解剖壹賬通的護城河與想象力：金融TaaS路在何方？_風聞
深响-深响官方账号-全球视野，价值视角。2019-12-12 23:35
▪ 金融科技步入3.0時代，人工智能、大數據等技術的持續滲透將提升傳統金融的效率。
▪ 由平安集團金融技術解決方案部門演化而來的金融壹賬通，尤其重視在研發方面的投入，目前在戰略、產品、技術等方面都具備一定特色和優勢。
▪ 在行業整體向科技轉型的當下，商業模式創新成為金融壹賬通接下來繼續成長的主要動力，也是其未來想象空間所在。
▪ 能否在獲客之後對客户做進一步深化和整合，並增加其對其他解決方案的使用，是金融壹賬通完成四個階段的完全成長的關鍵。
©深響原創 · 作者｜趙宇
金融科技雖然不是這一兩年的新概念，但當一家獨角獸即將出現在二級市場的時候，還是會引起不小的關注。
美國時間11月13日，金融壹賬通（OCFT.US）向美國證券交易委員會（SEC）公開遞交了招股書。招股書顯示，金融壹賬通將自身定位為“商業科技雲服務平台”（Technology-as-a-Service，簡稱“TaaS”，科技即服務），通過50餘種雲原生技術解決方案為金融機構提供技術應用和技術支持的業務服務。若其成功上市，將成為國內首家上市的商業科技雲服務平台。
在國內，儘管“商業科技雲服務平台”的提法還不多見，但這在一定程度上代表着金融行業3.0時代的未來。
縱觀中國的金融科技發展歷程，大致可以分為三個時代。其中：
- 金融科技1.0時代本質是金融電子化，即金融通過傳統IT的應用提高辦公和業務的電子化、自動化水平，達到提升業務效率的目的；
- 金融科技2.0時代本質是對傳統金融渠道的變革和對業務的融合，表現形式為互聯網金融，即通過互聯網或移動終端的在線業務平台拓展客户渠道，實現業務中資產端、交易端、支付端及資金端任意組合的互聯互通；
- 而目前金融科技已經步入3.0時代，這個階段將通過人工智能、大數據、雲計算及區塊鏈等新IT技術提升傳統金融的效率，帶來新的金融服務能力。
在更大範圍內應用科技，是金融行業發展的必然路徑。
舉例來説，人工智能技術對於金融行業中的保險反欺詐就很有幫助——通過建立相關模型，以定量的方式來評估案件風險的高低，可以有效消除反欺詐審核中人為的不確定因素。
在此基礎上，科技會進一步向金融行業滲透，併成為至關重要的生產工具，發達國家的先例也可以作為鏡鑑。
看回國內，目前科技與銀行業務更加融合，並對業務起到更強的推動和創新作用。受制於資本、人才、規模、科技等因素，中小銀行在轉型中顯得舉步維艱，迫在眉睫的數字化轉型需求與轉型過程中的技術基礎薄弱形成了巨大鴻溝。因此，中小銀行亟需第三方金融科技公司的支持和幫助。
與此同時，在傳統金融領域，融資模式、服務對象、信息處理、渠道、成本等難題突顯，金融服務的趨勢是向虛擬化、智能化、線上線下協作推動業務的方向發展。總的來説，金融服務的模式創新成為當務之急。
而根據招股書披露的信息，金融壹賬通實際上是以創新為矛，科技為盾，將兩者有效融合，形成了一套獨特的打法。
科技護城河
金融壹賬通實際上最早是平安集團的金融技術解決方案部門。
2015年11月，平安集團將旗下三大業務平安一賬通、前海徵信、銀行一賬通整合，金融壹賬通就此產生。
平安集團旗下銀行、證券保險等各類金融機構積累了多維度的業務場景與金融數據，這也為金融壹賬通的金融科技業務發展提供了天然契機。
而金融壹賬通作為金融科技服務雲平台，基於人工智能、區塊鏈、大數據分析等科技技術，主要為中小金融機構提供科技驅動的業務解決方案。
