“猛”操作不斷，贏對賭太難_風聞

近期，《慶餘年》50元付費點播引發爭議，不少會員用户直呼被“套路”，《人民日報》也就此發文，指責視頻網站“吃相難看”。此外，大量盜版源的流出，也讓該劇離百億之夢似乎漸行漸遠。**操作不斷，**不過是因為對於出品方之一新麗傳媒來説，《慶餘年》確實是挺重要的，對賭壓力實在是太大了。

有意思的是，一邊《慶餘年》熱播正酣，另一邊新麗的《精英律師》毫無預兆突然開播。目前收視雙台破1。去年沒有完成業績對賭的新麗，今年似乎鉚足了勁，《驚蟄》破1，誅仙破4億片方分賬票房1.4億，2018年水逆的新麗似乎在2019年翻盤飛翔，2020年或許還能展翅高飛，畢竟接下來的待播劇還包括肖戰主演的《狼殿下》、《斗羅大陸》等等，《慶餘年》下一季也稱已在籌備。

單論成績，有了爆紅肖戰的助力，新麗今年已經很亮眼了，那其他的境況類似的，同樣處於對賭情境下的影視公司/明星，壓力會小一點嗎？

**對賭“套路”：**來錢快，口碑敗？

所謂對賭協議，又稱為“估值調整機制”，在影視圈十分普遍，是投資方（或收購方）與融資方（影視公司、明星等）在達成併購協議時，對於未來不確定情況的一種約定，降維解釋就是，明星/影視公司拿到投資後，按照對方要求在一定期限內賺取利潤，差額部分自掏腰包、甚至返還投資。

去年10月，新麗以155億估值“賣身”閲文集團，而作為業績對賭，新麗傳媒承諾2018-2020年連續三年的淨利不低於5億、7億和9億，但是去年未達成目標，今年又有吳秀波事件導致幾部重點項目擱淺，加之古裝劇受限，不少大製作淪為網播劇，對賭壓力巨大。

除了影視公司，不少明星也都簽了對賭協議，以自身產出效益為賭注，**其中，****前幾年風頭正盛的華誼兄弟最先開始“明星資本化”的運作。**2015年10月22日，華誼兄弟以7.56億元收購浩瀚影視，背後明星股東包括李晨、馮紹峯、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫等藝人，而在此之後，這些藝人明顯更“忙”了。

對賭壓力催生了影視圈的浮躁浪潮，演員們不挑劇本，反而出演爛片、雷劇，甚至擔任出品人、監製等來實現利潤最大化，馮紹峯、鄭愷在多部低口碑影視劇中擔任重要角色。而除了“扣圖”劇，楊穎還冠以投資之名賺取利潤，旗下投資包括洋碼頭、HeyJuice、美啦美妝等產品，與其形象深度捆綁來進行帶貨。

近幾年著名“勞模”楊冪，其身後的嘉行傳媒則是業績對賭中的教科書案例。2015年10月，尚世傳媒向嘉行傳媒投資3億元，對賭協議中，嘉行傳媒在2015-2017年三年累計實際實現的税後淨利潤不得低於3.1億元。楊冪帶領旗下藝人扎堆嘉行自制劇，開啓“軋戲”模式，最終《三生三世十里桃花》大爆，旗下藝人相繼走紅，熱門劇集不斷，嘉行傳媒以近4億利潤超額完成任務。

**2017年上半年，嘉行傳媒估值已經躥升到50億，而3年前僅為2500萬元，名義上翻了200倍。**巨大的利益驅使下，明星們除了像工具人一樣營業，資本市場的考驗遠不止於此。對賭協約中包括，實際控制人、核心藝人、核心管理人員不能離任、解約或退出，這或許也是楊冪直到去年年底才官宣離婚，也或許是楊冪近期戀情屢上熱搜，但雙方仍舊保持緘默的重要原因。

對賭誘惑極大，但不是誰都有“資格”參與進去，不難看出，之前進行對賭的大多是有流量、有市場號召力的藝人，對賭之後參與項目迅速變多，但輸出的多是口碑爭議極大的作品。

某種意義上，這些來錢快的藝人們，實際上是在消耗自己的口碑來獲取資本，而資本多無情，不看內容，只看市場，這對有追求的藝人來説則是束縛。老戲骨張國立同樣深陷對賭協議，近幾年在多檔綜藝中來回“趕場”的他，單是今年就上了《演員》、《幸福三重》等數檔節目 ，早前曾指出自己被對賭“套路”了：不再“從容”，拍戲、活動、廣告都變得毫無門檻。

