阿里的“攻守”道：2020財年Q2財報分析_風聞

來源 | 銀杏財經（ID：threemornings）

作者 | 羅桑榆

編輯 | 楊一枝

十一月的第一天，伴隨着“天貓雙11”戰役全面打響，阿里巴巴集團也公佈了張勇接任董事局主席後的第一份財報。

據阿里最新公佈的2020財年Q2報表顯示，公司實現營業收入達1190.17億元，較上年同期增長40%；淨利潤327.50億元，同比增長40%。

從財報整體來看，阿里的電商、雲計算、阿里大文娛和創新業務這四大板塊裏，唯一盈利的仍然只有電商。但雖説是虧損，阿里雲仍然以64%的營收增速領跑行業（全球），大文娛的營收增速也相比上季度有了大幅提升，從6%升至23%。

具體數據為，電商業務總營收1012.20億元，同比增長了40%；雲計算業務營收為92.91億元，同比增長了64%；大文娛板塊業務營收為72.96億元，同比增長了23%；創新活動和其他業務營收為12.10億元，同比增長了14%，整體走勢依然穩健。

此外，在今年9月23日，阿里巴巴成為了螞蟻金服33%的股權持有人，一次性收到螞蟻金服股權產生的收益692億元人民幣。截止到6月30日，在全球，支付寶及本地錢包的年度活躍用户共計12億人次，其中有9億來自中國。

阿里的守，電商穩健，新消費趨勢大爆發

作為阿里營收主力軍，以淘寶、天貓為代表的中國商業零售版塊本財季實現營收同比增長40%，至757.86億元，佔總營收的比例為64%，新消費模式讓電商業務盈利能力大增。

更廣為人知的概念是新零售。2016年阿里首次提出這一概念，並於一個月後以21.5億元入股三江購物。隨後，為了佔據優質線下資源搶佔先機，電商平台不斷跑馬圈地，入股大潤發、銀泰百貨等線下商超，新零售概念由此火爆。

在這一過程中，阿里還獲得了另一個巨大機會，在新消費領域推出的新品牌——“盒馬鮮生”的線下佈局。目前盒馬鮮生線下門店數量如今突破170家，到8月底,接入淘鮮達的線下商超已達800多家,覆蓋全國278個城市。

與之類似，在本地服務層面，由於之前口碑與餓了麼的整合，本地生活服務平台產生良性互動，訂單數量（作為主力）持續攀升，從而拉動營收增長，同比增幅為36%。

年過三載，零售的新舊之爭與提法之爭已不再是核心，市場重新迴歸提升服務的本質。阿里着手於集成自身大數據、雲計算、物流網絡等方面的優勢，幫助更多第三方合作伙伴打通線上和線下，實現品牌提升、渠道下沉。

以物流為例，菜鳥裹裹用户規模已達一億，從去年八月到今年八月，幫小商家和用户發出的包裹量增長超過100%。

目前盒馬、國際零售、菜鳥、本地生活等新興版塊，已經完成整體核心商業實現營業收入1012.20億元，佔營收的比例85%。

如果説 “新零售”模式的提出，是阿里突破邊界的嘗試，那麼在三年摸索後，新消費模式的爆發，則是自我不斷進化的結果。

現在的新零售已經不再侷限於重構人貨場，並且在技術的驅動下，重構也不僅限於零售行業，而是拓展到了消費的方方面面。

這是一個新消費的時代。今年阿里報表發佈後，張勇也曾表示：“內需的巨大潛力是推動中國經濟的重要動力，新消費是助力內需增長新動能。”

在用户數上，阿里Q2季度的年度活躍消費者（過去12個月）增長了1900萬至6.93億。截止到9月30日前，移動端中國零售市場月活躍用户數（MAU）達到7.85億，相比6月末淨增加3000萬，相比去年同期增長17.9%。

在龐大基數映襯下，這一增長速度引人側目，它得益於阿里此前下沉策略的實施。根據此前財報數據顯示，目前阿里新增活躍用户的70%都來自於下沉市場。

可以説此前在下沉市場的積極參與和資金投入，確實收效明顯。因為用户規模的增長，是此前提及的阿里營收穩健增長的重要保障。當然，（用户數）量的提升，並不是阿里保持營收增速的唯一策略。

