幾個混混騙了52億後，暴風影音掛了_風聞

暴風影音曾經是裝機必備軟件之一，暴風影音、風行、快播、PPS是神器，承載了70後、80後這一代人的青春記憶。

那時候優酷、愛奇藝、騰訊視頻都還沒有創立，然而如今暴風影音掛了，讓人感慨萬千。

一、暴風影音掛了

2019年7月28日，暴風集團發佈公告稱集團實際控制人馮鑫因涉嫌犯罪被公安機關採取強制措施。

2019年9月初，上海靜安區檢察院以涉嫌對非國家工作人員行賄罪、職務侵佔罪對馮鑫批准逮捕。

同時，暴風集團（300431.SZ）高管幾乎全部辭職的局面引發深交所關注。

至此除已被批准逮捕在獄中履職的總經理馮鑫外，公司的高級管理人員已全部辭職。

2019年11月21日晚，暴風集團公告，公司於近日收到大華會計師事務所的《告知函》，由於大華會計師事務所（特殊普通合夥）業務規模進一步擴大，2019年報審計業務繁重，在時間和人員安排等方面已不能充分滿足公司的需求，特告知辭去2019年報審計會計師。

連年報都沒人敢審計了，暴風曾經也是風光無限。

2015年3月24日，暴風集團登陸創業板，連續漲停，股價最高時曾達到123元，上市兩個月，內部誕生10個億萬富翁、31個千億富翁和66個百萬富翁。

上市還不到一年的時間，暴風先後佈局開拓VR（虛擬現實）、TV（電視）、秀場、視頻、文化五大業務。同時參與設立產業基金5只，風光一時無兩。

然而，燒錢的燒錢、一地雞毛讓暴風集團走向鉅虧深淵。

轉眼之間，暴風集團的股價也從最高123元一路下跌至最低3.42元。

落魄至此，從一個視頻網站創始人一躍成為身家百億富豪的馮鑫，與遠赴美國的賈老闆相比，軌跡類似，處境卻更加狼狽。

多年向佛的馮鑫，還有多年向佛的海航老闆，向我們説明一件事，佛系的老闆不適合資本市場。

那麼，暴風影音為何掛了呢？其實，不光是暴風影音，包括光大證券、招商銀行、上海華瑞銀行、鉅派投資等機構和眾多投資者，一大波中國式傻鳥撞到了網裏。

這就要從一家掮客公司説起。

二、緣起緣滅

2015年，暴風科技登陸A股創業板。

同年，一家掮客公司，易界DealGlobe旗下的易界資本，開始為兩個意大利人創辦的體育傳媒公司尋找中國買家。

這與喜愛足球的馮鑫不期而遇了，情人眼裏出西施，也有可能是化了妝的網紅。

意大利人的公司名為MP&Silva（MPS），2004年由裏卡多-席爾瓦（Riccardo Silva）和安德烈-拉德里扎尼（Andrea Radrizzani）在米蘭創辦。

這家體育傳媒公司MPS的自身業務當於中介，負責把意甲俱樂部的轉播權，在全球賣給電視台和網絡平台，賺差價。

後來又從足球擴展到F1方程式賽車、摩托車賽事、高爾夫，法網公開賽、意甲聯賽的版權。

MPS最盛時，業務覆蓋全球200多個國家和地區，擁有90多個全球賽事產權，30多家賽事權利機構合作伙伴，每年超過一萬小時的播放時長。

高峯時有3500多項賽事、超過30個賽事權利機構合作伙伴、200多個全球電視客户以及40多種工作語言的國際化團隊。

在2015年3月，中國投資方與裏卡多等人已經達成了收購MPS65%股權的協議，甚至已經支付了7000萬美元的定金。

剩下的，就是把52.03億元額度募足，買單，交割股權。

操盤方瘋狂募資，作為整個基金的執行合夥人，光大證券方面發動了一切可以動用的資源從各個渠道瘋狂募資，把能用的管道都動員了起來。

民營企業的、信託的、銀行的、第三方理財的資金，私募、保險，國企、民企、散户，無論什麼錢都要，源源不斷的匯聚了一個數字，52.03億元人民幣，完成這一切只用了三個月時間。

