高房價為什麼不是分紅渠道？_風聞

來源：@包特_實驗經濟金融

眾所周知，@于帥洋是琢玉郎 是一個冰雪聰明，面容姣好的少年。但是他這兩天講了一個非常愚蠢且醜陋的觀點，把我氣壞了。

他的原話是這樣的：“所以地價房價飆漲、成為主要的國民分紅渠道是有根本性合理原因的。房住不炒、大宗貨物用而不炒，但股市稀爛，民眾要怎麼從GDP快速成長中獲得足夠分紅呢？”

他在短短几句話裏犯了好幾個錯誤：（1）從金融角度，用錯了“分紅”這個概念；（2）從抽象意義上來説，民眾從經濟增長中獲得的“分紅”是很多的，而高房價會把它們統統消滅；（3）股市爛，缺乏別的分紅渠道不是用房價分紅的理由，用房價分紅不會促進股市和商品市場變好，只會讓它們更差；（4）高房價會強烈扭曲GDP的信號作用，和地方政府幹好事的激勵。

具體來説：

（1）“分紅”一般在金融裏只有一個意思，就是分紅，對，分紅，發現金股利，帶來現金收益的才叫分紅。對於住房來説，租金才是分紅，價格不是。對於大量普通人家來説，房子就是自住的，收不上房租，任何房價的上漲都不直接帶來任何現金收入，所以不是分紅。而且房價增值是所有資產增值裏最不容易變現，變現交易費用最高的一種。很多家庭不但很難利用房價增值改善生活，連生大病，遇到大支出的時候都很難變現。從金融角度來説，能快速變現，用來變成消費的才叫分紅，房價增值這種不能變現的“死錢”不是分紅，大多數時候就是一個財富幻覺。

（2）從抽象意義上來説，經濟增長給中國人民帶來的消費增加是很多，包括消費品種的增加，消費質量的提高和消費價格的降低。從這個意義上來講，Jack馬老闆平台上豐富的物質消費和Pony馬老闆平台上豐富的精神消費，麥當勞、星巴克、智能手機的大眾化，便利快捷，使命必達的快遞體系都是民眾從經濟增長裏得到的“分紅”。這些分紅要麼和房地產沒有任何關係，要麼深受高房價的荼毒。可以説，沒有高房價迅速推高大城市生活成本，惡化相關從業人員的收入和生活境況，我們的消費水平還可以再高一些，價格還可以再低一些，產品服務提供者的生活也可以更舒適，更有尊嚴。

（3）不用多説了，高房價讓多少優質企業不幹主業，加入炒地炒房大軍？讓多少劣質企業靠賣房續命？這種趨勢不扭轉，試問market efficiency何在？同時，有高房價在，多少企業拿了貸款不幹正事炒房炒地，或者借錢給別人炒房炒地？企業家精神都沒了，還怎麼辦好股市？（另，近些年，中國不少股票，比如銀行股，是分紅的。如果沒有房地產泡沫，也不能説都不行。）

（4）高房價和地價常被地方政府，特別是發展潛力不足或面臨問題的地方政府用來當“夜壺”。一些地方更是厚顏無恥地宣佈要把房地產辦成“支柱產業”，用來支持GDP增長的30%。想想看，這就意味着，有些地方之前8%的增長，實際可能只有5.5%，甚至4%。更可怕的是，有了高房價和地價作為依靠，原本沒有“資源詛咒”的地方也終於找到了自己的資源，從而可以安心跳進這一增長道路上最大的陷阱。這種陷阱對於中國進一步改革的阻礙和地區發展平衡，難道不是最大的阻礙嗎？

除此之外，高房價在收入分配上的諸多弊端，如劫貧濟富，劫年輕一代濟年老一代，降低新一代勞動者努力奮鬥的積極性和動力之惡，都顯而易見。這種方式就算是對於目前收益者的“分紅”，它在未來的延續也只能靠擊鼓傳花，完全沒有任何可靠性。

因此，高房價從來就不是什麼分紅渠道。它不過是讓財富從消費流向泡沫，從生產流向投機，從低收入流向高收入的漏斗。或者説，它是堵塞一個正常社會所有財富、機會和人力資本正常流動渠道的路障和礁石。這種饕餮窮奇般的惡獸，莫説是缺乏投資機會，就是暫時損失一些經濟增長，也不能把它放出來！