關於新用户與業績的增長，張勇在財報的電話會議上表示：“主要信心來自於，第一，我們提供非常全的商品種類；第二，我們的價格非常具有優勢；第三，我們提供不同價格區間的產品。從這個方面來講，科技是非常重要的，因為它能夠把需求和供應準確地對接。”

最後一句話的意思很明瞭，大而雜不見得是好事，大而有創新、有增量才是一種能力。豐富的商品種類、覆蓋齊全的價格區間只是阿里的特點，只有在科技加持下對接好供需才算是優勢。

需求和供給是市場上看不見的手，阿里對於新消費戰略的實施不僅體現在了需求側，更加大了供給側的投入，通過在C端的積累撬動B端，最終又服務於C端。連接着產銷兩側，且精準掌握了雙方所需信息，致使阿里在新消費戰場立於不敗之地。

這不是雙贏，而是“三管齊下”，在以用户為中心的模式下，由阿里牽頭，讓第三方合作伙伴參與，也讓C端用户享受優質、低價的消費便利。

國內童鞋品牌卡特兔原本兩個月的產品週期，自從加入聚划算定製計劃後，現在最快七天就能出貨。先鋒電器在聚划算上的爆款產品，也是平台根據用户購買情況，讓最好買的產品與最受歡迎的產品在價格上精準匹配，然後將這些情況反饋給廠家，來指導生產。

這看似簡單的過程，不僅讓商家降低了風險、成本，也壓縮了產品研發週期，而且還讓消費者在商品質量有保證的前提下，享受到了實實在在的優惠。

本就是暢銷商品和熱銷價格，追求爆款自然不在話下，這種定製模式讓廠家擺脱了過去盲目生產和“看天吃飯”的尷尬境。而現在，阿里在供給端的能力甚至已經突破了選款和定價，正向着品牌打造、運營管理、企業服務的全維度展開。

除聚划算的定製模式外，從去年四月開始，手淘首頁的天貓入口直接升級為天貓新品，為商家找尋新用户和市場添磚加瓦。為了讓新品牌戰略更好實施，天貓專門設置了新品創新中心與天貓小黑盒等營運團隊。

去年天貓與全球100家品牌集團公司達成了合作，覆蓋了800個一線產品，參與者皆受益匪淺，新品成交增速是天貓整體成交增速的2倍。

而在最近的“雙十一”預售期內，已經有超過20萬個品牌參與此次“雙十一”活動，首發新品數以百萬計。根據天貓披露的預售階段數據，截止到10月31日前，已經有64個品牌成交過億，是去年同期的兩倍。

提到“雙十一”備戰，還離不開阿里與供給端產業帶的配合。產業帶的建立由來已久，此處不再贅敍，據1688數據顯示：

最近一個月，超過100個年交易規模百億級別的產業帶交易額與去年同期相比增長超過100%。“雙十一”戰役打響前，2000個製造業產業帶早已開足馬力備戰，內外貿備貨量均實現倍增。

而在以內需為增長點的服務消費領域，天貓雙十一已經新增超過55種服務，幾乎涵蓋了目前消費者生活的所有方面。可以説，在新消費的戰場上，阿里不僅憑藉着數據聯動了零售和製造企業，更創造出了新品牌，創造出了新服務，創造出了整個環節的新活力。

值得注意的是，9月6日阿里以20億美元從網易全資收購跨境電商平台網易考拉，在改名為考拉海購後，今年跨境電商市場之戰早早地便失去懸念。

阿里的攻，技術驅動維持企業持續增長

互聯網發展日新月異，如何能保持企業的持久健康發展？坐享優勢產品、服務是不成的，只有不斷的創新，在研發、基礎設施等發明持續投入，才能獲得持久的優勢。從這個角度來説，價格戰、補貼並不是企業競爭的長久之法，科技創新才是。

據阿里2020財年Q2報表顯示，阿里雲營收為92.91億元，佔當季總營收的8%，規模比去年同期淨增36.24億元，同比增長64%，環比增長19.3%，超出市場預期。

在增速上，隨2016-2018年的景氣週期結束，行業迎來調整，阿里雲計算增速也有所放緩。不過與亞馬遜、微軟同期發佈的財報相比，阿里雲以增長64%的成績高於亞馬遜的35%與微軟的59%，實現增速領跑。

