小零食不好賣了？三隻松鼠第三季度淨利腰斬，這些企業日子也不好過_風聞

來源：中新經緯

10月29日晚，三隻松鼠發佈2019年三季報，今年第三季度，該公司淨利潤下滑50.95%，受到市場關注。

中新經緯記者注意到，不僅是三隻松鼠，今年前三季度，多家零食企業營收增速放緩，好想你、來伊份等第三季度的淨利潤也出現了不同程度的下滑。

小零食不好賣了？

文 | 閆淑鑫

三隻松鼠第三季度淨利腰斬

10月29日晚，三隻松鼠發佈2019年三季報。數據顯示，今年前三季度，該公司實現營業收入67.15億元，同比增長43.79%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”)2.96億元，同比增長10.40%。今年第三季度，該公司實現營業收入22.03億元，同比增長53.24%，但淨利潤卻腰斬，較上年同期下滑50.95%，最終錄得2921萬元。

三隻松鼠方面曾在業績預告中解釋稱，2019年前三季度，公司經營業績同比增長，原因在於今年公司整體業務規模實現穩步增長；而第三季度經營業績較同比減少，則是因為政府補助較去年同期減少4403.53萬元。

對此，民生證券分析師于傑指出，若剔除上年同期政府補貼影響，可比口徑下，三隻松鼠今年前三季度淨利潤同比增長25.93%、第三季度淨利潤同比增長10.09%，基本符合預期。

公開資料顯示，三隻松鼠創辦於2012年，是一家純互聯網零食品牌，旗下產品覆蓋堅果、乾果、果乾、花茶等多個品類，在年輕消費羣體中具有較高知名度。

今年7月份，三隻松鼠正式在A股上市。招股書顯示，三隻松鼠本次發行價為14.68元，募集資金6.02億元，擬用於全渠道營銷網絡建設項目、供應鏈體系升級項目和物流及分裝體系升級項目。據Wind數據，上市後，三隻松鼠連收10個漲停，股價最高衝至81.50元/股。 

三季報發佈後，三隻松鼠股價受到了一定影響。中新經緯（微信號：jwview）記者注意到，10月30日開盤後，三隻松鼠股價跌幅一度達3%，之後才有所拉昇，最終報收69.44元/股，上漲7%。

于傑提到，從中長期看，我國零食行業還有較大發展空間，而三隻松鼠作為業內頭部企業，或將享受到集中度提升的紅利。不過，投資者仍需警惕行業競爭進一步加劇、食品質量安全問題、原材料價格波動等風險。

​這些零食企業的三季報也不好看

事實上，不只是三隻松鼠，其他小零食企業的三季報也不好看。

Wind數據顯示，截至10月30日，三隻松鼠、鹽津鋪子、好想你、洽洽食品等6家小零食企業已發佈2019年三季報。中新經緯記者梳理發現，今年前三季度，多家小零食企業營收增速放緩，其中包括好想你、洽洽食品、來伊份、鹽津鋪子；有友食品今年前三季度的營收更是較上年同期出現了12.96%的下滑。

▲6家小零食企業三季報業績對比

而單就第三季度而言，三隻松鼠淨利潤腰斬，來伊份、好想你的淨利潤也分別下滑24.58%、13.72%。不僅如此，好想你今年第三季度的扣非淨利潤還較上年同期大跌245.11%，為-999萬元。

招商證券指出，根據公司反饋，今年第三季度，百草味收入業績同比增長逾30%，環比提速明顯；好想你本部實現收入2.1億元，同比下降10%，下滑幅度相比上半年有所放緩，業績方面預計仍然虧損，期待後續逐步調整到位。 

值得一提的是，國內小零食企業面臨的挑戰正在加劇，一方面是如何跟上行業快速發展的腳步，另一方面則是如何在激烈的市場競爭中脱穎而出。 

數據顯示，2006年-2016年，我國零食行業的總產值由4240.36億元增長至2.22萬億元，增長幅度達422.51%，預計到2020年，零食行業總產值將接近3萬億元。面對這樣一塊巨大“蛋糕”，各企業紛紛搶食，競爭加劇。 

“零食行業門檻較低，難免會出現各種各樣的問題，包括同質化、食品安全問題等。隨着行業進一步發展，一些中小企業很可能會被淘汰或被吞併，零食行業或將迎來一輪洗牌。”一位食品行業人士向中新經緯分析稱。 

國金證券分析師唐川也曾提到，短期內，各企業將享受我國零食行業增長紅利共同成長，而從中長期來看，渠道張力更大、新品運作能力更強的企業則更具競爭力。

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)