27年前的一場豪賭，造就蘇北四線城市裏的千億富豪_風聞

◆在中國，專注創新是有希望、有出路的。

正解局出品

前兩天，福布斯發佈2019年度中國富豪榜。不出所料，馬雲蟬聯榜首，馬化騰、許家印位列2、3名。

頗為意外的是第4名的孫飄揚家族。與前三位企業家相比，孫飄揚的名氣稍弱一些，所在的城市連雲港也遠不及北京、深圳、杭州這些明星城市。

四線城市的千億富豪，是如何煉成的？

**1.**中國醫藥第一股

醫藥行業有句話，“中國醫藥看江蘇，江蘇醫藥看連雲港。”

在連雲港20多家醫藥生產企業中，孫飄揚家族的恆瑞醫藥是當之無愧的領頭羊。

放之全國，恆瑞亦毫不遜色。

恆瑞是國內最大的抗腫瘤藥、手術用藥和造影劑的研究和生產基地。它的抗腫瘤藥和手術用藥佔有率均為第一，前者為42.98%，後者為86.87%。

2019年7月15日發佈的“2018年度中國化藥企業TOP100排行榜”，恆瑞高居第1。

（2018年度中國化藥企業TOP100排行榜）

截至2019年11月8日，恆瑞醫藥以4038億元的市值穩居行業第一，是第二名邁瑞醫療（2364億元）的將近兩倍。

（恆瑞股價）

自2000年登陸A股，從上市首日的36.8億元漲至如今的4038億元，據此估算，恆瑞醫藥上市19年，市值翻了約109倍，是名副其實的“中國醫藥第一股”。

偏居四線城市的恆瑞，是如何成為國內醫藥第一股的呢？

**2.**一場豪賭

恆瑞的前身是創建於1970年的連雲港製藥廠。

1982年，製藥廠還是一個製造止血消毒藥水的小廠，主要生產紅藥水、紫藥水和片劑，這些品類無一例外都是技術含量低、利潤率低、市場競爭高的領域。

1990年，製藥廠陷入經營困境，技術出身的孫飄揚臨危受命，擔起了廠長的重擔。

（孫飄揚）

孫飄揚是“新三屆”，畢業於有“醫藥界的黃埔軍校”之譽的中國藥科大學。

接任廠長後，孫飄揚進行了大刀闊斧的改革。他認為一直做低附加值、低技術門檻的代加工是沒有出路的，因此決定將開發新藥作為突破口。

即使困難重重，也要殺出一條血路，孫飄揚開始尋找可供仿製的新藥。

他瞄準了當時市場上比較火的抗癌針劑VP16，但當時的製藥廠尚不具備製造針劑的能力。於是，孫飄揚帶領工人將針劑做成膠囊，結果一經上市，反響熱烈。

製藥廠起死回生，年收入近百萬元，孫飄揚也確立了自己在廠裏的威信。

1992年，孫飄揚又斥資120萬元，收購中國醫科院藥研所開發的抗癌新藥——異環磷酰胺的專利權。

當時的120萬元相當於整個製藥廠全年的收入，堪稱是一場“豪賭”。

孫飄揚頂着壓力和質疑，花了三年時間進行試生產和臨牀試驗，最終於1995年推出新產品。

結果該藥一上市就成了“爆款”，並由此確立了連雲港製藥廠在抗癌藥領域的地位。

1996年，連雲港製藥廠營收破億。彼時，它成為國內第一批生產抗癌仿製藥物的企業。

1991-1996年間，孫飄揚主導研發了20多個新藥，其中有5個被評為“國家級重點產品”。

連雲港製藥廠行業由此站穩腳跟。

**3.**研發一哥

1997年，連雲港製藥廠經改制更名為“恆瑞醫藥”，孫飄揚成為恆瑞醫藥的董事長。

在孫飄揚看來，製藥企業的核心競爭力，還是要回溯源頭，生產原創藥。

當時的中國醫藥行業，藥品研發一直以仿製藥為主，大量藥企都扎堆在仿製藥上。

藥企不是不想做原創藥，而是原創藥耗時長、花費多，壓力和風險極大。

根據德勤2017年的數據顯示，研發一款新藥的平均成本為15.4億美元，平均耗時14年。

剛剛站穩腳跟的恆瑞，如何規避原創藥的研發風險？

一方面，恆瑞沒有放棄，反而加強仿製藥研發。

根據國信證券的報告，恆瑞前期主要是仿製廣譜抗癌藥大品種和手術用藥。至2014年獲批臨牀或生產的仿製藥品種共有100多個。仿製藥的收益為恆瑞加大創新藥的研發打下了堅實的基礎。

另一方面，在原創藥佈局上，恆瑞精選品種。

恆瑞投資一線、二線腫瘤化療用藥，適應症涵蓋大部分高發癌種。另外，跟隨國際主流靶點，開發了多條抗腫瘤創新藥的研發管線，涉及免疫療法、靶向藥、化療等多重組合。

（2018年恆瑞醫藥在研項目最新進展）

這樣做的好處是，一旦成功，市場潛力巨大。

例如麻醉劑市場，恆瑞選擇在歐美市場佔比靠前、藥效好、市場潛力發展大的各小類獨特品種來佈局，如順阿曲庫銨、七氟烷、右美託咪定已成為恆瑞麻醉線的三大現金流品種。

在研發投入佔比上，恆瑞達到了15.33%，因此獲封“研發一哥”。

（恆瑞研發投入）

**4.**創新有出路

恆瑞死磕研發，終於迎來收穫。

恆瑞先後承擔了27項“國家重大新藥創制”項目，核心產品已從2000年的9個發展至目前的6大產品線、數十個核心產品的“豪華陣容”。

數據顯示，2019年上半年，恆瑞收入超過百億，毛利潤率更是高達85%。

（2019年上半年，收入超過百億的中國藥企）

賺錢能力，確實一流。

恆瑞堅持創新，能成為中國醫藥第一股，孫飄揚也因此收穫千億財富。

這充分説明，在中國，專注創新是有希望、有出路的。

數據顯示，全球每新增100個癌症患者中，就有21箇中國人；我國平均每分鐘有7人確診癌症，每分鐘有近5人死於癌症。

中國癌症的發病率、死亡率均為全球第一。

這意味着，中國有着巨大的患者羣體，在醫藥方面有着極大的需求

然而，中國醫藥市場近半數需要依賴進口，天價進口藥往往給患者、國家帶來較大的經濟負擔。

在以仿製藥為主的中國醫藥行業，恆瑞無疑是國內藥企未來努力的方向，也是中國製造轉型升級的必經之路。

恆瑞這樣的藥企不妨再多些，既給國內患者帶來治癒的希望，又為國家在經濟和戰略方面贏得了主動，企業家自己也賺了錢。

踏着創新之路登上富豪榜的企業家，無疑是最具含金量的。

文章來源於微信公眾號正解局（ID：zhengjieclub），歡迎微信搜索“正解局”關注