東原西救_風聞

今年國慶假期，有個城市用一條短信騰出了一座城，因為實力寵遊客而火了一把。

想必大家已經猜到，沒錯，就是山城重慶。這裏不止有火鍋、美女，還有各種“網紅”地標。

新中國成立70週年慶典上，重慶彩車算是把這些元素集於一身，玲琅滿目，令人稱道。

説起這輛“魅力重慶”彩車，它有三個“第一”：首次由民營企業承擔鑄造、鑄造企業迪馬股份是重慶第一家民營上市企業、中國特種車行業第一家上市公司。

迪馬股份有兩大核心業務，迪馬工業負責造車、東原地產負責蓋房。在重慶，甚至在西南，幾乎沒人不知道它。

那麼，兩手抓是否兩手硬呢？

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故事從“1997”説起

重慶工商大學背後有一座南山書院，格外清新幽靜。前行百米，密林深處有一處別墅區。

其中一棟，格外特別，警衞更是森嚴，距大門崗亭30米便會觸發警告。大門之上方鑲嵌着“1997”字樣，這並不是門牌號，而是別墅主人為了紀念1997年的那個決定，有意而為之。

1997年，重慶直轄市正式掛牌成立。山城人民為之振奮，捲起褲管幹勁十足。這時候，羅韶宇已經先後供職過多家公司。其中，不乏當地有名的重慶天府可樂。

據説，他還自己開過麪館。

有時候，成功要靠機會。上個世紀90年代中期，福建一家銀行的運鈔車被搶，轟動一時。更可怕的是，隨後各地接連發生多起類似案件。情勢嚴峻，人民銀行率先將防彈運鈔車提上了日程。

機會來了。重慶江北嘉陵江畔的一家小工廠車間裏，幾個人圍着一輛汽車正在敲敲打打，其中領頭的便是羅韶宇。那個時候羅韶宇可能不會想到，自己正在見證中國第一批防彈運鈔車的誕生。

1997年，國家開始強制推行將普通運鈔車換成防彈運鈔車，市場需求就此打開。羅韶宇躍躍欲試，當年十月，他與母親彭啓惠控股的一家公司，共同合資組建中奇公司，專門做防彈運鈔車和警用車，這也就是迪馬股份的前身。

當時，中奇公司的註冊資本為303萬元，羅韶宇僅僅拿出了那個零頭——3萬塊，佔1%。而這3萬塊，成了羅韶宇日後百億資產的墊腳石。

1998年，羅韶宇通過增資，成為實際控制人。後來用了不到3年的時間，中奇公司市場佔有率達23%，位居全國第一，成為名副其實的行業領頭羊。

期間，羅韶宇為公司改了新名字——迪馬股份。　　

春風得意馬蹄疾，羅韶宇沒有停歇。2002年7月，上海證券交易所敲響了迪馬股份上市的鐘聲。名利雙收的羅韶宇，很快進入億萬富翁俱樂部。2006年，以16.7億元成為重慶首富。

在迪馬加鞭的同時，羅韶宇還在1998年組建重慶東銀集團，開始打造“東銀系”。通過一系列眼花繚亂的資本運作，羅韶宇通過東銀控股控制了三家上市公司，兩家A股公司迪馬股份與智慧農業，以及一家香港上市公司東銀國際。

這三家上市公司，只有迪馬股份堅持多年主業不變，即房地產與特種車兩大業務。智慧農業與東銀國際經歷了多次更名與業務調整。

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國外回來個“羅妹妹”

