟對英國的依賴程度。這太天真了。歐元區已經遭遇了急劇放緩，並陷入了製造業衰退;而荷蘭、比利時、愛爾蘭和德國正接近衰退——實際上它們嚴重依賴英國出口市場。

由於中美貿易緊張關係已經導致歐元區企業信心低迷，混亂的英國退歐將是壓垮他們的最後一根稻草。此外，歐洲經濟衰退將會產生連鎖效應，削弱全球經濟增長，並可能引發風險規避。如果歐元和英鎊對其他貨幣(尤其是美元)的匯率大幅下跌，這甚至可能導致新的貨幣戰爭。

阿根廷的危機也可能產生全球性後果。如果費爾南德斯擊敗毛裏西奧·馬克裏當選總統，然後取消該國570億美元的國際貨幣基金組織計劃，阿根廷很可能會重蹈2001年貨幣危機和債務違約的覆轍。這可能導致資本從新興市場更普遍地外逃，可能在債台高築的土耳其、委內瑞拉、巴基斯坦和黎巴嫩引發危機，並使印度、南非、巴西、墨西哥和厄瓜多爾等國的問題進一步複雜化。

所有這四種情況，雙方都想保全面子。美國總統唐納德·特朗普希望與中國達成協議，以便在2020年競選連任之前穩定經濟和市場;中國也希望達成一項協議來阻止經濟放緩。但雙方都不想成為“膽小鬼”。儘管如此，如果在年底前不能達成協議，衝突還是有可能發生。隨着時間的流逝，一個糟糕的結果變得更有可能出現。

同樣，特朗普認為他可以通過放棄聯合全面行動計劃和實施嚴厲制裁來威脅伊朗。但伊朗人的回應是升級他們在該地區的挑釁，他們非常清楚，特朗普無法承受一場全面戰爭以及由此引發的油價飆升。此外，在一些制裁措施被解除之前，伊朗不希望參與給特朗普拍照機會的談判。由於雙方都不願首先讓步，而且沙特阿拉伯和以色列都在慫恿特朗普政府，故而發生事故的風險正在上升。

或許是受到了特朗普的啓發，約翰遜天真地認為，他可以利用硬脱歐的威脅，脅迫歐盟提供一個比他的前任更好的脱歐協議。既然英國議會已經通過了阻止英國硬脱歐的立法，約翰遜等於同時在玩兩個“膽小鬼遊戲”。在10月31日的最後期限之前，英國仍有可能與歐盟就“愛爾蘭後盾”問題達成妥協，但事實上英國硬脱歐的可能性也在上升。

在阿根廷，雙方都在裝模作樣。費爾南德斯希望有一個明確的選舉授權，並在競選中傳達這樣一個信息:馬克裏和國際貨幣基金組織應為阿根廷所有的問題負責。國際貨幣基金組織的槓桿作用是顯而易見的:如果它永久保留下一筆54億美元的資金，並終止救助計劃，阿根廷將遭受另一場金融崩潰。但是費爾南德斯也有槓桿，因為570億美元的債務對任何債權人來説都是一個問題;國際貨幣基金組織幫助其他陷入困境的經濟體的能力將受到阿根廷經濟崩潰的制約。與其他案例一樣，保全面子的妥協對所有人都更好，但不能排除衝突和金融崩潰的可能性。

問題是，儘管妥協要求雙方都盡力緩和關係，但“膽小鬼遊戲”的戰術邏輯獎勵瘋狂的行為。如果我能讓它看起來像是我把方向盤拿掉了，那麼對方就別無選擇，只能突然轉向。但是如果雙方都扔掉方向盤，碰撞就不可避免了。

好消息是，在上述四種情況下，雙方仍在進行對話，或者在一些保全面子的條件下，雙方可能願意進行對話。壞消息是，各方仍遠未達成任何協議。更糟糕的是，這其中一些人可能寧願崩潰，也不願被視為膽小鬼。因此，全球經濟的未來取決於這四場大膽的博弈。

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