房多多赴美上市：一個打着SaaS幌子的IPO？_風聞

上市之路頗為坎坷的國內房產交易平台房多多終於在10月9日向美國SEC遞交了招股書，計劃籌集至多1.5億美元，號稱要做“中國產業互聯網SaaS第一股”。

不過，考慮到房多多在幾年之內的屢次轉型、融資規模一再縮水，“產業互聯網SaaS”會不會只是又一個噱頭？

頻頻業務轉型，融資規模持續縮水

在招股書中，房多多稱其“設計產品和服務的目的是支持房地產經紀人，通過基於SaaS的解決方案來整合經紀人的基本業務資源”。而回顧2015年10月份，因為在新房代理業務看不到出路的房多多，為了進軍二手房市場還曾喊出“直買直賣”的口號，聲稱要繞過中介，直接連接買家與賣家。

這中間出現的一百八十度大轉變，按房多多段毅CEO的話來説，是“用3年時間、耗費3億元買來的教訓”。畢竟，國內大量的二手房源甚至客源都掌握在房產中介的手中，房多多比起頭部玩家安居客、鏈家和房天下又入場較晚，因此註定沒有出路。直到今年3月份，房多多才又將業務焦點轉向房產經紀人。

從新房到二手房再到現在的經紀人平台，伴隨着房多多密集轉型，其融資規模也一縮再縮。去年6月份，媒體報道稱房多多計劃赴港上市，融資至多8億美元，目標估值40億美元；9月末，市場又傳聞房多多轉戰美股，融資規模從8億縮水至3億美元。

考慮到自2015年9月之後房多多便沒有傳出融資消息，加上其從2011年至2016年一直處於虧損狀態（2016年虧損人民幣3.32億元），房多多的資金壓力恐怕不小。截至今年6月30日，房多多的資產負債率為70.3%。

SaaS****到頭來只是個幌子？

房多多打着SaaS的旗號，也是房地產公司近期的一個行業趨勢。不過，整個行業SaaS才剛剛起步，房多多現今的營收仍舊以傳統的代理佣金收入為主。

招股書顯示，截至6月30日，從代理佣金獲取的收入佔據房多多總收入的93.5%，而創新及其他增值服務收入僅佔4.2%。看來，SaaS在很大程度上也只是為了迎合美股投資者而炒出的一個概念。

既然以代理佣金為主要收入，那麼房多多的業績表現好壞在很大程度上將取決於宏觀經濟環境。從2017年起，公司扭虧為盈，2017、2018年淨利潤分別為64.9萬和1.04億，2019年上半年淨利1.00億。房多多選擇現在上市，頗有一種“現在不上更待何時”的意味。

但上市之後，房多多還能講好SaaS的故事嗎？這要打一個大大的問號。要吸引房產經紀人，一個重要條件就是房源要夠多。在這方面，房多多難以企及行業龍頭。

而且，根據比達諮詢在今年4月份發佈的數據，截至今年3月份，在主要房產信息App活躍用户規模方面，安居客穩坐第一，達到1311.1萬，房天下、貝殼找房、鏈家在410萬至450萬的區間之內，而房多多排到了第八位，僅為42.9萬。對比之下，房多多實在沒有什麼優勢能夠説服投資人。