2016年，MPS收購正式完成，淨交易額為6.37億美元。

暴風集團和光大的計劃是，完成對MPS65%股權的初步交割後，在18個月內將MPS注入上市公司。

收購後，投資方才發現自己掉進了陷阱裏。

MPS的業務本質上就是中介服務，一個二道販子，核心資產是人，人走了就什麼都沒有了。

而且，國際體育版權市場有一套完整的話語體系，不是這個圈裏的，你進去也不懂他們做的是什麼，而且人家也不帶你玩。

很顯然，光大和暴風組成的併購團隊中，沒有人有能力融入到這個話語體系之中。

MPS的核心是版權收入，但是，大多數版權馬上到期了，特別是核心版權意甲和阿森納，2018-2019年全部到期。

這意味着買了個業務上沒有未來的公司。

MPS陸續失去英超、蘇超、美州杯等足球版權，喪失了與阿森納的戰略合作關係。

不僅如此，MPS欠意甲的4440萬美元的未付費用，還欠德甲1000萬美元，欠法網500萬英鎊，此外還有英超、國際手球聯合會、一級方程式賽車的賬單要付。

2018年8月，法國網球聯合會向英國高等法院申請對MPS開啓破產清算程序，以償還MPS對FTT超過660萬美元的債務。這一舉動直接將MPS推入了絕境

最終，2018年10月英國高等法院宣判，MPS正式破產清算，宣判了這家公司的死刑。

隨着破產，公司的剩餘資產與收入都將歸於債權人所有。這也意味着，持有MPS65%股權的中國投資方血本無歸，52億收購資金全部“打了水漂”。

三、人傻錢多

裏卡多和安德烈一邊摟着美女花拆花拆的，一邊笑着人傻錢多。

52億元中國財富毀滅=兩個意大利人的美夢成真

52.03億元人民幣，大約7億美元到手後，這兩個意大利人，裏卡多和安德烈立刻浪到飛起。

裏卡多收購了歐洲第二大模特經紀公司MP Management

又投資了美國邁阿密的房地產開發公司Mast Capital，並買下多項地產。

還收購了美國邁阿密FC足球俱樂部。2017年捐鉅款翻修該球隊在佛羅里達國際大學的主場，該體育場目前已經改名為裏卡多席爾瓦體育場。

而安德烈呢，創立了一個叫Aser的體育和傳媒投資公司。

2015年4月，在準備賣掉MP&Silva股權的同時，安德烈通過Aser創立了Eleven Sports Network，一個國際體育電視與網絡平台。

在2018年Eleven Sports又拿下了西甲、意甲在英國和愛爾蘭的播出權。

到了2017年5月，拿着中國人支付的大筆鈔票，安德烈全資收購英超名門利茲聯隊，成為該俱樂部老闆。

隨着利茲聯隊的一舉一動，如今安德烈成了歐洲體育圈和社交圈的紅人。

四、誰來買單

兩個意大利屌絲逆襲成為超級富豪的背後，都是中國人買的單，兜售理財產品埋下的地雷也都爆了。

2016年，光大浸輝聯合暴風集團股份有限公司等設立了浸鑫基金，並擬通過設立特殊目的載體的方式，直接或間接收購境外MP & Silva Holding S.A.（“MPS”）公司65%的股權，受讓金額約為10億美元。

敲黑板：投資理財的讀者注意了，什麼是劣後資金份額，這是一個非常重要的知識點。

以此案例，很多投資者購買了鉅派旗下光大環球精選基金的劣後級份額，那麼投資失敗時，劣後級必須首先為優先級和中間級合夥人兜底，承擔的風險最高，但相對應的回報也最大，優先級和中間級主要以固定收益為主，而劣後級除此以外可以分得大部分超額收益。

