交付數據“不堪回首”，特斯拉Q3財報還能行嗎？關注這兩大指標！_風聞

特斯拉 (NASDAQ:TSLA)將於週三盤後公佈三季度財報。這家電動汽車製造商在10月初已經公佈了這個季度的交付報告，那麼最新的財報又該關注什麼呢？

預計營收罕見下滑，Q3****繼續虧損

特斯拉三季度總共交付了97,000輛，其中Model 3交付79,600輛，Model S/X交付17,400輛。與二季度相比，環比增長1.7%；與去年同期相比，同比增長15.4%。不過，這仍然低於市場預期的99,000輛。

交付量既出，特斯拉的收入應該不會有太大的意外。英為財情數據顯示，分析師平均預期特斯拉(NASDAQ:TSLA)三季度的收入為64.7億美元，同比下滑5%。這將是特斯拉逾十年來的首次營收下滑，原因應與特斯拉的產品交付現在已側重價格較低的Model 3有關。

市場更加關注的，將是特斯拉的盈利路徑和現金流。

分析師平均預期，特斯拉三季度將報告每股虧損45美分，而去年同期為每股盈利2.9美元。不過，分析師的預期從每股虧損3.52美元到每股盈利34美分不等，反映出預期的分歧比較大。

對於投資者來説，該公司能否恢復盈利非常關鍵。華爾街預計三季度特斯拉將連續第三個季度出現淨虧損，然後在第四季度恢復盈利。

此前，特斯拉曾表示要在今年交付36萬至40萬輛汽車，意味着四季度至少要交付10.5萬輛汽車。如何在達到這個交付目標的同時恢復盈利，將是特斯拉最大的挑戰，也是其股價面臨的最大不確定性。

另外，根據彭博的預期，特斯拉三季度的毛利率料將從二季度的18.9%下滑逾1個百分點至17.69%。毛利率預期下滑的背後，是高端車型Model S/X的交付量顯示出了頹勢，從二季度的17,722輛減少至17,400輛。

特斯拉股價走勢，來源：英為財情Investing.comQ3自由現金流或只有3200****萬美元

自由現金流是衡量特斯拉財務狀況健康與否、償還債務能力的指標。機構晨星提出，考慮到Model S/X銷量下滑，Model 3銷售佔比上升，加上Model Y等新車的推出計劃，以及無人駕駛技術的投資，特斯拉的銷售能否足以支撐其對業務的再投資？

目前，華爾街的預期是，特斯拉三季度將產生自由現金流，達到3200萬美元，而二季度為6.139億美元。不過和每股收益/虧損一樣，分析師的分歧也比較大，從-4.76億美元到+4.5億美元不等。特斯拉在過去五年中僅有五個季度產生了自由現金流，並且已累計消耗了80億美元的現金。

晨星對三季度再度出現正的自由現金流持謹慎樂觀的態度，尤其考慮到特斯拉在第二季度下調了資本支出指引，預期全年資本支出大約在15至20億美元。

券商RBC則並不樂觀。該空頭認為，特斯拉尚未證明它們可以實現持續的盈利，公司仍然在依靠資本市場來補貼其消費者和填補特斯拉的虧損。RBC預期三季度的EBITDA為6.86億美元，比華爾街的預期要低上1.2億美元。

除此之外，特斯拉會否下調其全年指引也值得關注。不少機構認為特斯拉將無法實現今年的交付目標。JMP Securities認為，對於36萬至40萬輛的指引，特斯拉甚至可能無法達到這個區間的低端。

而在財報後的分析師財報會議上，馬斯克很可能會談及特斯拉的上海工廠。在10月17日，為該工廠供應電能的220千伏電力配套項目首條線路正式送電，意味着整個項目進入投產前的衝刺階段。這方面的細節可能會為特斯拉投資者帶來一定的信心。

特斯拉財報，來源：英為財情Investing.com