增長的動能來源於客户種類較此前更為豐富。本季度雲計算客户的亮點在於政務部門以及傳統行業上雲需求大增。在政務雲方面，阿里訂單主要由PaaS與前期IaaS切入為主，如何將浙江的優勢擴展到全國成為最大看點。

在傳統企業方面，隨着產業升級走向深入，且目前國內公有云滲透率較低，短期內阿里雲計算營收增速將維持高增長態勢。

但同時阿里雲依然不盈利。阿里方面解釋稱，主要是因為在人才、技術和其它基礎設施方面的投資所致。

就像10年前阿里在業界普遍不看好雲計算時成立阿里雲一樣，長遠來看，阿里雲重科技不重盈利，也是阿里的一種戰略選擇，從中能看出阿里對科技創新、基礎創新的支持。

在基礎投資上，今年2月，阿里雲計算數據中心落户餘杭開發區，計劃投入62億。如果放大到全球，達摩院自建立以來，已在中國、東南亞、歐洲、北美以及以色列等地設立研發中心。

研發的核心是人才。目前，阿里巴巴是唯一一家光研發人員就佔員工總數一半以上的科技企業。根據之前普華永道的報告顯示，截止2018年，阿里巴巴研發投入已經連續三年位列中國上市企業之首。

除了自身的科研投入，阿里對科技的態度還延續了其產品服務的“社會性”特點。科技研發成果從滿足自身的業務需求，發展到促進行業技術突破，再到帶動整個社會對科研、科研人員的尊重。

今年雲棲大會共有十名科研工作者榮獲第二屆“青橙獎”，對每一位獲獎者提供100萬科研經費，獲獎者大多致力於人工智能與雲計算領域有突出貢獻者。其中代表如中山大學副教授梁曉丹的貢獻在便在於推動感知智能向認知智能的轉變。

在中小型企業紛紛“上雲”的當下，阿里雲的生態日漸豐富，在剛剛過去的阿里2019雲棲大會上，惠普、佳能、Facebook、SAP、空中客車等國內外知名企業都宣佈成為其合作伙伴。

截止到財報公佈之前，阿里雲的合作對象在全球已逾百萬。

有投入就有收穫。今年阿里雲在人工智能、數據庫、芯片、區塊鏈等細分領域中都實現過一系列技術突破，這些突破為阿里提倡的“數字化”提供了核心動力。

今年雲棲大會，阿里雲推出面向政企、交通、航運等To B產品：數據一體機POLARD B BOX，用户部署在自有數據中心即可使用雲數據庫，與此同時為Oracle等傳統數據庫用户提供一鍵遷移，最多可節省95%遷移成本。

達摩院推出的第一顆自研芯片含光800，在圖片處理速度上優勢明顯。推理性能達到78563 IPS，能效比500 IPS/W，該項技術已經運用到淘寶拍立淘功能。

螞蟻金服自研的數據庫OceanBase刷新了此前由甲骨文保持的世界紀錄；阿里AI每天調用規模超過了1萬億次；第三代自研神龍架構創造了新型雲服務器架構…….

目前阿里雲已經已經不止步於一個龐大的雲計算基礎設施，而是類似於一個平台，將阿里人工智能四項技術：智聯網、數據智能、移動協同辦公、雲計算協同起來，成為整個雲智能服務的提供商。

所以雖然阿里雲目前不盈利，但後勁十足，真正價值未來將更多體現在客户以及產品上。

“我們將繼續投資於用户體驗和創新技術，為消費者以及在新數字經濟中經歷數字轉型的數百萬企業創造新的價值。”張勇的表態很明確，投入換增長雖然是每家科技巨頭的必備覺悟，但關鍵是誰能堅持到最後。

不過阿里在技術方面的投入不求短期財務報表上立竿見影的效果，而是着眼於為企業提供持續性增長。隨着後續產品不斷髮布、阿里雲To B佈局日益完善，阿里這面技術之盾將大而彌堅。

終

阿里巴巴二十多年的成長史，其實就是國內消費市場近二十年的變遷史。

在這一背景下，電商的發展歷程大致可以分為三個階段：從無到有、存量市場的野蠻生長，如今增量市場的競爭日趨激烈，對企業的要求越來越高。

阿里在每個階段，都幸運地站在了潮頭引領消費趨勢，但在每次“攻守”轉換之間蜕變自己，都離不開同時讓利B端和C端，持續創新，快速變革。

未來亦是如此。