網易甩出的鍋，平治信息接得住嗎？_風聞

作者：東方朔

出品：科技新知

11月8日，A股上市公司平治信息發佈公告稱“公司已與 NetEase Digital 、網易杭州、妖鹿科技簽署《股權及資產收購備忘錄》，擬以1.5億元人民幣收購 NetEase Digital 持有的網易文漫100%股權，核心資產為網易雲閲讀業務。”

這是繼網易雲音樂首次接受外部融資（阿里 7億美元）與網易考拉被作價20億美金賣給阿里後，網易在今年的第三次“甩鍋”。

雖然此前網易有道成功上市，為不斷“甩鍋”的網易找回了點面子，但資本市場並不看好，上市首日即遭遇破發。

而以移動閲讀業務為主業的平治信息在面臨閲文集團、掌閲等帶來的激烈競爭的同時，也在資本市場頻頻出手。

那麼此次收購之後一直不見起色的網易文漫能與平治信息擦出什麼樣的火花？網易文漫是否找到了一個好歸宿？

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雞肋的網易文漫

丁磊曾經在2017年上海新國際展覽中心舉辦的 Chinajoy遊戲展上做過一個演講，他提到網易現在正在做兩件事“推動跨界交融與各領域的邊界消除和做有品位、有温度的產品。”

其實就算丁磊不公開對產品表態，網易的產品也大多是有口皆碑的。只是在口碑和商業上，網易往往總是得到前者失去後者，這也讓丁磊再造一個網易的願景一再落空。

進入2019年網易也不得不走出自己的“理想國”，先是一直接受網易獨家輸血的網易雲音樂接受了阿里的7億美金融資，隨後又傳出了與蝦米音樂合併的緋聞（被網易否認），然後是肩負着丁磊“再造一個網易”重任的電商業務中的關鍵部分網易考拉被阿里用20億美金收購。

所以在網易整體“去肥增瘦”的基調下，一直做不起來的網易文漫自然就上了清倉名單。

 

在本世紀初那場寒冬中摸索出遊戲業務的網易，雖然有驚無險的挺過了難過的日子也找到了穩定的現金流，但遊戲業務佔比過高一直是網易不能迴避的問題。

而且作為網易營收支柱的遊戲業務的市場份額遠遠比不上行業頭馬騰訊，根據伽馬數據發佈的《2019年中國遊戲產業第三季度報告》顯示，騰訊遊戲佔據着一半以上市場份額。

所以“再造一個網易”已經成為丁磊和網易的必選項，移動閲讀行業巨大的發展前景也吸引了網易的目光。

據瞭解，網易雲閲讀成立於2011年5月，與國風中文網、采薇書院以及主打精品出版書籍的移動端APP“網易蝸牛讀書”共同組成了網易旗下的原創文學業務。平治信息本次收購僅涉及網易雲閲讀，不涉及網易蝸牛讀書業務。

作為移動閲讀平台，內容豐富度和版權數量一直是考量其實力的重要指標。

具體來看，網易雲閲讀目前共擁有46萬冊圖書，內容涵蓋了娛樂、新聞、美食等領域。

在版權方面，根據網易雲閲讀官網介紹其版權庫有20萬本正版書籍和超過8,000名知名網絡文學作家。

要想知道網易雲閲讀的實力如何，我們可以和行業內第一梯隊的閲文集團作對比，根據閲文集團2019年半年報顯示，閲文集團各平台上共有780萬位作家，包括唐家三少、天蠶土豆等知名作家，擁有1110萬部原創文學作品。根據2019年6月百度小説風雲榜顯示，排名前20部的網絡文學作品中有17部出自閲文，佔比85%。

另外，從營收上看其版權運營業務的營收同比大漲280%，達到12.2億元。

 

