金融科技2019年度觀察：行業走入深水區，誰會成為最終贏家？_風聞

核 心 要 點 

▪ 2019年成為金融科技行業的轉折之年，將影響接下來的走向和產業格局。

▪ 金融創新走入更深層次，單純的流量思維已經不奏效，互聯網公司的金融科技能力與傳統金融板塊的技術需求存在極大的結合機會。

▪ 過往資源儲備、長期戰略投入意味着BAT依然是金融科技領域最值得期待的玩家。

©深響原創 · 作者｜申商

對很多人而言，2019是不好過的一年：募資難、融資難、IPO攔腰斬……整個互聯網行業進入了發展慢速道，從業者都在尋找新增量。

在行業整體尋找新增量的同時，一個在探索中發展了十餘年的行業也來到關鍵時刻：金融科技的新賽點已經到來。

一方面，經歷過兩年多的清理整頓，P2P網貸行業整體風險已大幅下降。另一方面，在技術推動下，金融產業的進化仍在繼續——金融和科技之間的互相成就成為不可逆趨勢。

此前，行業曾認為金融科技是一個不可能“寡頭化”的行業，因為各個細分賽道、甚至根據地域性的差異，為形態各異的公司提供了足夠發展空間。但監管加速了行業走向規範化的速度，這使得參與其中的玩家也發生了諸多更迭：不合規、實力欠缺的選手被淘汰出局，頭部公司獲得了更大的發展空間。因此，金融科技也顯現成為“巨頭遊戲”的趨勢。

諸多因素共同作用下，2019年成為金融科技行業的轉折之年，這一階段的佈局和發力，將影響接下來的走向和產業格局。

金融科技的微妙時刻 

若以支付寶成立的2004年為始點，金融科技——這個由移動支付、互聯網金融概念演變而來的行業，已經出現了十五年。

在已經過去的十五年裏，金融科技既促成了諸多創新，也帶來一些亂象。伴隨着監管風向趨嚴和行業生態演化，如今的金融科技行業正在發生重大演進。

宏觀層面，行業監管規範化深深影響着所有玩家。

P2P網貸清理運動將原本就不該屬於這個行業的玩家驅逐在外。但同時，監管層始終的定調也很明晰：真正的金融科技公司當然是未來所向。

因此，監管層在大刀闊斧地整飭不法現象的同時，也於2019年8月發佈了《 金融科技(FinTech)發展規劃(2019—2021年)》，這為金融科技行業奠定了一個重要的歷史風向標。

行業層面，金融科技行業自身的發展也到了一個“從量變到質變”的新時期。

過去幾年，以網絡支付為入口，互聯網巨頭們逐漸滲透進更多金融領域，改變了行業的固有格局。可是對龐大的金融體系而言，以上創新仍停留在表層。如今，技術與金融的結合滲入到風控、信貸、獲客等核心領域，二者的結合正在深入肌理。

“新舊勢力”之間正進一步由原本的拉鋸走向融合。比如，當下幾乎所有互聯網公司都已經佈局金融領域，希望切入消費信貸、中小微企業信貸服務。而事實上，大象們也在積極轉身：工行、建行、交行、農行等大行都在積極發力金融科技。

一個頗有代表性的例子是：今年5月16日，百度旗下金融科技公司度小滿與哈爾濱銀行簽訂戰略合作協議，同時戰略投資哈銀消費金融公司便是典型案例。

是金融，還是科技？這像是一個伴隨着金融科技行業一路未解的漫長爭論。中國銀河金融控股有限責任公司黨委書記李梅也在近期發言中表示，目前，金融科技出現了“金融+科技”和“科技+金融”兩種不同的發展路徑。

路徑雖不同，但二者都在向彼此靠近，而非互相牴觸。

以上變化都在指向同一個邏輯：當金融科技的不同玩家決意做大做強時，它們的命運註定是犬牙交錯又不可分割的。這正是金融科技已經逐漸呈現出的面貌特徵：最終的得利者一定是精於全壘打戰爭的玩家。

