中報背後的阿里影業：互聯網影視如何沉澱平台方法論_風聞

11月27日晚，阿里影業正式發佈了2019年中期（4月1日-9月30日）業績報告。

財報顯示，報告期內阿里影業總營收為15.01億元，其中，互聯網宣發營收11.80億元，內容製作營收2.05億元，綜合開發營收1.16億元；淨虧損為3.9億元，同比擴大；經營虧損3.36億元，同比收窄21%；經調整息税攤銷前虧損（經調整EBITA）為2.76億元，同比收窄44%。

從各項業務營收貢獻來看，互聯網宣發上期佔比76.5%，本期佔比78.6%，可見阿里影業正在不斷鞏固互聯網宣發這一核心業務的營收能力。圍繞這一核心業務，本報告期內阿里影業在數據互通、生態聯動、業務創新等維度發力明顯。

因此，在財報業績的背後，還應當看到阿里影業不斷沉澱的宣發打法、密集的創新整合，這些構成了這家平台型企業的成長基礎。

虧損擴大的真相

虧損方面，淨虧損擴大，似乎和經營虧損、經調整息税攤銷前虧損收窄存在“矛盾”。事實上，這種“矛盾”有據可依。

虧損是判斷一個企業經營發展情況的核心數據之一。但在各地不同會計披露準則的影響下，有些關鍵指標數據，有時候並不能完全反應企業最真實的經營情況。

以目前在美股上市的企業舉例，在披露財報數據時，他們往往也會披露NON-GAAP數據，因為這些數據更接近企業經營的真實狀況。在國內，很多企業也會非常注重EBIT（息税前利潤）和EBITA（税息折舊及攤銷前利潤）的披露。

本報告期內，阿里影業的淨虧損是擴大的，但通過深入分析財報發現，導致阿里影業在本報告期內淨虧損擴大的兩個主要指標，分別是計提減值撥備和匯兑收益。根據財報，本報告期的計提減值撥備為約1.05億元，錄得匯兑收益減少約1.1億元。

事實上，這兩個指標一個指向歷史投資項目，一個指向波動的匯率，都不能反應企業當期經營的狀況。所以説，拋開這些非經常性損益項目，阿里影業的虧損其實是同比收窄的。上文提到的EBITA和經營虧損的收窄，也進一步佐證了阿里影業發展向好的趨勢。

值得注意的是，阿里影業在這期財報內是本着謹慎原則進行一次性計提的。通俗來説，阿里影業將歷史投資項目的虧損風險全部圈在了本次財報內，對阿里影業而言，這雖然可能會給當期財報增加一定壓力，但長遠來看，現在拋開這些不利因素，阿里影業的未來發展會更加順暢和健康。

基於數據的業務聯動

**阿里非常擅長對集團內的平台或業務進行聯合協作，從而發揮出1+1>2的效果。**報告期內，阿里影業繼續加強平台間的深度聯動，比如淘票票和優酷、淘票票和燈塔，並通過數據打通、數據決策等方式，讓用户和數據價值在不同的平台間實現流動，最終使得結對協作的平台共同成長。

**首先是淘票票×優酷。**早在今年6月，在雙端會員體系的持續打通下，淘票票和優酷雙平台電影場景會員已經突破4000萬。隨着淘票票和優酷數據的深度結合，報告期內淘票票和優酷在觀影預熱和評論等數據上增長迅速。

據財報，以2019年國內票房排名投票10影片為樣本，淘票票“想看+預約”數量達1900萬，同比增長達140%；電影預告片的雙端播放量達2.1億次，是去年同期的近22倍；淘票票評論數達到1400萬。值得注意，這三項數據在業內同類平台中均排名第一。

淘票票×優酷在觀影場景上能夠實現爆發性增長的關鍵，不僅僅基於雙端會員數據的打通，會員數據打通後的運營蔚為關鍵。因為在觀影場景中，優酷和淘票票會員需求一致，優酷與淘票票的打通其實形成的是一條觀影閉環短鏈，優酷會員在平台觀看預告片後，可直接到淘票票購票，淘票票會員在平台點擊想看後，可以去優酷觀看預告片。