雖然網易雲閲讀具體的營收情況我們不得而知，但是也走不出“廣告+付費閲讀+IP開發”這條路。而從用户規模和版權數量來看，網易雲閲讀的廣告和付費閲讀生意並不好做。

近年來，網易雲閲讀也通過《巫蠱筆記》、《校花與野出租》、《朕有眼疾》等作品做過IP運營方面的嘗試，但是一來這些不温不火的作品相對網易雲閲讀的營收起不了什麼幫助，二來從網易雲閲讀的嘗試可以看出，缺乏頂流作品一直是IP運營面臨的大問題。

從各個維度來看，網易雲閲讀都與業內頭部企業甚至第二梯隊成員都存在着較大差距，這種差距甚至比網易雲音樂與QQ音樂的差距還要大。

實際上網易也做過一些挽救頹勢的嘗試，但效果都不甚理想。後來網易乾脆將網易雲閲讀“降級”，在2016年底將它與旗下的二次元社區GACHA，圖片社交軟件LOFTER、網易漫畫整合成統一的部門，原本獨立的技術、產品、運營團隊也被合併。

另外，網易雲閲讀也沒能擺脱掉行業內普遍存在的問題。

2015年就曾被全國“掃黃打非”辦公室點名，“根據羣眾反映網易雲閲讀欄目中的《蜜蜂妖紀》等17部小説涉嫌含有淫穢色情內容。經有關部門鑑定，其中10部小説為淫穢互聯網出版信息，7部小説為色情互聯網出版信息。”

2017年3月《甄嬛傳》作者吳雪嵐（流瀲紫）就曾起訴廣州網易計算機系統有限公司和網易（杭州）網絡有限公司未經授權，在其經營的網站“網易雲閲讀”上通過收取費用的方式非法向公眾提供其作品《後宮甄嬛傳》的在線閲讀服務。最終杭州中級人民法院認定網易雲閲讀存在侵權行為，判處支付吳雪嵐經濟損失24000元。

來源：中國裁判文書網

此外網易文漫業務還有一項重要組成部分就是“網易漫畫”，目前網易漫畫iOS圖書免費榜排名為61名，圖書暢銷榜排名為31名；網易雲閲讀iOS圖書免費榜排名為79名，圖書暢銷榜排名為40名。

不難發現，整合後的網易文漫業務也和網易雲閲讀一樣，一直不見起色，而且與快看漫畫等頭部企業的差距越來越大。網易原本是希望把動漫品牌打包上市的，但現在看來這項業務已經成了網易盤子裏的雞肋。

總的來看，無論是在BAT齊聚的網文領域，還是漫畫行業，網易文漫都已經被劃分到“其他”類別裏，翻身的希望微乎其微，所以網易“甩鍋”就不奇怪了。

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深陷收購疑雲的平治信息

其實如果不是網易雲閲讀業務被收購，很多人都不知道網易居然還有這項業務，而平治信息也一樣，同樣身處移動閲讀行業卻鮮為人知。

平治信息成立於2002年，經營範圍集中在互聯網出版業務及其相關服務。平治信息入局在線音頻行業比蜻蜓FM還要早兩年，早在2009年就推出了聽書軟件“話匣子聽書”。

隨後又在2015年推出了移動閲讀平台超閲小説、盒子小説，在內容方面涵蓋了網絡文學、出版書籍、雜誌、報紙、電台廣播、曲藝雜談、教育培訓講座等。

根據平治信息2019年中報顯示，其業務除了移動閲讀業務之外還包括資訊類業務和其它增值電信業務，其中移動閲讀業務為目前的核心業務也是其營收支柱。

對於被此收購的目的，平治信息在收購公告強調“收購有利於擴大在數字閲讀領域的佈局，擴充優質版權資源。 ”

平治信息是以移動閲讀業務為主，還是第一個吃在線音頻螃蟹的企業，那麼網易文漫此次被其收購似乎倒是一個不錯的歸宿，而對平治信息來講也有助於打造自己的護城河。

表面上來看這起收購確實是兩全其美，網易既甩掉了雞肋，平治信息也找到了助力。公告發出後也得到了市場的積極反饋，一些券商隨後給出了“推薦”的評價。

儘管平治信息的想法在理論上很美好，但現實恐怕沒有那麼樂觀。

首先，正如上文中所説包括網易雲閲讀在內的網易文漫業務在行業內已經被劃到其他類別裏，其競爭力並沒有網易光環那般耀眼，對平治信息開拓在線閲讀業務的助力並沒有想象中的那麼大。