但問題是，這些出身不同的玩家中，誰才有更高的概率成為終極勝利者？

誰能成為最終贏家？ 

在討論誰是最終玩家之前，首先需要討論的是成為得勝者需要哪些條件。

毫無疑問，技術能力是影響格局演變的重要因素。

在技術層面，互聯網公司得益於長期積累，技術能力佔優，而在整個行業中，以百度、阿里、騰訊為代表互聯網巨頭，更是在技術層面有許多沉澱，並仍在加大投入。

但技術並非萬能。迴歸金融本身，要做好金融科技，對金融產業核心的理解也相當關鍵。度小滿金融CEO朱光曾表示，“中國互聯網的快速發展，擴大了金融服務的邊界。風險管理是金融的本質，也是普惠金融可持續發展的基石。金融科技應該先解決風險問題，再解決效率問題。忽視風險管理的普惠金融是走不遠的”。

事實上，過去幾年互聯網金融領域出現了一些亂象，其背後正是一些公司忽視金融本質、忽視風險、過度追求流量、效率所導致的。這要求互聯網人必須對金融行業沿襲百年的規矩擁有敬畏之心。

另一個重要變量是資本，自身資金充足、且慣於通過資本來謀求發展的科技巨頭具有天然優勢。

綜合來看，在涉及技術、金融理解力、資本等多維競爭關係的科技+金融的方向上，互聯網巨頭依然是最有戰鬥力的選手。

互聯網早已成為社會的“水電煤”，儘管互聯網整體格局近年來發生了一些變化，但在金融科技賽道，BAT仍是毋庸置疑的頭號玩家。這一方面與其在數據、技術、流量、政府關係、產業協作優勢上積累的優勢有關；更重要的是，因為基本盤足夠大，積累足夠多，BAT會將金融科技視為長期的戰略，願意投入資源、付出時間去耕耘。

以支付寶為拳頭產品的螞蟻金服業務已經從支付拓展到包括螞蟻財富（移動理財平台）、芝麻信用（信用科技）、網商銀行（商業銀行）在內的四大業務板塊。

而以微信支付為拳頭產品的騰訊金融科技，則囊括了包括網絡支付、理財（騰訊理財通、微黃金）、證券（騰訊微證券）在內的業務。

與螞蟻金服和騰訊科技金融都不同，從百度體系內分拆的度小滿走了一條差異化發展之路：除C端業務外，它更投入許多精力落地To B業務。在市場競爭中，度小滿主打對於B端的賦能。例如推出了磐石大數據風控技術，加強與銀行等金融機構的合作，輸出B端解決方案。

得益於此，在獨立分拆一年多後，度小滿與超過60家銀行及金融機構達成合作，累計發放貸款超5000億元。

公開資料顯示，度小滿目前主要形成了以風險管理為核心的全鏈路金融科技佈局，包括信用風險管理、操作性風險管理和宏觀風險預警。可以從獲客、准入、貸中管理、貸後管理等全業務流程進行信用風險管理；並推動RPA（機器人流程自動化）與業務流程重要環節如信審、客服、催收等結合，降低操作性風險。

能夠服務金融產業全業務流程、通過技術提升風控水平背後，體現的是科技公司數據獲取、數據分析、數據管理、技術賦能等能力，極少有公司能同時具備，這正是BAT在金融科技賽道仍是最有競爭力玩家的證明。

如今，即便我們相信金融科技賽道“強者恆強”的整體格局已定，但局部格局或許還存變數，誰能真正摘得金融科技賽道頭籌，接下來一兩年的佈局尤為關鍵。

與行業發展初期相比，新格局技術驅動、與監管友好對話的玩家將會有更大競爭優勢。變局中，後來者能否抓住機會實現反超，是這場行業競速中最有看頭的部分。