中國發行歐元債，似乎聽到美元在顫慄！_風聞

中國發行歐元債，似乎聽到美元在顫慄！作者：seefarer

本文轉載自：勝研集（ID:Treasure-or-Trick）

歐元債，便宜不佔白不佔

10月30日，中國銀行發佈公告稱，已獲得中國財政部任命成為聯席主承銷商及簿記管理人，協助其在歐洲發行歐元主權債券。這是繼2004年財政部發行10億歐元主權債券後，時隔十五年後再次發行以歐元計價的主權債券。

目前，得益於歐洲央行的寬鬆貨幣政策，歐元債券的平均收益率僅為0.5%。

中國由此可在歐洲市場上吸引到廉價借款。

歐洲央行於上週五週五（10月25日）召開現任行長馬里奧·德拉吉（Mario Draghi）任內最後一次貨幣信貸政策會議，維持主要再融資利率在0.00%不變,將存款利率維持在-0.50%不變,將邊際借貸利率維持在0.25%不變。

歐洲央行重申自11月1日起重啓淨資產購買計劃，規模為每月200億歐元；將在首次加息後持續再投資計劃。

歐盟長久負利率

歐洲麻煩遍地：

英國脱歐（Brexit）、

美中貿易戰、

經濟增速下降的整體趨勢等負面因素使歐洲央行的所有努力都失去了意義。

導致現在刺激措施無助於消除通貨膨脹。

世界經濟2019年的增速僅為3%，是自2008年金融危機以來的最差指標。所以，在未來幾年都未必值得期待歐洲央行大幅改變貨幣信貸政策，或者上調利率。

歐盟將維持負利率很長一段時間。

歐盟投資級債券（標普評級BBB-及以上）的平均息票率僅為0.5%，8月這一指標完全降至創紀錄的0.23%。

此時此刻的中國，房地產企業為代表的基建項目融資趨緊，而中國又如此需要為基礎設施項目融資以拉動本國經濟增長。

因此，吸引廉價融資正當時，這是中國選擇歐洲市場融資的最佳時機。

也是一種態度

從美元角度看：

中美貿易衝突雖有緩和，但未終結，人民幣的波動性極大。

今年中美貿易衝突愈加升級後，人民幣兑美元跌破1美元兑人民幣7元的重要心理關口，人民幣匯率貶值了6%以上。

雖然最近電話會議頻繁，雙方都表達了簽訂階段性協議的意願和可能性，但是人民幣進一步波動的壓力巨大，這使得美元債務的不穩定性凸顯。

如果，中美貿易協定簽署不那麼順利，那麼人民幣對美元依然有進一步貶值可能，導致中資企業美元債的償債壓力加大。

在筆者看來，這時候發行歐元債，不外乎兩方面因素。

1，確實歐洲利率較低，幾乎不要利息，償債壓力較小。

2，做給美元看，如果談判不順利，中國可以進一步加大其他貨幣債券融資力度，從而緩解人民幣對美元貶值壓力，來保持中國對美國的貿易優勢。

雖然金額一開始可能不大，但是這只是立一個標誌，傳遞一個信號，表明加強與歐洲合作的態度。

中國去年發行了2000多億美元的債券，

就在貿易戰日趨緩解的時刻發行歐元債，對中國來説，這些美元債券是不是已經不是那麼受歡迎了呢？

雖然還沒到對美元説“不”，矜持一下總是可以的！

中國信貸資源充足

中國當下並不存在本國信貸資源不足的問題。

現在中國是世界第三大債市，規模達到13萬億美元。2019年春天，中國債券被納入彭博巴克萊全球綜合指數(Bloomberg Barclays Global Aggregate Index)。

據預計，通過這種方式，中國將為本國市場額外吸引高達1500億美元的外國資金。

這意味着，人民幣確實很香！

當然，對中國來説，現在吸引海外借款也很重要。

為了預防今年中國經常賬户可能出現的逆差，中國也應該需要尋找吸引外國資金的新方法，以便為本國的各種融資需求預備緩衝池。

吸引歐元債同時也是投資者組合多元化的一種方法，分散人民幣，美元，歐元等主要貨幣之間波動帶來的風險。