自然，對賭的套路明星們都心照不宣，消耗着作為演員、藝人的口碑與影響力，其實那些早已暗中標好了價格。

對賭雙刃劍**：****“黑天鵝”反噬**

對賭能夠帶來高收益，自然也暗藏着高風險，在資本市場，不是每一次都能“賭”贏，任何一個環節變向都可能引發“黑天鵝”效應。

近兩年，明星股東或者核心藝人成為“黑天鵝”的不在少數，令相關公司“血虧”。去年，受范冰冰事件影響，馮小剛和華誼兄弟對賭失敗，面臨近7000萬元的賠款。今年，核心藝人吳秀波深陷輿論危機，新麗傳媒《情聖2》、《渴望生活》等影視劇播出無望，損失慘重。

除了明星“黑天鵝”，政策紅線也令不少影視公司進退維艱。受越發嚴苛的限古令影響，新麗原本待播的多部古裝劇變數極大，《狼殿下》、《天龍八部》、《鹿鼎記》等劇集能否順利播出，仍舊成謎。

**當市場環境逐漸迴歸理性，流量成為“原罪”，而口碑早已在一部部爛劇中耗損了的流量明星們，正面臨着尷尬的處境。**在資本圈風生水起的楊冪，影視圈裏卻顯得力不從心，近幾部影視劇接連失利，轉型嘗試也未受大眾認可。而楊穎最近兩部《創業時代》、《我的真朋友》，也是收視和口碑雙雙撲街。

沒有演技的流量已經開始集體“失靈”了，那麼還在與影視公司進行對賭的流量明星們又將何去何從呢？下一批流量，是開闢自己的演藝道路，還是像“前輩們”走資本積累的老路？

資本始終瞄準下一個流量

不談對錯，不論口碑，僅從資本博弈這條路來説，對賭的成功無疑助推楊冪利用資本順利晉升為資本“大鱷”。近日，任泉是《嘉人》雜誌的幕後老闆也上了熱搜榜，當別的明星還在擠破頭想登上雜誌時，不如他在資本圈遊刃有餘。

**從明星到資本，似乎是一條更為“體面”的道路，但當下羽翼未豐的流量們，或許還沒有資格同資本直接博弈，更多是在公司與資本之間充當“工具人”的角色。**肖戰影視合約簽到新麗傳媒之後，自然也要“抗”上對賭壓力，除了已經上線的《誅仙1》、《慶餘年》，待播的還有《斗羅大陸》、《狼殿下》等新麗主投劇集。

而錦鯉楊超越也開啓“996”模式，影視、綜藝、廣告接到手軟的背後，則是其公司聞瀾文化同資本簽署的對賭協議：今年香港上市公司傳遞娛樂以9600萬元收購聞瀾文化60%的股份，用剩下40%部分進行對賭。這份對賭看起來更加寬鬆與人性化，只是對剩下40%部分進行對賭，規定3年合計利潤不低於7000萬，而並非像以往的對賭協議，每年都要達到目標、並且隔年增長。而階梯式的觸發條件，也讓公司、藝人有相應調整的空間，為藝人方面減輕了不少負擔。

不可否認，當下新興的流量背後，幾乎都有資本的手來推動，但是隨着市場逐漸迴歸理性，以往高風險、嚴苛的對賭模式或許也會逐漸減少，而是“押寶”到更具潛力的新人頭上，作品數量大增，但也會關注到作品的質量。

用自媒體人“巫師財經”的話説，資本認可的並非內容，而是市場。無數的消費者組成了市場主體，消費者希望看到高口碑、精細化的作品，市場只能相應調整，而資本的觸角自然聞風而動，反過來倒逼流量跟上市場審美迭代的速度。

而流水般冒出頭的偶像們，或者根本沒有辦法選擇“人民”還是“人民幣”，資本的手指向哪裏，“工具人”就在哪裏出現。

參考資料**：**

巫師財經：

『資本與明星01』楊超越與資本博弈之路，起底幕後老闆和資本運作

『資本與明星03』楊冪的資本博弈之路