本報告期內優酷和淘票票的雙增長，表明在會員數據打通的同時，雙平台不但有效挖掘到更多用户的觀影需求，且對用户在整個觀影環節中的所有需求及時給予了滿足。

**其次是淘票票×燈塔。**報告期內，淘票票與燈塔組成的電影宣發組合，通過科學決策幫助多部影片取得超預期的票房成績，比如來自黎巴嫩的小人物電影《何以為家》經過推廣後最終在內地獲得了3.7億元的超預期票房。

淘票票與燈塔之所以能夠形成共同宣發的組合陣線，一方面是因為淘票票與燈塔在平台基因上是完美互補的，淘票票主要服務於C端購票用户，燈塔則主要服務於B端的電影製片方；另一方面則是由於燈塔與淘票票在電影宣發上形成的協同效應，可以讓宣發效果立竿見影，形成高轉化率。

財報顯示，燈塔在報告期內服務了60%的國內院線電影。截至目前，燈塔的片方入駐數量超過400個，服務影片數量超過300個，合作影片票房超過500億，覆蓋超百萬的渠道資源，接入新媒體賬號超81萬，日觸達用户超7.5億。無論從燈塔覆蓋的電影產業鏈廣度，還是從其覆蓋的宣發流量池規模來看，燈塔在電影宣發上已經形成足夠大的勢能。

綜合來看，報告期內，淘票票×優酷，以及淘票票×燈塔，以組合式協同取得共同成長的核心動力，是對於用户觀影前中後完整環節的集體持續賦能，淘票票、優酷、燈塔三者在宣發上的共振效應，同時也反哺了整個觀影消費生態。

在變數中進化

阿里影業所在的影視行業，近幾年在資本、內容、消費等方面始終面對着諸多變數。不過從財報數據來看，阿里影業的部分核心業務，依然在這樣的環境下交出了一份有價值的答卷。

其一，淘票票穩住市場份額。報告期內，阿里影業票務服務營收5.14億元，相比去年同期的5.05億元增長2%。

自從觀影補貼時代遠去後，電影票價普遍走高，加上優質電影內容的匱乏，中國電影市場消費表現較為低迷。多份報告顯示，2019年上半年我國電影市場電影總票房和觀影人次均呈現下降趨勢。

在觀影票務消費下降的不利外部環境下，淘票票還能保持收入與份額的穩定，並不容易。這主要歸功於前面提到的與優酷、燈塔的生態聯動效應，雖然市場消費慾望不強，但在深度觀影服務的刺激下，潛在用户需求是完全可以被髮掘的。

其二，阿里魚的IP變現生態不斷加強。IP變現產業目前依然在高速進化，IP擁有者對變現速度和質量也在不斷提高。報告期內，阿里魚平台IP平均變現收入達到165萬元，同比增幅達50%。

IP變現收入的提升，主要是因為阿里魚在綜藝、動漫、遊戲、文創等各類IP變現上的能力得到提升，尤其是在IP變現渠道，以及協同上，阿里魚正在不斷創造一個強大的全面IP變現生態，為各類IP提供更好的變現環境。

比如阿里魚創新的“C2M”平台模式，將IP變現結合自有的電商資源優勢，引入定製化能力，服務於消費者的個性化IP需求。目前，該平台DAU增幅將近400%，已經完成4個千萬級眾籌項目、33個百萬級眾籌項目。

繼續沉澱，投資未來

面對持續變化的外部環境，阿里影業正在不斷積累，不斷沉澱屬於自己的優勢。

宏觀來看，以互聯網宣發為核心業務，阿里影業基於阿里文娛戰略，正在加速驗證自己的打法和方法論，以提高容錯率。淘票票、優酷、燈塔組成的互聯網宣發三角，將是這個方法論的基礎。

微觀來看，在集團數據和生態能力的基礎上，阿里影業正在不斷嘗試創新平台型產品，把集成數據的利用效率提高，把集成場景的滲透率做大。基於阿里魚平台的反向定製模式，便是典型。

不斷完善的打法，以及密集的創新整合，將成為阿里影業這個平台型企業的成長基礎。在未來，這些基礎能力不但會讓阿里影業更容易助推影視項目，而且還能使阿里影業的內容合作命中率逐漸提高。這種不斷累積的優勢，將成為阿里影業做大互聯網宣發業務的關鍵。

處於沉澱期的阿里影業，本質是一個積極投資未來的遠視者。因此，眼下的業績表現，以及業績背後的一連串數字，其實對阿里影業並不重要。真正重要的是阿里影業的未來發展，以及未來發展背後的厚積薄發。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110