據描述，鉅派旗下光大環球精選基金即暴風收購MPS應於2018\19年到期退出，此項目所有投資金額或有虧損至零。

胖爺看了一下當時的鉅派旗下光大環球精選基金的合同條款，注意標紅框的內容，承諾投資失敗，保本保息。

又要敲黑板了啦，這是一個文字遊戲，細微差別中藏着陷阱，混淆了概念，保本保息指的是併購失敗，但該項目併購在2016年5月就已經成功完成了。因此，併購後的運營失敗不包括在內，看到這裏，明白了吧。

鉅派旗下光大環球精選基金的合同條款

歷經多次變更後，浸鑫基金當前共計14名出資方。其中，第一大股東為招商財富資產管理有限公司，認繳金額達28億元。

招行財富資產管理公司的理財產品給的是5.5%的收益率，以及部分超額收益分成，在理財市場上，這一收益水平實在不值得冒險。

其實，無論是國內併購還是海外併購，通過設立產業基金合作完成標的收購，再約定好一定條件下將資產注入上市公司，這是併購最常用的方法。

但暴風的併購流程並沒有走完，不但方案設計、併購路徑和條款出問題，而且對標的本身的判斷也出現明顯失誤。

意大利人的套路並不高明，和國內的眾多收購大坑類似，原大股東在走人之前都留下了大筆的欠賬、暗賬等新股東來買單。

而且，對於公司債務和版權期限的問題，無法理解。合同什麼時候到期，都不需要投行去做盡職調查，網上就可以查到，任何一個像意甲聯盟這樣的機構，招標和結果都是必須公示的。

原大股東肯定有忽悠的成分，但國內中介機構和資本方專業盡職調查能力也是堪憂，沒有發現這麼明顯的大坑。

要知道，作為收購方，由光大方面擔任執行合夥人的浸鑫基金，根本沒有與交易對手裏卡多和安德烈約定同業競爭限制和起碼的業績補償承諾，而這在國內的上市公司併購條款裏是最基本的。

收購完成後，這兩個意大利人另起爐灶，再度成立了幾個體育版權公司，涉足體育版權生意，買斷意甲，在背後給了MPS割喉一刀。

安德烈旗下的新版權公司Eleven Sports向IMG支付了一大筆資金，用以獲得意甲在英國和愛爾蘭的轉播權，這無疑給MPS的棺材板又釘上了釘子。

而MPS被英國法院宣告破，則徹底在暴風影音身上放下了最後一根稻草。

到底是中國投資方能力不足，還是利令智昏導致的失職，或是當事操盤手與交易對手、國際中介共同出演了一場徹頭徹尾的稀裏糊塗的失敗的投資案例。

我們不得而知，唯一確定的是，暴風幾百億的市值灰飛煙滅了，暴風影音掛了，我們這一代人的青春記憶説沒就沒了，投資者的52億也沒了。

五、後記

胖爺一向的做事原則是，不要臉的事情都不太敢做，更別提不要命的事了。但有些人臉都不要了，什麼錢都敢賺。

如果説投資之前的宣傳有多讓人熱血沸騰，那麼現在的結局就有多讓人心涼。

在這幾年洶湧的金融爆雷大潮中，許多人攢了一輩子的錢打了水漂，而這背後，是數百萬普通人家過得雞飛狗跳，無能為力。他們失去了血汗錢、養老錢、子女的學費、結婚買房的錢……

如果説人世間是一個大賭場，每個人都想贏，有的人想贏那幾塊錢，卻輸了整個人生。

胖爺最後再強調一句，什麼睡後收入，錢生錢，什麼財富自由，無論説得多麼天花亂墜，看不懂的理財投資產品，千萬不要沾。

—— 全文完 ——

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