2004年，東原集團在重慶正式成立，並先後開拓西南和華中市場。逐漸成長為與龍湖、金科並稱的 “渝派三強”。2014年，通過重組併入迪馬股份，同年登陸上海。

從成立到佈局全國，東原地產的發展歷程，一直有一個女人的身影。她就是羅韶宇的妹妹——羅韶穎。

古龍説，行走江湖，最好不要惹女人，因為女人是常規上的弱者，但凡踏入江湖，要麼有過人的武功，要麼就是有深厚的背景。

羅韶穎早年赴美留學，原本志向是做設計，可是回國後卻做了幾年投行，後來又被哥哥“安排”到房地產，“設計夢想”或已塵封。

羅韶穎曾説，骨子裏的東原有兩大不甘心：不甘心“還説過得去”，不甘心“走尋常路”。

從小型房企起步，慢慢做到中型房企，東原確實一度另闢蹊徑，比如聲稱“中檔地做出高檔房”，發力物業、兒童社區等服務建設。

但似乎忘了提高產品的質量。

去年杭州東原“印未來”維權的事兒，鬧得沸沸揚揚。今年，一場大雨，重慶長河原的外牆漆又“神奇脱落”，砸到花花草草也不好啊。

很多小型外企追求規模化時，會選擇一條捷徑，即合作開發。東原同樣如此，合作名單拉得很長，有碧桂園、中南、旭輝這類20強房企。

拉大旗作虎皮，其代價自然利潤偏低，近幾年毛利率維持在二三成，淨利潤7%左右。

根據克而瑞排行榜，東原地產今年上半年全口徑銷售額為264.5億，位列57名。權益銷售額為176.9億，位列61名。

這兩項與2018年年末相比，排名都出現下滑。另外，根據迪馬股份最近公佈的半年報顯示，東原地產對於集團的營收佔比，較去年也有所下降。

2017年，羅韶穎沿長江東進，如願入滬。

總部搬入上海前，重慶的項目佔比達八成，儘管近幾年這一比例得以反轉，但是重慶以外的項目，大多位於二線城市，而且拿的地價也都不低，利潤並不高。

從2018年下半年開始，幾個佈局城市項目也都不多了，普遍面臨缺地的境況。

入滬之後，東原地產真正走出“重慶森林”了嗎？情況似乎沒有那麼樂觀。

2016年“中國不動產年會”上，羅韶穎回顧自己十多年的地產經歷，感慨雖然房地產一半的江山是靠錢，另外一半江山靠地，但她寧可迴歸到產品屬性，而不是依賴金融屬性。

無奈的是，一語成讖。

2017年11月，東原地產控股方東銀控股債務危機爆發，讓東原地產蒙上一層難以擺脱的陰影，其股價一度大跌近40%。

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誰能救“哥哥”

“花無百日紅，人無千日好。”

2017年年底，約有三十多家銀行及其他金融機構涉及與東銀控股的債務問題，其中主要的七八家銀行就涉及了上百億貸款。

據傳，為了買入煤炭資源，羅韶宇累計質押迪馬股份8.86億股，質押比例高達99.99%。但遭遇煤炭業大跌，債務危機繼而爆發，此前質押的股份也均被凍結。

據羅韶宇自己回憶：

“我們當時去找了中國最好的律所，他們説我們沒救了，還出價2000萬元，讓我們體面的死去。我不甘心，我不幹。”

東銀債務危機爆發後，重慶市政府出面協調，各方就債務處理問題達成協議，不影響公司正常生產經營活動。

2018年4月，羅韶宇更是請動華融資產重組債務。

然而天不遂人願，此利好消息剛出，其董事長賴小民就應聲落馬。東銀債務重組再度蒙上了陰影，一向滋養東原地產的潺潺清泉，頓時枯竭在即。

2018年9月以來，重慶市政府出台了一系列扶持民企的政策，同時籌備100億元的紓困基金，隨時馳援需要援助的民營企業。

今年年初，東銀債務重組方案獲得審核通過，開始進入實質性的技術性操作階段，兩家遭遇停牌的子公司也挺過“寒冬”。

東銀控股經歷了15個月的“生死時速”，東原地產自然也心驚肉跳。在東銀系公司中，只有以東原地產為代表的迪馬股份，風雨中一枝獨秀，可也是獨木難支。

東出重慶之後，還得西回馳援，“妹妹救哥”有點悲情。

後續，能否為東銀控股繼續輸血，輸多少血，對於羅韶穎來説，快與慢決定着生與死。

隨着百萬億資管新規明確過渡期到2020年，留給羅韶穎的擴張時間已然不多。一旦資管新規正式生效，房地產企業的融資，將面臨更大的困難。

儘管東原地產2018年銷售業績已經突破500億元，但也只是在房產規模臨界點上徘徊。作為資金密集型的房地產行業，企業規模不夠，融資成本會高很多，拿地風險很大，容錯率很低，行業的週期性決定了不能犯錯。

另外，東銀控股質押的迪馬股份悉數凍結，這無疑重挫東原的融資能力，即使有好產品、好的物業和社區服務，但是融資成本已經決定了最後收益。

在地產行業規模為王、集中度前所未有加強的大趨勢下，東原的結局可能早已註定。

羅韶穎小而美的理想主義情懷，也許抵不過殘酷現實。