前仆後繼盯上保險業，互聯網巨頭如何搶下險企奶酪？_風聞

保險行業是個深水池，險企巨頭一年創造的營收超萬億規模，在市場紅利巨頭的誘惑下，互聯網巨頭也按耐不住紛紛殺入這個行業。當下，互聯網保險隊伍陣營也是豪華級別。

近日，有媒體報道：360金融集團通過收購廣東眾康永道保險經紀有限公司，順利拿下一塊保險經紀牌照。對於互聯網巨頭來説，要想在保險行業開門做生意，擁有一張保險牌照是他們營業的必備證件，想獲得這份牌照收購保險公司謀求保險牌照就是一個重要手段。

事實上，國內眾所周知的互聯網巨頭早已佈局保險業務，阿里、騰訊、百度、美團、京東、滴滴等都是參與代表。在巨頭的資本推動下，互聯網保險在行業的存在感也在提高，只是要想撼動傳統險企巨頭的地位還是顯得力不從心。保險這個藍海吸引眾多玩家"裸泳"，只是在高估值誘惑下誰又能順利游到終點？

互聯網保險成巨頭孵化獨角獸的温牀

國內保險行業發展迅速，2017年更是超過日本位居全球第二大保險市場。一直以來，國內保險行業幾乎被中國平安、中國人壽、中國太保和新華保險這四大上市險企瓜分絕大部分市場份額。隨着互聯網巨頭在主營業務上走佔據絕對性競爭優勢，尋求新業務成為它們佈局重點，其中保險行業成為他們蜂擁而至的新賽道。對於互聯網巨頭來説，保險行業為何有這麼大的吸引力？

從經濟角度來説，保險很穩定甚至在下行環境下受到的影響也較小，對於互聯網巨頭來説這是他們嚮往的。對發達國家來説，其保險業的增長更多依靠經濟因素拉動，而不是制度因素推動。但對金磚國家來説，包括中國在內，保險業的增長動力恰恰相反，76％依靠的是制度因素推動，只有24％依靠的是經濟因素拉動。

從這個角度來看，保險行業並不會受到宏觀經濟太大的影響，這也是為何它能一直保持穩定增長的一個重要因素。

從盈利角度來看，保險行業確實是個金礦，保費收入彈性的高峯點在大約人均GDP10000美元左右。這意味着，人均GDP10000美元前後，對於一個國家的保險業發展來説是非常重要的戰略機遇期。中國目前人均GDP在8000-9000美元之間，這意味着，在未來可預見的年份，對中國保險業來説都是很重要的戰略機遇期。

2018年我國中國平安、中國人壽、中國太保和新華保險四大上市險企共實現營收2.13萬億元，平均同比增長6.47%。其中，中國平安營收體量和營收增速均領先，實現營業收入9768億元；中國人壽實現營收收入6431億元，中國太保實現營收收入3544億元，新華保險實現營收收入為1542億元。

險企巨頭的這個營收總額確實讓互聯網巨頭十分羨慕，以互聯網巨頭阿里為例，去年阿里巴巴全年收入2502.66億元，儘管保持58%同比增速，但營收總額相對於保險行業的巨頭來説差距還是很大。

從估值角度來看，互聯網保險能為巨頭吸引到更多投資者的關注。互聯網保險不僅能讓巨頭不擔心受經濟因素的影響，還有很豐厚的賺錢利潤空間，除此之外，這也是提升他們的市值增長，有機會孵化更多獨角獸的機會。

不論是服務用户規模、產品種類價值、發展潛力來看，這幾個因素都是吸引投資機構的重要參考數據，這也是為何互聯網巨頭會願意收購投資保險潛力股，通過扶持他們來樹立在互聯網保險行業的競爭力，一旦能夠率先在互聯網保險行業獲得更多市場份額，下一個獨角獸的誕生也是指日可待。

對於互聯網巨頭來説，殺入保險行業對於他們來説確實是存在各種誘惑力，這也是他們爭相拉攏保險同行站隊支持他們的重要原因。只是在互聯網巨頭的一腔熱情下，互聯網保險並沒有發揮互聯網效應？

互聯網保險被吐槽只是保險中介？

這次360金融涉足保險行業，收購的眾康永道主要提供"互聯網+健康管理+保險經紀"服務，這也讓它拿下一塊保險經紀牌照。保險牌照跟保險中介牌照是互聯網巨頭營業的兩個重要證件，保險牌照比保險中介牌照要更貴。一名從事該交易的人士表示，目前一張普通保險經紀牌照的價格約為2600萬左右，而帶有網銷資質的牌照報價為3000萬，前者對交易地點要求較高，後者允許在全國範圍內交易。

在BATJ四家公司中，除了百度暫未獲得保險牌照而只有中介牌照之外，騰訊、阿里和京東都擁有保險和保險中介牌照。想要獲得保險牌照並不容易，由於保險市場專業性強、有很高的進入壁壘，BATJ往往通過收購業務成熟的保險公司股權謀求保險牌照，同時，其一般不參與或者以合作的方式參與產品設計。