對此，金融壹賬通聯席總經理邱寒曾表示，與傳統科技外包公司相比，金融壹賬通的優勢在於更理解金融。在她看來，傳統的IT公司給銀行做外包主要還是成本導向，這樣是很難大規模投入研發資金，因而很難輸出好的技術。而金融壹賬通則可以提供包括數據、分析、大數據風控等各類產品，並在人工智能等技術上持續投入，這是很多傳統IT公司無法實現的。
比如，金融壹賬通推出的壹賬鏈BaaS平台，就是一個可以為客户提供金融級區塊鏈應用搭建服務的基礎設施平台，在國密及零知識環境下仍能達到或超過傳統數據庫性能，可實現5萬筆每秒的高吞吐量的同時保持小於0.05秒的低延時。
目前，藉助壹賬鏈BaaS平台，金融壹賬鏈從獲客、貸款申請、審批、反欺詐等方面入手，運用數據能力幫助中小銀行在貸款全流程上升級管理能力，為國內外超過200家銀行、20萬家企業及500家政府和其它商業機構提供服務，擁有超過4.4萬個區塊鏈節點。
除銀行外，在金融業的各個領域，包括保險、券商等，數據孤島現象都十分嚴重，定製化產品欠缺、應用場景缺乏、風控監管難度大等問題都很突出。基於此，金融壹賬通組建了一個專業團隊從事反欺詐技術的研究。2017年11月，金融壹賬通推出智能閃賠（定損寶），這是一款保險定製產品，以人工智能的方式調用模型計算損失。
值得一提的是，由於整合了多家企業，金融壹賬通的業務板塊多樣，除了銀行零售轉型，風控也是業務重心之一。
- 戰略上，金融壹賬通結合自有資源和經驗，從“技術”和“業務”兩方面入手，為傳統金融機構提供金融科技服務；
- 產品上，金融壹賬通打造了營銷、風控、運營、產品及科技等五大利器，貫穿全行業金融機構前中後台，建立緊密連接；
- 技術上，金融壹賬通的人工智能算力全球排名前100，生物識別技術全球領先，區塊鏈實現5萬+交易/秒，目前正致力於打造國內最大的金融雲平台。
優勢和特色的形成，離不開持續的研發投入，金融壹賬通在研發方面可謂毫不吝嗇。招股書顯示，金融壹賬通今年前三季度的技術和研發投入為6.41億元，是去年同期的2.57倍，幾乎與去年全年投入研發的費用相當。今年前三季度，金融壹賬通的研發成本佔總支出的比例為57.29%，高出去年同期的43.36%近14個百分點。
在科技人才構成方面，金融壹賬通也具備相當的“板凳深度”。
招股書顯示，截至2018年底，金融壹賬通擁有超過1437名科研開發員工，其中超過53%的員工是具有多元背景的技術人才，其科研開發團隊由數據科學家、計算機科學家及軟件工程師組成。科技人才的深度對技術成果的積累形成了直接幫助，截至2019年前三季度，金融壹賬通已經累計申請國內專利2850項、國外專利542項。
首先，從時代角度看，歷史的發展已經昭示“科學技術是第一生產力”，新的歷史起點上，科技將再次撬動行業格局，浪潮之下的金融科技企業理應順勢而為。
其次，從用户角度看，過去金融業追求規模擴張，在一定程度上忽略了對用户的深度運營。這種深度運營，既體現在接觸用户的場景上，也體現在留存用户的生態上，科技實力成為當下金融機構之間競爭的真正殺手鐧與護城河。
最後，從公司發展角度看，人工智能、大數據和區塊鏈等前沿技術，確實能夠大幅提升公司的獲客能力。截至2019年9月30日，金融壹賬通擁有客户超過3700家，較2016年末的1600餘家增長約1.3倍，客户數量在中國技術服務平台中拔得頭籌。客户中包括六大國有行和12家全國性股份制商業銀行，以及全國範圍內99%的城商行和46%的保險公司。
