今天財報明天解禁，Beyond Meat前方是軋空行情還是“見光死”？_風聞

週一盤後，人造肉製造商Beyond Meat Inc (NASDAQ:BYND)將公佈Q3財報；而到週二，該股的IPO禁售期到期。“人造肉第一股”本週勢必迎來大幅波動——期權市場定價財報前後其波幅可能達到17.2%。

自從7月30日Beyond Meat宣佈增發股票以來，其股價已較峯值239.71美元暴跌近58%。這隻極具爭議性的股票，週一將交出一份怎樣的成績單？多空雙方當前分別手持哪些籌碼？

Beyond Meat與麥當勞的合作成為Q3焦點

英為財情數據顯示，分析師平均預期Beyond Meat三季度銷售額為8183萬美元，同比增長三倍；預期每股收益為0.04美元，如果預期成真，這將是Beyond Meat首次實現盈利。

Beyond Meat財報，來源：英為財情Investing.com在過去三個月，Beyond Meat又與多家餐飲巨頭達成了合作，其中最具噱頭的當然是麥當勞 (NYSE:MCD)。9月30日開始，麥當勞在加拿大的28家門店測試一款包含Beyond Meat植物性肉類的漢堡，名為P.L.T（植物、生菜、蕃茄），測試計劃持續12周時間。

除此之外，肯德基 (NYSE:YUM)、唐恩都樂 (NASDAQ:DNKN)、賽百味、Uno芝加哥燒烤、卡樂星等知名快餐連鎖都在Beyond Meat的合作名單內；甚至萬豪酒店Bistro Bar的菜單上也有Beyond Meat的產品。

一方面來看，這肯定是積極的跡象。據機構伯恩斯坦稱，Beyond Meat與這些餐廳達成合作，意味着2019年公司的銷售業績指引存在着上行空間。目前，Beyond Meat預計今年的淨收入將超過2.4億美元，同比增長170%以上。雖然這已經是上調之後的預期，但伯恩斯坦認為數字仍偏保守，因為它沒有計入唐恩都樂、麥當勞等潛在新合作伙伴帶來的增量收入。

按照傑弗瑞集團的預計，如果在測試階段結束之後，麥當勞繼續推廣Beyond Meat的素肉漢堡，將其在美國1%至6%的牛肉改為Beyond Meat的植物性蛋白質製品，那麼這將在2020財年為Beyond Meat帶來5000萬美元至2.85億美元的增量收入。

但是這當中仍存在着較大的不確定性。加拿大連鎖咖啡店Tim Hortons也推出過限時供應的Beyond Meat產品，但是試驗期結束之後，卻並未繼續在全加推廣。據悉，除了安大略省和不列顛哥倫比亞省之外，這一產品在加拿大其他地區的反響並不十分熱烈。因此，市場人士最終還是要關注，這些餐飲巨頭有沒有將Beyond Meat作為菜單上的長期產品。

Beyond Meat股價走勢，來源：英為財情Investing.com多空雙方即將迎來激烈廝殺

鑑於這個風險，再加上Impossible Foods這個勁敵，泰森食品 (NYSE:TSN)、家樂氏 (NYSE:K)、荷美爾食品 (NYSE:HRL)等巨頭的入場，以及植物性蛋白質製品未來市場規模的不確定，使得華爾街和市場在當前的市場龍頭Beyond Meat上分歧嚴重。

短期來看，軋空行情隨時可能會出現。金融分析公司S3 Partners的數據顯示，截至9月底，Beyond Meat空頭頭寸佔流通股票的41.6%，遠超該行業排名二三位的荷美爾食品（13.9%）和金寶湯 (NYSE:CPB)（11.6%）。Beyond Meat多頭已經開始獲利離場，也意味着空頭可能會比預想中更早進行回補。

但另一方面，即將到來的禁售期解禁也讓多頭不安。在7月底的股票增發中，Beyond Meat股東以大幅的折價拋售300萬股股票，令其股價大跌逾10%。這次的解禁，會不會令歷史重演？Beyond Meat並未透露將解禁的股票規模。

而且，空頭最常提及的一個做空理由是，在揹負着這麼多不確定性的基礎之上，Beyond Meat仍然有着過高的估值。即便在股價腰斬之後，該公司的市值也還有61億美元，是其預期銷售收入的19倍左右。與之相比，家樂氏和卡夫亨氏的市銷率為兩倍左右。根據瑞士信貸的估計，當前Beyond Meat的高估值，可能要到2026年才能證明其合理性。

而在這七年時間中，Beyond Meat的業務將經受重大考驗，尤其是美國經濟衰退的擔憂仍然存在。當前，Beyond Meat的植物性肉類與其他普通肉類相比，價格高出兩倍。在一定程度上，Beyond Meat仍然代表着一種比較高級、奢侈的生活方式，一旦消費者的財務狀況不如從前，它很容易就會被拋棄。

目前，華爾街整體對Beyond Meat持“中性”立場。在12名覆蓋該股的分析師中，有2個給出“買入”評級，8個“持有”評級，2個“減持”或“賣出”評級，其平均目標價為139.73美元。