其次，作為收購方的平治信息自身也存在着許多問題。

根據平治信息的半年報顯示，今年上半年其營業收入10.16億元，同比增長96.51%，扣非歸母淨利潤1.3億元，同比增長22.65%。財報上的數據雖然亮眼，但細究起來仍會發現一些問題。

平治信息取得營收、利潤高增長的原因恐怕與業務取得大幅度的進展沒多大關係，而是源於一起收購。

今年4月，平治信息以1.11億元現金收購深圳兆能51%股權，深圳兆能在上半年為平治信息帶來了6.9億元營收和5047萬元的淨利潤，也就是説如果沒有這起收購平治信息的營收和利潤都要打個5折。

其實在牛鬼蛇神經常出沒的A股，通過收購來增加利潤、營收的案例不再少數，比如蘇寧直接通過賣阿里股票賺了數十億“淨利潤”，海馬汽車甚至靠賣400套房產來挽救慘不忍睹的業績。

但此次平治信息收購深圳兆能的操作與蘇寧、海馬穩賺不賠相比更像是在走鋼絲。

首先，深圳兆能業務為家庭物聯網終端（主要是機頂盒銷售），其競爭對手包括華為、中興通訊、烽火通信，其面臨的競爭壓力可見一斑。

而作為技術型企業，深圳兆能的專利僅有10項，且都是外觀設計和實用新型這種技術含金量低的專利，難道面對華為、中興這樣的競爭者深圳兆難道希望以顏值取勝？

其次深圳兆能的毛利潤一直處於低位，同行業的烽火通信2018年毛利率為23.26%，2019年上半年毛利率為20.55%，而深圳兆能總體毛利率則在7%左右。而且根據其2018年的財報顯示，他的經營現金流已經為負（-2.2億），年末營收賬款達到2億。

就是這樣一個專利少的可憐且毫無用處，揹着2億應收賬款的企業為平治信息貢獻了今年上半年近一半的利潤。

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1+1能否大於2？

回到平治信息的此次收購，它的意圖是通過收購網易文漫利用其核心業務網易雲閲讀為自己的移動閲讀業務添磚加瓦，那麼二者能否實現1+1大於2呢？

恐怕很難。

首先，正如上文中所説，在整個行業內來看網易雲閲讀業務其實沒有什麼優勢，已經被劃到其他類別裏了。

其次平治信息的移動閲讀業務其實也處於行業邊緣的位置，根據其官網顯示當前平治信息擁有各類文字閲讀產品三萬餘本，簽約作者原創作品21,000餘本，這個數據別説和閲文、掌閲等行業內第一梯隊相比遜色不少，就連網易雲閲讀的數據都要比它高數倍。

而且在移動閲讀行業最重要的版權方面，行業內的大部分作品版權都在閲文集團手裏，相應的IP開發、周邊等商業化也都歸閲文所有，反過來閲文又可以用大量的資金來培養作者去創作新的IP 。

就算平治信息完全吸收了網易雲閲讀，最多也只能實現1+1等於2，而且在移動閲讀行業BAT已經佔據了大部分市場的情況下，其生存只會越來越難。

其實在“馬太效應”主導的行業裏，從來就沒有什麼“小而美”。

另外，雖然平治信息在今年年初引入了網典科技(騰訊系，認購5000萬)、 新華網（認購5000萬)、 浙數文化(認購1億)三家戰略投資者，但這更像是財務投資，而且應該跟騰訊沒什麼關聯，畢竟騰訊已經有閲文了，沒必要在行業內安排第二枚棋子。

平治信息和網易文漫的結合如果後續操作得當，或許能取得抱團取暖的效果，但對於格局已定的移動閲讀行業來説產生不了太大的影響。不過對於網易來説，這個“鍋”未來發展如何已經和它沒什麼關係了。