美股即將崩盤？ 諾貝爾經濟學獎得主：到處都是泡沫_風聞

新浪美股10月27日訊 耶魯大學經濟學教授、諾貝爾獎得主羅伯特-席勒（Robert Shiller）日前表示，美國金融市場泡沫無處不在，無論是股票市場、債券市場還是房地產市場，投資者都無路可逃。

“我看到泡沫無處不在，”席勒週三表示，“無處可逃。你要做的就是撐過去。”席勒曾準確預測到2000年的美股崩盤和2007年的房地產市場崩盤。

席勒發出這一不祥警告之際，正值華爾街股災90週年。1929年10月28日，道瓊斯(26958.0605, 152.53, 0.57%)工業股票平均價格指數下跌13%，這是歷史上第二大跌幅。再加上大蕭條初期股市的重挫，華爾街花了25年時間才恢復元氣。

席勒：美國股市未來的回報將乏善可施

《非理性繁榮》一書的作者席勒説，他預計未來30年美國股市的平均年回報率只有4.4%。這不到標準普爾500指數長期回報率的一半，也遠遠低於養老金的要求。

問題何在？問題在於美股的市值過高。目前美國股市較2009年3月9日的低點上漲了348%，為投資者的投資組合增加了近29萬億美元。

但席勒説，高估值會侵蝕未來的收益。他説，美國股市的CAPE比率目前處於29的高位。CAPE比率，即經週期調整的市盈率，考察的是投資者為10年期間經通脹因素調整後的平均收益支付了多少錢。這一指標顯示出剔除短期扭曲因素後市場的成本有多高。

“現在CAPE為29，這種情況在歷史上只發生過幾次，”席勒表示，“我們到了1929年至30年代中期（的水平）。”

他補充稱，在非理性繁榮泡沫破滅之前，CAPE仍可能繼續上升。目前的CAPE略高於1987年的水平，當時美囯股市在1987年10月19日創下了23%的最大單日跌幅。

席勒：債券市場的繁榮是不可持續的

席勒對債券的擔憂和對美國股市的擔憂一樣多。債券目前是最熱門的資產類別之一，因為投資者尋求安全的收入。SPDR Portfolio Aggregate Bond ETF（SPAB）今年的總回報率與股票相當，為8.31%。這是過去10年3.7%的平均年回報率的兩倍多。投資者將大量資金投入債券ETF，希望避開股市波動，至少獲得一些回報。

“它（債券泡沫）似乎與人們沒有給予足夠的關注有關，通過簡單的邏輯思考就能知道，這不可能繼續下去，它最終會有糟糕的結局，”席勒説，“它可能會在某個時候沉沒。”

席勒談房地產泡沫：又回到了2005年

席勒説，美國房地產市場正處於泡沫階段，與2005年沒有什麼不同。“這就像又回到了2005年，”席勒説，“舊金山和洛杉磯已經在放緩。”他説，這是一個“糟糕的指標”，因為這些市場多年來一直在上漲。

房地產類股也很火爆。房地產精選行業ETF（Real Estate Select Sector ETF，XLRE）僅今年就上漲了近29%，超過了標準普爾500指數20%的漲幅。房地產類股僅以微弱優勢落後於科技精選板塊SPDR ETF（XLK），成為今年表現最佳的板塊。