據平安集團2018年年報，金融壹賬通推出智能銀行雲、智能保險雲、智能投資雲以及開放科技平台四大業務板塊及區塊鏈技術，在金融壹賬通內部，被稱之為“5+1”佈局，即“零售金融、企業金融 、同業金融、保險金融、開放平台”+區塊鏈。
自2015年12月以來，金融壹賬通平台已協助金融機構客户與其終端零售和中小企業客户達成1.8萬億元的業務交易量。
2015年-2019年9月末，金融壹賬通的收入增長良好，但目前仍處在虧損階段。招股書顯示，2017年、2018年，以及2019年的前9個月，其收入分別為5.82億元、14.14億元、15.55億元，2017年、2018年，以及2019年的前9個月，其淨虧損分別為6.07億元、11.9億元、10.49億元。
在2019年中報業績發佈會上，平安聯席CEO陳心穎也指出，金融壹賬通50%的成本是放在新產品上，如果不做新產品的話馬上可以盈利。陳心穎還表示，金融壹賬通還會繼續做新產品。因此，金融壹賬通現在的虧損，可以理解為一種基於看好未來行業和公司發展的主動選擇。
創新的想象空間
技術的持續滲透，對金融行業的巨大變革作用已經成為共識。
除金融壹賬通外，螞蟻金服、騰訊金融科技、度小滿金融等綜合性金融科技服務公司，同盾科技、百融金服等風控技術服務公司，康旗股份、量子保等保險科技服務公司也都在加強技術投入，並強調自身的技術屬性。
招股書顯示，金融壹賬通採用的是“使用-深化-融合”三步走的展業模式，即前期通過提供低收費甚至免費的產品讓客户瞭解產品，再通過交叉銷售更多產品來深化客户關係，最終實現平台的融合，也減少了客户兼容不同科技產品的壓力。在該模式推動下，金融壹賬通得以快速搶佔市場。
在該模式下，金融壹賬通打破了傳統SaaS平台以系統或解決方案定價的收入模式，改為採用基於交易量的收入模式，即僅收取少量前期安裝實施費用，之後的主要收入是基於金融機構客户在雲服務平台上產生的交易量或者業務量來計算。
作為平安集團旗下的四大“獨角獸”之一，在公司發展初期，金融壹賬通依託平安集團的客户關係積累，得以迅速獲客，但這也導致現階段客户結構仍依賴於平安集團和陸金所控股，招股書顯示，來自這兩大客户的營收佔比連續兩年超過六成。
數據顯示，金融壹賬通2018年的客户總數達3493家，按照對營收貢獻的多少分別為高級客户和基礎客户。其中，高級客户每年對營收的貢獻不低於十萬元，數量達221家，2018年合計貢獻營收8.65億元，由此計算平均每位高級客户貢獻了391萬元。而其餘3272家基本客户在2018年帶來的收入為2060萬元。
按照招股書中的説法，金融壹賬通的發展將經歷“平台孵化期——平台獲客期——高速增長期——利潤增長期”四個階段，目前公司正處於第二階段到第三階段的發展過程。
金融壹賬通也表示，獲客之後將專注對客户的深化和整合，增加其對其他解決方案的使用。數據顯示，金融壹賬通的高端客户數量已經從2017年的40個增加到2018年的221個；平均每個高端客户在2018年購買三件產品，比2016年的1.7件也有所增長。在高端客户的帶動下，金融壹賬通近年毛利率持續提升。截至今年三季末，銷售毛利率為32.61%，同比提升近6個百分點。
對於公司和行業未來成長空間的看好，是金融壹賬通持續高額投入技術研發的根本原因。而要完成四個階段的完全成長，金融壹賬通還有相當長的路要走。在這個過程中，科技投入形成的護城河與模式創新帶來的想象空間顯得尤為重要。