等了20年，雷軍的科創板第一股來了_風聞

來源：第一財經

“WPS幹了31年，上市籌備了20年，等了太久都不敢相信這是真的。”雷軍説。

11月18日上交所內，讓雷軍等了20年的金山辦公（688111）終於叩開科創板大門。

西服革履的雷軍，和金山創始人求伯君、張旋龍以及金山辦公CEO葛珂等一起，敲響了金山辦公的開市鑼。當他們身後大屏幕的數字顯示開盤價上漲超200%至140元/股，現場爆出陣陣歡呼聲。

**“WPS幹了31年，上市籌備了20年，等了太久都不敢相信這是真的。”**剛剛結束上市儀式的雷軍，語氣難掩激動。而在前一晚，雷軍、求伯君、葛珂等堅持到WPS上市的幾十年的“老兄弟們”還在一起喝了頓酒。

在中國IT產業，金山稱得上是“爺爺輩”的公司。從1988年的DOS系統時代到PC互聯網時代再到移動互聯網時代，金山辦公的主營產品WPS幾經沉浮，經歷微軟和盜版夾擊，可以説是一款“骨灰級”應用。雷軍透露，早在1999年，金山就籌備上市，當時葛珂是董秘，沒想到20年過去了，現在葛珂成了CEO，雷軍調侃，“他應該是A股市場上最勵志的董秘。”

與此同時，**金山辦公也成為雷軍在科創板乃至A股市場孕育的首家上市公司。**截至今日收盤，金山辦公股價在126.35元/股，較發行價上漲175.51%，市值582.47億人民幣。

差點倒在微軟和盜版夾擊下

31年前，當電腦還是DOS系統時代，金山軟件創始人、有“中國第一程序員”之稱的求伯君，在深圳蔡屋圍酒店501房間開始金山第一款軟件WPS1.0的編寫。花了一年多的時間，求伯君一個人用彙編語言寫下了12萬2千行代碼，這是最早的WPS。

WPS1.0的出現，填補了當時國內計算機文字處理領域的空白，正式開啓了計算機中文辦公時代。

而雷軍和求伯君的相遇，則是1991年的一次計算機行業展會上。雷軍回憶説，“他（求伯君）穿着一件呢子大衣，一身名牌，走路帶風，就像明星登場一樣”，不久，求伯君向雷軍就發出邀請，雷軍成了金山的第6名員工。

上班的第一個月，雷軍説自己才拿了2000多元工資，“當時我絕對是被求總成功的程序員形象打動了。”

但金山賴以起家的通用軟件，在1995年迎來巨頭微軟的挑戰。這一年，微軟帶着操作系統Windows 95和與之捆綁的文字處理軟件Word進入中國，並在此後打起了猛烈的價格戰。

為了阻擊微軟，求伯君與雷軍聯手研發類似於Office套件的產品“盤古”，但最終銷售慘淡。雷軍後來回憶：“1995年的經營額幾乎還沒有1994年的三分之一。我們在珠海剛買了一棟樓，最旺盛時裏面有兩百多人在工作，可是到1995年最困難時卻只有二十幾個人。”

**“前有微軟，後有盜版”， 1996年，面臨夾擊之下的WPS跌入谷底幾近倒閉。**這一年，求伯君賣掉了張旋龍獎勵給他的豪華別墅，籌集到200多萬資金，繼續堅持做WPS97。與此同時，金山推出了第一款單機遊戲軟件和《金山影霸》來“養家餬口”。  

1997年，金山新版WPS97面世，公開挑戰微軟，得到市場的認可。在2005年，WPS宣佈面向個人用户永久免費，與微軟分道揚鑣，幫助WPS將日漸疏離的用户再次拉回。

雷軍今日表示，在過去有很多人、很多次勸他放棄WPS，如果不是為了心中的夢想，在當時堅持不放棄，就不會有今天。比如2000年WPS發展遇到瓶頸，全部代碼需要重寫，在當時來講是個巨大的挑戰，重寫從2000年開始，2005年才正式發佈。

但也正是因為堅持WPS，令金山在錯過了同時期馬化騰、馬雲們開始創業的整個互聯網時代。這也解釋了為什麼，在2011WPS從金山軟件拆分獨立後，雷軍把葛珂所帶領的WPS“一腳踢入”移動互聯網。

海通證券的研報數據顯示，2016年至2018年公司 WPS Office 辦公軟件用户佔國內辦公市場用户總規模的 27.81%、38.40%及 42.75%。

截至2018年末，金山辦公主要產品月度活躍用户數（MAU）超過3.10億，其中WPS Office桌面版月度活躍用户數超過1.20億。現在的WPS已從單一辦公應用工具演變為辦公雲服務，其客户包括阿里巴巴旗下阿里媽媽、天貓、淘寶，以及騰訊等。

增長空間在哪兒？

金山辦公產品幾經沉浮，上市路也曾一波三折。

早在2016年10月，金山軟件曾發佈公告稱，正考慮分拆北京金山辦公軟件及其附屬公司，計劃在中國一家證券交易所獨立上市。到了2017年3月，金山軟件首席財務官吳育強在全年業績會上表示，計劃將旗下WPS分拆到深圳創業板上市，短期內會遞交申請表。2個月後，金山辦公提交創業板申報稿，但此後未更新預披露。直到2019年4月29日，金山軟件公告稱，公司建議分拆北京辦公軟件普通股於科創板上市。

葛珂告訴第一財經，WPS業務紮根中國市場，因此一直希望在國內資本市場尋求突破，“科創板的設立吹響了智能時代中國高科技產業高速前進的號角，也讓WPS看到了中國技術和中國模式走向世界的歷史機遇。” 

此次申請科創板IPO，金山辦公計劃用於WPS Office 辦公軟件研發升級方向、辦公領域人工智能基礎研發中心建設方向、辦公產品互聯網雲服務方向和辦公軟件國際化方向等，呈現技術研發導向趨勢。

已經31年的WPS，未來還有哪些增長空間？

雷軍告訴記者，在金山辦公上市完成後，公司還會繼續開會進行深入的討論。自己對金山辦公有兩個方向性建議：第一件事是堅定推動全球化戰略，第二件事是辦公軟件如何進入企業市場。

可以看到的是，全球辦公服務市場正經歷從“軟件時代”向“雲辦公時代”的轉變，這意味着辦公正在從以產品功能為主，轉為以“跨多端、實時在線、多人協作、智能化”為特徵的新階段。金山辦公的做法是，一方面持續向包括阿里釘釘、百度網盤以及中小微型組織級客户輸出雲辦公服務能力，另一方面在AI領域的持續投入。

金山辦公招股書顯示，公司過去三年的研發費用佔營收比例持續超過35%。值得注意的是，今年上半年，金山辦公營收6.85億元，較去年同期增長38.38%；但淨利潤1.47億元，較去年同期下降19.42%。

對此，葛珂回應，金山辦公在2018年利潤較高，在武漢設立研發中心，因此到今年顯示研發費用增長影響了利潤，但對金山辦公來説，收入仍在持續增長，研發的投入對公司未來收入有着重大的支撐作用。

而在“金山系”的獵豹移動、金山辦公順利分拆上市之後，雷軍今日透露，金山雲也已在分拆獨立IPO的路上。