中年危機難解，58同城如何繼續“神奇”之路？_風聞

近年來，各大互聯網企業紛紛崛起，拼多多，美團市值更是一路飆升。在此之際，昔日"霸主"58同城已經逐漸被市場遺忘。作為一家綜合性企業，58同城在招聘，房產等方面擁有較強的實力，但隨着互聯網的發展，58同城似乎已經跟不上時代了。面對風雲變幻的市場，58同城若不及時解決自己的"中年危機"，掉隊只是一瞬間的事。

我們看到58同城的各項業務都存在諸多問題。招聘業務壁壘太深難以突破，房地產業務對手太多難以應對，而且58同城的根本商業模式多年來並沒有取得突破，嚴重依賴競價排名。這導致58同城在拓展下沉市場時，也沒有突破固有模式限制，這可能將影響他在下沉市場的發展。

儘管58同城也在積極解決問題，但在短期內可能難以實現。我們看到58同城試圖用智能化解決招聘等業務存在的匹配問題，通過涉足線下，多元化，發展其他業務來增加營收想象空間。但這些措施難以從根本上解決58同城的核心問題，想要安然度過這次中年危機並不容易，美股研究社將持續關注58同城的後續發展。

招聘市場行業"壁壘"加重，房地產競爭激烈

58同城的兩大主要業務是招聘和房地產，但這兩塊業務都面臨重大問題。首先是競爭問題，互聯網招聘近年來迅速發展，而房地產領域也出現了一大批企業。其次是潛力問題，58同城招聘集中藍領，這一階層未來的發展空間將會逐漸縮小，而房地產業務模式不清，難以取得突破，未來同樣如此。

（1）招聘壁壘逐漸加深，未來市場份額或逐漸減少

58同城的招聘業務存在較大問題。58同城的招聘市場份額較大，根據Analysys易觀數據，中國互聯網招聘市場58同城招聘佔有率達到37.6%。但我們發現58同城的招聘大多集中在藍領市場和鄉鎮企業，這與拉勾網的互聯網招聘，boss直聘的大學畢業生招聘截然不同。這使得58同城難以覆蓋到藍領以外的招聘。

而且，隨着技術的進步和教育普及，未來58同城招聘份額或將減少。我們發現58同城上的招聘對於學歷要求較低，技術含量也較低，隨着技術的進步，現在的諸多工作都將被機器取代。據36氪報道，2018年AI影響就業的效應已初步顯現，很多職位的招聘需求明顯下降，行政、後勤、文秘的招聘需求下降73%，財務、審計、税務的招聘需求下降69%；採購、貿易下降68%，人力資源下降60% 。

因此，58同城的招聘業務雖然現在表現不錯，但未來發展潛力較小。

（2）房地產競爭加劇，商業模式難以持久

58同城的房地產企業也面臨着諸多問題。首先是來自鏈家的競爭，鏈家的擴張速度一度令人瞠目結舌，推出貝殼找房後，與58同城的競爭更是越發激烈。2019年4月，安居客宣佈正式起訴貝殼找房，索賠9000萬元。可見兩者之間的矛盾。而市場上不僅有鏈家，還有其他各種租房企業，最近長租公寓更是集體赴美上市，對58同城來説，競爭壓力將會更大。

在房地產業務上，58同城商業模式存在較大問題。58同城房地產幾乎沒有自營，主要依靠中介公司，這一方面使得58同城嚴重依賴中介，另一方面使得58同城必須付出高額的廣告費用來推廣。線上流量和線下服務的結合已經成為了房地產行業的發展趨勢，這樣看來，58同城目前的這種商業模式很難持久。

營收結構單一導致增長潛力較小，下沉市場難以真正拓展

兩大業務的問題反應在營收上就是營收結構單一。不管是招聘還是房地產，58同城根本上做的是信息生意，通過向各方提供信息賺取服務費。這一方式在過去或許行得通，但隨着信息渠道的增加，未來人們對於58同城信息獲取的依賴勢必將會下降。為了拓展業務，58同城進軍下沉市場，但我們發現，他在下沉市場並沒有做出任何改變。

（1）營收結構單一，未來增長潛力有限

58同城的營收太過單一。58同城營收主要分成四個部分，會員服務、在線推廣服務、電子商務服務和其他服務。2019年第二季度在線推廣服務實現營收27.06億人民幣，同比增長23.8%，佔總營收的65%。增長主要來自實時競價系統和其他在線服務的持續優化升級。也就是説58同城的營收主要依賴排名競價。

