躺賺五年後，資本充足率、淨息差率大降，微眾銀行未來向何處？_風聞

剛滿五週年，微眾銀行卻陷入金立代持股權風波。

這家曾經馳名國內的手機廠商，雖然是微眾銀行的發起股東，但卻不為外界廣知。

2018年，金立因債務危機，轟然倒下。2019年11月22日，金立破產管理人出具資料顯示，金立所持微眾銀行9000萬股份（佔微眾總股本3%）中，有7200萬股為代持股份，實際出資人已向金立申請取回這部分股權。

根據商業銀行股權管理相關辦法第二章第十二條規定，商業銀行股東不得委託他人或接受他人委託持有商業銀行股權，金立代持微眾銀行的股全糾紛一事，已觸及法律。

實際上，早在今年四月，當金立破產清算第一次債權人會議召開後，深圳華安盈商管理公司及廣州興源投資公司便分別提出申請，取回金立代持微眾的1500萬股和5700萬股股份，以及由此產生的全部利息。

趣識財經瞭解到，參照2018年11月股權拍賣資料，微眾銀行每股35元，金立9000萬股價值31.5億元，其中代持部分價值25.2億元。

行業人士李立指出，“金立遲遲未歸代持份額，實質是看重微眾上市後，數十倍的收益回報。”

但亦有不少分析人士點出，當前並非上市好時機，微眾或不急於一時，金立的美好願望可能落空。

但無論如何，微眾賺的盆滿缽滿，卻是不爭的事實。金立深涉股權糾紛不得出，不過是想分一杯羹。

01 賺錢機器微粒貸發威

五年來，這家民營銀行之王，交出了一張漂亮的成績單。

2018年末，微眾銀行全年營收超100億元，淨利潤約25億元，同比增長71%。

有着騰訊流量與產品基因加持，“微粒貸”撐起了微眾大部分營收利潤，更成為行業爆款。

截止目前，微粒貸預授信用户超1億，累計發放金額超萬億。在微觀用户層面，微粒貸平均單筆貸款為8000元，平均借款週期為47天，超過七成的客户支付利息在100元以內，併為超過820萬人無徵信記錄的用户放貸。

微粒貸成績背後，是微眾銀行聯合貸款模式的“成功”：高效鏈接銀行資金，快速匹配用户需求。

據不完全統計，微眾銀行已與50多家銀行聯合放貸合作，既包含郵儲銀行、華夏銀行、興業銀行等傳統大型銀行，也包含上海銀行、天津銀行等一眾城商行。此前，微眾銀行在郵儲的消費金融貸款餘額超過2000億，在上海銀行、天津銀行的餘額亦有1000多億，眾銀行合計餘額遠超萬億。

金融科技從業者王帆指出，“從微粒貸角度出發，微眾銀行雖有民營銀行之名，但更有消費助貸服務之實。”他補充道，“與小微貸款相比，面向C端的消費金融/助貸利潤更高，風險相對可控。”

趣識財經瞭解到，與網商銀行聚焦小微企業經營貸不同，微眾銀行目前更多的是個人消費貸，直到2018年，微眾銀行才推出小微信貸產品“微業貸”。

短短一年，微業貸服務小微企業及個體超80餘萬户，同比增加190%。這些企業，近8成的營業收入在1000萬元以下， 且在微業貸授信客户羣中，66%的客户此前無任何企業類貸款記錄，屬於典型的下沉客羣。

李立分析道，“微眾銀行佈局小微貸，主要是出於業務佈局，補足自身短板需要；但與消費貸相比，小微業務的風險可能會更高些，由於企業貸款相對更長，對資本金要求更高。”

財報顯示，微眾銀行資本充足率連續三年下降，從2016年的20.21%，下降至2017年的16.74，再至2018年的12.82%。

三連降後，外界大膽預測，微眾銀行或將快速上市融資，以補充資本，突破規模瓶頸。

02 智能存款的監管壓力

但實際上，上市並非補充資本的唯一途徑。

趣識瞭解到，截至2018年底，微眾銀行各項存款餘額1545億元，同比增長2795%。但吸收存款佔整體負債的比例，由2017年底的7%暴漲至74%；而銀行同業及其他金融機構放款絕對量，也由2017年的452億元，降至2018年的207億元。

2018年，並無線下網點的微眾銀行，憑藉線上“智能存款”產品，完成攬儲的重任。

登錄微眾銀行APP發現，這款智能存款產品“隨存隨取、智能計息，存入當日起息”，年華利率在1.2%~4.5%之間。隨着存入時間趨長，最高年化利率可達4.5%。

李立分析道，“一直以來，中小銀行在吸儲方面無法與傳統大銀行匹敵，便另闢蹊徑，以靈活的期限，較高的收益為切入點創新“智能存款”產品，並藉助金融科技（民營銀行）平台高效吸儲。”

現實中，智能存款產品在2018年不斷走俏，包含微眾銀行、京東數科等互聯網平台都大賣過此類產品，彼時最高利率高達5%以上。

但圍繞智能存款，行業/監管人士卻有不同聲音,“活期產品，但比定期存款利率還高”，是爭議的焦點。

此後，微眾銀行的智能存款產品，曾被一度叫停下線。雖後來恢復上線，但銀保監會對智能存款產品的監管一刻未停。

或許是迫於各方壓力，當下的智能存款產品收益率已大大降低。以下圖微眾銀行為例，其智能存管產品階梯利率，已然下降不少。

03 結語

其實，不管是放款利器微粒貸，還是吸儲神器智能存款，微眾銀行在五年的“呼吸吐納”間，坐穩了民營銀行頭把交椅。

但如上文所述，微眾銀行從資本充足率，從2016年的20.21%，降至2018年的12.82%。這低於同期招商銀行的15.68%，與中信銀行12.47%相差無幾。但下降速度之快，值得關注。

另據相關數據顯示，微眾銀行淨息差率降幅巨大，由2017年的7.02%，大幅下降至2018年的3.81%。

**如果資本充足率代表了償債能力，影響企業成長空間；那淨息差率代表企業的賺錢能力，影響企業的發展質量。**而兩者的快速下降，將對企業形成巨大影響。

憑藉騰訊生態圈，微眾銀行躺賺了五年。下個五年，微眾準備好，如何走了麼？