通過收購，這些保險企業都成為BATJ旗下100%控股子公司，互聯網巨頭則藉助平台流量為保險公司提供在線銷售平台。對於互聯網巨頭來説，其實他們是有很大的野心做保險產品的，但是目前來看似乎推保險產品還面臨很多問題，這也導致這些互聯網巨頭主要還是賣保險產品的中介平台。

互聯網巨頭有心推保險產品，但受市場監管壓力大。

隨着對健康險業務的深入，互聯網巨頭們發現，平台的自有場景無法引起用户對健康保障需求的共鳴，需要搭建一個更適合健康險場景去做運營，提供更多露出機會，將保險本身的低頻行為變成高頻行為。

去年，螞蟻金服推出相互保異常火爆，但最終卻變成相互寶，它也由一款保險產品變為一直互助社區的產品並不屬於保險產品範圍。2018年11月，京東上線"京東互保"，後因其它原因後被下架。不論是阿里還是京東，其實他們都在摸索推互聯網保險產品的道路上，但根據現在的大環境互聯網保險自推產品有風險，主要還是靠其它保險公司與平台的合作。

互聯網保險險種還是較單一，類別最多是醫療險、重疾險。

為什麼險企巨頭能夠獲得那麼高的營收總額，其中一個原因還是因為他們掌握了一些重要險種的收入。根據中國平安之前公佈，2019年前8個月，該公司旗下4大控股子公司原保險合同保費收入合計約人民幣5541.995億元，同比增長約9.43%。平安財險、平安人壽、平安養老保險、平安健康保險分別實現原保險合同保費收入約人民幣1730.7億元、3597.99億元、171.91億元及41.4億元。

從這個數據來看，人壽保險是讓平安獲利最多的營收，但目前互聯網保險平台銷售的保險最多是醫療險、重疾險，主要還是集中在健康保險這部分。正是由於互聯網巨頭在保險這塊還不能深入更深一層的行業，這也讓他們只能在目前賺取一些比較簡單的保險險種的利潤，在這樣的背景下，互聯網保險也難以撼動傳統保險企業在保險行業的地位。

互聯網巨頭借保險賺了箇中間服務費，盈利空間受制約。

儘管不少互聯網巨頭擁有保險牌照，但這並不代表他們能夠銷售自家推出的保險產品，主要還是通過跟更多保險公司合作，幫助他們推銷保險險種。螞蟻合作的保險公司最多，有35家，合作的保險公司以財險公司居多。與騰訊、京東和百度合作的保險公司數量分別為18家、14家和12家，京東的合作保險機構以壽險機構為主

從盈利模式來看，BATJ主要以經紀、代銷業務為主，因此，它賺取的可能只是一箇中間的服務費，不能像傳統保險企業直接獲得保險費用。如果還是維持這種商業模式，對於互聯網巨頭來説這還是難以實現他們在保險行業的野心，比較要想拉近跟險企巨頭的差距面臨很大的挑戰。

儘管，互聯網保險在資本的推動下發展的很火熱，但在這背後其實也有一股更強的勢力對他們是抗拒心理，畢竟互聯網保險隊伍對這些傳統險企是一種威脅。只是這種競爭到後面會變成良性競爭嗎？

互聯網保險動了傳統保險企業奶酪被圍攻？

目前支付寶上的相互寶已經是一個牽制到近8000萬人的大型互助社區了，從這個數量規模來看只能説藉助支付寶的影響力跟用户流量，確實為相互寶帶來了很大的關注。只是它由最開始商業保險"相互保"降級到現在的互助產品"相互寶"，兩者之間存在的差距還是揭露了互聯網保險產品的不易。

一字之差，相差甚遠。為何會被降級，之前有媒體報道這是被傳統公司舉報了。在傳統保險巨頭的眼中，互聯網保險則是"侵入者"，為了維護傳統險企的利益，向保監會舉報相互保曾也被外界認為是傳統企業的陰謀之舉，但這一做法其實也是互聯網保險跟傳統險企的一次正面較量，傳統險企在應對互聯網保險的衝擊下的自我保護。

表面上看，是傳統保險公司舉報了，導致了這次實驗的夭折。但站在大環境來看，其實是互聯網保險還不夠強大。因為互聯網保險目前絕大部分的產品基本都是傳統保險公司的一個分支。全國來説，依託互聯網發展的保險公司，也就只有那麼幾家，在面對傳統險企巨頭來説互聯網保險難有招架之力。

儘管目前傳統險企對於互聯網保險有敵對意識，但對於整個保險行業來説，互聯網保險勢力的加入一定程度上帶動更多用户有購買保險的意識。可能隨着雙方的發展，各自會吸取對方的優勢來完善自身的不足，比如傳統保險重視科技融合到保險業務，互聯網保險也重視線下服務，目前來看這兩種模式雖説是競爭對手，但在大趨勢下可能未來有業務上的合作。

隨着越來越多玩家加入，互聯網保險進入下半場，行業門檻也會相對應提高，流量驅動的發展模式已不能適應行業的發展需求。在這樣的環境下，淘汰一批實力不足的互聯網保險平台也會越來越多。互聯網保險下半場本質上是場景保險，目前雖然監管政策逐步放開，鼓勵更多互聯網平台涉及保險業務，未來哪個平台能把保險業務做好，還需看其技術、場景、服務水平等核心競爭力。

本文來源：美股研究社（公眾號：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們