亞馬遜虎視眈眈，沃爾瑪能否守得住“零售之王”的驕傲？_風聞

對於市值高達3400億美元的巨無霸沃爾瑪(NYSE:WMT)來説，本週四（11月14日）將是公司股價發展的又一關鍵節點，因為沃爾瑪即將公佈的財報數據，將為投資者們提供重新衡量這家來自美國阿肯色州的零售巨頭未來投資前景的絕佳機會。

2019年以來，沃爾瑪的股價累計上漲了28%，相較於標準普爾500累計20%的漲幅表現不算太差，那麼，在公司公佈財報之際，沃爾瑪的股票是否值得買入？

沃爾瑪Q2的強勁業績表現會否延續至Q3？

今年八月，當沃爾瑪公佈Q2業績時，它向投資者們展示了一份強勁的財報，根據英為財情Investing.com的歷史股價信息顯示，公司股票在財報公佈當日大漲6.11%。

沃爾瑪截至7月止3個月經調整每股收益為1.27美元，較去年同期下降2美分，但比預期高5美分。同時，營收增長1.8%至1304億美元，超過分析師預估的1292億美元。此外，沃爾瑪的同店銷售增長為2.8%，也高於預期的2.1%。

而這份財報最亮眼的仍然是沃爾瑪的電子商務業務，該部分業務Q2大漲37%，其中日用百貨銷售額強勁增長，而山姆會員店的電子商務銷售額增長35%。

那麼沃爾瑪Q3財報會否延續Q2的強勁趨勢？根據英為財情Investing.com的財報數據顯示，市場普遍預期每股收益為1.09美元，同比料增長0.9%，營收為1285.7億美元，同比有望增長3%左右。

（沃爾瑪財報數據，來自英為財情Investing.com）此前，沃爾瑪的管理層對於全年的業績表現信心滿滿，上調了後市財測，展望2020財年，沃爾瑪預計調整後每股收益的增幅介於小幅下降和小幅上升之間，而此前該公司預測為較低的個位數降幅。公司還預計，美國後市可比同店銷售增幅將接近2.5%-3%指引區間的高端。

全渠道建設仍是重中之重，助力“老傢伙們”突出亞馬遜重圍？

在沃爾瑪公佈第三季度財報之際，國際分析師想希望看到這家全球最大的零售商繼續利用其核心美國地區業務、電子商務業務以及雜貨銷售業務近期的強勁勢頭繼續增長。

過去十年，隨着亞馬遜 (NASDAQ:AMZN)引領的線上購物熱潮的興起，傳統零售行業已經發生了天翻地覆的變化，儘管沃爾瑪的財務狀況仍然堅如磐石，但是面對亞馬遜的增長，“驕傲的零售之王”仍然不能掉以輕心——此前，公司因為產品和創新競爭力不及亞馬遜，受到了市場的懲罰，不過，最近幾個季度，沃爾瑪管理層通過加碼電子商務，同時保持實體店業務增長，已經在一定程度上扳回一城。

事實上，不僅是電子商務部分的增長，華爾街的分析師希望看到的是沃爾瑪全渠道收入的發展。研究諮詢機構Gordon Haskett的分析師Chuck Grom在近期的一份報告中寫道，隨着沃爾瑪在線業務的開展，其全渠道運營能力越來越強了。他同時提到了沃爾瑪在食品雜貨配送、醫療服務和其他吸引新客户方面的能力，“一系列的努力，幫助沃爾瑪獲得了更多前來消費的顧客”。

Chuck Grom指出，沃爾瑪的這些努力在短期內不會在業績上有明顯的助益，但是當你把眼光放到5-10年的長期範疇，沃爾瑪的生態系統將會為它以後的許多年都帶來可觀的收益。

沃爾瑪的全渠道模式，為零售業的“老傢伙們”在亞馬遜稱王的時代裏提供了另一種充滿希望的可能性，亞馬遜似乎沒有看上去那樣的“不可戰勝”，相比較之下，過去12個月裏，亞馬遜的股價僅累計上漲4.29%，沃爾瑪累計上漲了13.15%，而塔吉特更是累計上漲26.7%。

宏觀因素對沃爾瑪股價的影響不容忽視？

這幾個季度以來，全球貿易環境並非一帆風順，以沃爾瑪為代表的大型跨國企業都收到這一宏觀因素較大的影響，畢竟該公司有10%的業務關乎中國市場。

不過，此前寶潔公司 (NYSE:PG)發佈了一份強勁的財報數據，這可能可以讓沃爾瑪的投資者暫時鬆一口氣，因為寶潔有大約15%的銷售額來自中國，如果寶潔表現強勁，那麼沃爾瑪也有理由不受到太多影響。

與此同時，上週以來，全球貿易發展前景進一步緩和，投資者們都持有較為樂觀的預期。同時，有一些分析師也指出，對於沃爾瑪，相信大部分負面影響已經充分反映在當前的股價上了。

另一方面，雖然美國國內當前仍然存在諸多政治不確定性，但是美國消費者信心等數據依然較為強勁，這也有望利好沃爾瑪的後市業績表現。同時，即使美國經濟陷入衰退期間，沃爾瑪憑藉其較低的成本價，也會在蕭條期間表現出更大的韌性，由於低價，前往沃爾瑪購物的顧客可能更多，而不是減少。因此，在這一方面，沃爾瑪有較強抗壓性，其銷售額和利潤在後面的幾個季度料不會受到太大的負面衝擊。

總 結

總體而言，目前沃爾瑪的市盈率在24倍左右，這一估值水平較為合理，股價在這個位置沒有太大的調整空間。同時，結合公司在電子銷售方面的強勁增長，公司股價增長後市可期，關於該股的任何回調，或將都是長期投資者的買入良機。