美聯儲的降息，與APEC的取消_風聞

原創： 顧子明 政事堂2019 2019-10-31

今天凌晨，全球同時爆出了兩則大新聞。

一個是美聯儲如約降息，將聯邦基金利率目標區間調至1.50%-1.75%，另一個則是智利作為主辦方，取消了下個月萬眾矚目的APEC峯會。

作為全球經濟的“央媽”，美聯儲從今年下半年開始，從加息強行轉向了降息，三個月之內的連續三次降息，將聯邦利率下降了75個基點。

因此，美聯儲是否繼續降息，中國是否跟着降息，成為了經濟相關人士們熱議的話題。

不過，政事堂就不從經濟角度分析，從政治的角度來看一下，接下來中美的利率會怎麼走。

自特朗普執政以來，隨着其大規模的減税以及增加政府開支，美國經濟一路向好，股市屢創新高。

但是，減税和擴大政府開支是一把雙刃劍，美國目前的債務總額已激增至23萬億美元，每年要支付的利息都要超過5000億美金。

因此，對於特朗普來説，最近三個月利率下降了75BP，最起碼每年就可以少還1700億美金的利息……而特朗普想盡辦法東拼西湊，才搞出來25億美元來建牆。

而且，由於特朗普上台後推行的大規模減税，美國各個行業都吹起了投資泡沫，很多企業在市場行情好的情況下進行大規模的投資。

譬如國際油價今年中東衝突那麼多還一直沒漲上去，原因之一就是美國公司舉債在頁岩油投入了巨資，直接帶動了全球能源的供過於求。

因此，為了防止這些減税期間大規模上槓杆的公司爆掉，在大選來臨之際，特朗普只能選擇降息放水來救這些自己的票倉。

尤其是去年執掌預算大權的眾議院被民主黨接管之後，積極的財政政策已經不用想了，只能通過美聯儲搞積極的貨幣政策了。

還記得今年上半年的時候，政事堂判斷美聯儲主席鮑威爾是在跟特朗普唱雙簧麼？

現在看來，三個月降息三次，如此緊急的降息，已經證明了嘴上説着不要，身體卻很誠實的鮑威爾才是特朗普的鐵桿支持者。

因此，美國接下來是否降息，不用看什麼經濟數據，直接看特朗普就可以了。

我們可以看到，之前兩次降息的時候，特朗普都在大罵鮑威爾利率沒有降夠，而這次卻沒有繼續罵。

這意味着，**今年特朗普式的降息，結束了。**除非黑天鵝，年底之前美聯儲不會繼續降息。

而特朗普今天凌晨沒有繼續炮轟美聯儲，選擇把繼續降息籌碼留到明年，也就意味着，他對其他的好消息很有把握…….

好了，知道了美國降息的邏輯，也就會知道中國的政策邏輯了。

這是因為外部能夠影響中國貨幣政策的，全球只有美國。

如今，在能夠判斷出美聯儲今年不會繼續降息的情況下，中國在年底之前沒有必要去強行改變自己的去槓桿節奏，因此，央行的基準利率不會下調。

不過，就像政事堂上半年時判斷的，財政的子彈會在上半年集中打出去，因此可以預見的是，下半年經濟增速會略遜色，因此，面對美聯儲的降息，我們有可能會通過小幅降準來應對。

至於LPR，屬於中央既定的路線圖，只會加速推進，利率方面會推動市場化。

説完美聯儲的降息，再説一下昨夜APEC的取消，兩者其實關聯還不小。

原定於下個月的APEC峯會被取消的導火索，是智利政府10月6日把地鐵票價提高三毛錢，而民眾怒火被點燃，大規模的抗議從18日持續至今仍無平息的跡象。

於是，原定於11月16至17日的APEC峯會，以12月2至13日的聯合國氣候大會均被臨時取消。

不得不慨嘆，智利人民鬧事兒不會挑時候。

APEC峯會來的都是政府首腦及其團隊，聯合國的氣候大會更是有着數萬花着公款的高級公務員們過來待個十幾天，這是對智利經濟的一次強刺激，可鬧事兒直接把裏子面子都大賺的生意給搞黃了。

當然，智利的問題實際上是全球問題的一個縮影。

聯合國氣候大會，原定在巴西召開的，結果民粹的博爾索納羅幹掉前政府上台後，直接放棄了前政府減排的承諾，導致會議不得不遷移至智利。

悲劇的是，智利的民眾也會用腳投票來換政府……

當然，巴西跟智利只是全球政局變化的一個縮影，發達國家中，英國脱歐、法國黃馬甲、德國難民、意大利極右翼、西班牙加泰羅尼亞……傳統的歐洲列強們一個都沒跑得了…..

而在這個歷史的過程中，特朗普上台後的一系列刺激政策，雖然使得美國獲得了一些緩解，但是把全球的問題都放大了。

隨着特朗普政府的減税和勒令跨國企業利潤迴流，全球的資本都在向美國迴流，這使得新興市場的矛盾開始迅速激化。

更重要的是，特朗普對全球主要經濟體挑起的貿易羣戰，更是直接導致了全球經濟震盪，直接衝擊了全球產業鏈上面的製造業國家和資源國。

像印度這樣的，還可以通過欺負鄰居轉移一下國內矛盾，而美國後院的那些國家就沒辦法轉移了，因此，無論是巴西、阿根廷、委內瑞拉還是此次出事兒的智利，問題都在加速激化，也都引發了政局的激烈動盪。

但是，智利此次鬧事兒時間如此之巧，不得不引起懷疑。

本次，智利的兩個峯會，跟特朗普都有着不小的關係，一個是對特朗普極大的利好，而另一個則是不小的利空。

藉助APEC這個全球矚目的平台，特朗普可以向國內展示自己談判的藝術，將協議的效果放大化，儘可能多的爭取選民支持。

而聯合國氣候峯會，則是全球主要國家匯聚起來，對退出協議的特朗普的一次圍剿，各國大概率會繼續增加減排的尺度，讓退出巴黎協定的特朗普在驕傲的美國選民面前備受打擊。

而此次智利的騷亂，對特朗普是一個不小的打擊。

一方面，對於特朗普利好的APEC，特朗普很難再借助這個全球矚目的平台，拿到他預期的超級宣傳。

而另一方面，聯合國的氣候峯會，大概率會另換地點，選擇波恩、紐約、日內瓦、維也納這樣的聯合國駐地舉辦，由於這些國際都市媒體匯聚，雖然會議推遲了，但是特朗普遭受的壓力和負面輿論卻增大了。

因此，考慮到特朗普能夠操縱美聯儲為自己的連任降息，不得不懷疑，智利這一場導致兩場國際重要會議取消的騷亂，搞不好也有一隻看不見的手在背後操縱。