排名競價的增長潛力有目共睹。而且其對市場行情，廣告業務等具有較大的依賴性，一旦經濟下行，或者58同城自身流量有限，未來營收將會受到極大影響。當前互聯網各個行業獲客成本都在不斷高漲，58同城想要藉此發展下去並不容易。而且競價排名容易引發虛假信息問題，58同城上面的虛假信息更是源源不斷。

（2）下沉市場侷限較大，業務分散成本太高

58同城近年來大力發展下沉市場，但下沉市場的侷限性限制了58同城的發展。前不久58同城推出了58同鎮，但58同鎮並沒有給58同城帶來根本變化。他只是58同城的複製品，根本收入可能還是依賴在線競價排名。58同城在下沉市場並沒有做出改變，而這原本是一個很好的實驗機會，但他依然選擇躲在舒適圈裏。

58同城難以真正拓展下沉市場。一方面鄉鎮的市場企業規模比一二線城市等要小得多，這使得鄉鎮對於租房，招聘的需求更小。而這兩大業務是58同城的主營業務，一旦無法展開，58同城即使獲得較多用户，也難以促進營收增長。

另一方面鄉鎮之間較為分散，這意味着58同城需要更多的人員協助，這對58同城來説也是一大成本。數據表明，截至2018年12月，58同鎮已在全國開設一萬多個鄉鎮信息站點，覆蓋31個省份、325個地級市、2172個縣區，日均發佈服務信息超過20.5萬條，日均訪問人數超過千萬人，創造上萬個站長就業崗位。

58同鎮看上去是個很好的項目，也符合當前下沉市場開發的浪潮。但58同城只是將下沉市場當做了一二線城市的翻版，自身並沒有做出變革，市場並沒有看到58同城改革的決心，改革並不容易，但不改革的下場更不好過。

智能化難解商業問題，涉足線下更加艱難

儘管存在諸多問題，但58同城的自救措施看上去就像是隔靴搔癢。在不改變核心商業模式的情況下，58同城或許將難以適應這個世界的發展，不管是智能化還是多元化，都是在58同城的核心上延伸開來，並沒有解決核心的提供信息的商業模式。這勢必不利於58同城的後續發展。

（1）智能化技術有限，虛假問題難以解決

58同城為解決招聘匹配問題等一直致力於發展智能化，但智能化難以從根本上解決58同城面臨的問題。據新浪財經報道，58同城推出智能求職助手—小聘， 通過AI技術增強求職和招聘雙方的互信，提升招聘效率。但就目前的技術而言，這樣的AI並不能真正意義上推薦合適的職位，而且虛假信息問題也沒有根本解決。58同城自身也並不是高新技術企業，AI技術有限，智能化或許還需要很長一段時間的建設。

智能化更像是58同城湊的一場熱鬧。智能化當然是未來的發展趨勢，但58同城自身並沒有走在這一行業前面的能力，不管是研發還是應用都是如此。

（2）58同城難以介入線下，多元業務難以開展

前面提到58同城需要將線上流量和線下業務結合起來。但想要涉足線下業務也並不容易，線下的交易比線上的流量推廣更加複雜，需要進行實地考察。還需要專業對接等等，每個環節都容易出錯，這需要大量的團隊協助，是一個長期的過程。

而且這樣還會影響58同城與房地產中介的關係。一旦58同城涉足線下，未來與中介商的關係很可能將會惡化，可能將會失去一大盟友，在鏈家的兇猛進攻下，58同城左右為難，恐怕難以真正涉足線下。

58同城的其他業務也面臨諸多問題，轉轉是58同城旗下二手物品交易網站，主要是二手手機交易，但在二手手機領域，已經有太多的參與者，例如閒魚，愛回收等等。而且這些對手一個背靠阿里巴巴，一個和京東達成合作，與轉轉相比，他們的流量優勢顯然更大。在二手車領域同樣如此，面對平安系的汽車之家，和字節系的懂車帝，也難以突出重圍。

綜上所述，58同城的招聘和房地產業務都面臨重大問題，使得58同城營收單一，而58同城在進入下沉市場之時也沒想着改變當前的運營模式。想要靠智能化，線下業務，多元化解決當前存在的問題更是不可能，如果58同城不從根本上扭轉當前的商業模式，隨着互聯網的發展，未來其發展潛力或將進一步縮小。

本文來源：美股研究社（公眾號：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們