雙十一消費高峯多重紅利突降，聚烯烴小幅上漲有望迎來新一輪行情_風聞

文 | 無忌小君

聚烯烴近期價格疲軟，不過近日多輪利好從天而降，刺激聚乙烯、聚丙烯價格止跌小幅上漲。今年以來，受下游需求增長不及預期和行業產能增加影響，聚乙烯、聚丙烯噸價格較去年同期下降數百元至1千多元不等，行業不少企業利潤下滑明顯，一時間，聚烯烴行業看空氛圍濃厚，實際並不用特別悲觀。

美中貿易磋商釋放積極信號和美國原油庫存超預期下降是主要的利好因素，同時，數據顯示，前三季度下游塑料製品產能和出口量同比增速均高於去年。從目前來看，我國聚乙烯、聚丙烯仍然有較高的對外依存度，因此，儘管價格下降，聚烯烴行業訂單不愁，除了四季度的農膜需求，臨近雙十一和年底，大型線上購物活動將使得快遞包裝消費量大幅度增加，因此聚丙烯、聚乙烯產品又將迎來一個消費高峯。從近期中國神華、中煤能源等公佈的月度銷售數據來看，聚乙烯和聚丙烯仍然處於產銷兩旺的態勢，各企業普遍加班加點保生產。同時，聚烯烴價格受國際油價影響比較大，突發偶然因素較多，價格也時常會有意想不到的波動。例如，今年9月，沙特油田遇襲，受國際油價飆漲影響，聚烯烴價格出現跳漲。

市場環境雖是外部因素，但面對多家企業計劃投產，產能擴張、需求受抑，聚烯烴產業也同樣面臨轉型升級，企業需修煉內功才能真正抵禦行業週期下行影響。

以高端煤基新材料領軍企業寶豐能源（600989）為例，公司在不利的局面下積極降本增效，抓住前三季度原料煤和甲醇價格大幅下跌的機遇，適時增長外購原料煤和甲醇力度降低主要原材料成本，同時新型催化劑試驗成功，雙烯收率明顯增高，單位產品消耗蒸汽數量明顯下降，生產綜合成本明顯降低，寶豐能源煤制聚烯烴2019年上半年單位生產成本下降16%，在主要產品價格下降的局面下仍能保證較為豐厚的利潤，目前寶豐能源聚乙烯、聚丙烯產品均毛利仍在數千元以上，領先行業，這顯示出了寶豐能源卓越的管理能力和對市場的研判能力。

第二個武器就是逆勢拓展，以量補價。現階段是積極拓展產能，是提升市場佔有度、打響品牌知名度的良機。寶豐能源上市募投項目焦炭氣化制60萬噸/年烯烴項目後段——甲醇制60萬噸/年聚烯烴項目所有裝置於近日全部試車成功，產出合格聚丙烯、聚乙烯產品。目前已經進入試生產，相關產品已經市場銷售。

後段項目投產後，寶豐能源聚烯烴產能將翻倍。根據寶豐能源2019年中報，上半年公司聚烯烴板塊實現銷售收入近30億元，有分析人士指出，隨着甲醇制60萬噸/年聚烯烴項目逐步滿產，預計每年可增加營業收入近58億元，增加淨利潤近12億元。同時，項目新增部分高端產品如茂金屬聚乙烯產品，實現對部分高端產品的進口替代。據寶豐能源（600989）第三季度報告披露，實現營業收入97.47億元，同比增長4.92%；淨利潤28.33億元，同比增長18.63%；公司經營活動產生的現金流量淨額持續增長，現金流充裕。

寶豐能源正全力推行高端化、差異化發展戰略，公司正在規劃建設三期烯烴項目，包括“年產180萬噸烯烴、90萬噸聚乙烯、90萬噸聚丙烯、600萬噸甲醇、70萬噸精細化工”，不斷擴大產業規模，延伸產業鏈條，優化產品結構。三期項目全部建成後，寶豐能源將實現聚乙烯、聚丙烯產品牌號全覆蓋，屆時甲醇年產能約佔全國甲醇年總產能的10%，聚烯烴相關產品產能約佔到全國年總產能（包括各種生產工藝產生的雙烯產品）的5%，盈利空間和抗風險能力將大幅提升。