當馬雲向總理建言股市......

據經濟日報1月17日報道，“大力發展和完善資本市場和金融體系，不斷提升政府治理能力。任何事情切忌“一刀切”，更不能“用管理火車站的方式管理機場”。1月15日總理座談會上，馬雲向總理這樣建議。總理回應説：“你的發言我們都聽進去了，而且入心了！”

企業家對股市着急，上下一致關心。多個角度釋放樂觀信號，春天已不遠。

圖自中國政府網

全面開放的中國資本市場更有吸引力

從產品、投資者、中介商、資金流等各個方面看，一個全面開放的中國資本市場已現雛形。我國金融市場對外資越來越有吸引力。全球資本對中國資本市場關注度顯著提高，外資入場持續加速，長期増量空間廣闊。外匯局14日消息，為滿足境外投資者擴大對中國資本市場的投資需求，合格境外機構投資者（QFII）總額度由1500億美元增加至3000億美元。

“預計外資流入股市會進一步的增加，應該六千億是可以預期的”，“相對於去年，今年股市是可以期待的。”日前，證監會副主席方星海在第23屆中國資本市場論壇上如此表示。2019年明晟指數（MSCI）將A股在其全球基準指數中的權重由5%提高至20%；全球第二大指數公司富時羅素也將A股納入，分三步走， 2019年6月份納入20%，2019年9月份納入40%，2020年3月份納入40%。道瓊斯指數也宣佈從2019年9月23日起，納入A股，納入因子為具體A股標的可投資市值的25%。而即將落地的“滬倫通”也將再度提高A股的國際化程度。

“2019年中國股市會有10%~15%左右的上升空間，這是比較穩健的一個漲幅。”摩根士丹利中國市場策略師、副總裁王瀅認為，一大原因是明晟中國指數的估值水平已回落至10年均線以下，並擊穿新興市場的估值水平。

在過去一年A股下跌的過程當中，以趨勢投資為主的中國散户在逐漸離場，因為其擔心未來股價繼續下跌，而以價值投資為主的海外機構在持續進場。

中泰證券首席經濟學家李迅雷表示，2019年的A股市場的表現估計將好於2018年。經濟利空因素或多或少地已經反映在2018年末的股價中。除了外資流入比例的增加之外，國內企業年金、職業年金及銀行理財子公司等機構投資者參與A股，也會給A股市場帶來長期資金的增量。

推進基礎性改革，從根本上提升市場信心

唯有梅花報春早，雪中傳信過江干。

2018年，資本市場進行了若干基本性制度改革，其財富正向效應將在2019年得以較明顯體現。比如2018年全國人大常委會審議通過的《全國人民代表大會常務委員會關於修改＜中華人民共和國公司法＞的決定》，擴大了回購範圍、簡便了回購機制、放寬了回購條件，使得上市公司更易於進行回購。1月11日晚間，滬深交易所分別發佈《上市公司回購股份實施細則》，意味着回購細則落地。通過重點防範內幕交易、操縱市場、利益輸送和證券欺詐等違法違規行為，為回購制度繫上了安全帶。可以預見，回購新政的發佈有望催化A股市場加速向成熟市場靠攏。回購對大盤推動力量正在逐漸積蓄。

再比如，2018年4月，財政部、税務總局、人力資源社會保障部、中國銀行保險監督管理委員會、證監會聯合發佈關於開展個人税收遞延型商業養老保險試點的通知。這個政策會激勵老百姓買商業保險作為理財的方式。該政策將在2019年鋪開，未來公募基金等將參與其中，發行養老目標基金產品，為A股帶來一筆巨大的長期投資資金。

當然，2019年萬眾矚目的改革，當屬在上交所設立科創板並試點註冊制。證監會將以此為龍頭，統籌推進發行、上市、信息披露、交易、退市、投資者適當性管理等基礎制度改革，更好服務科技創新和經濟高質量發展。

設立科創板，試點註冊制，是用市場化方式為中國科技創新型企業定價，讓A股市場擁有更多的高成長投資標的，並讓投資者能分享中國改革開放以來新經濟發展的成果。從制度供應上講，科創板與註冊制試點配套推出，將完善資本市場支持新技術、新產業、新業態、新模式的制度機制，打通產業發展、科技創新、金融服務生態鏈，推動形成高質量的產融結合。而對中國股市而言，長期以來上市門檻高、退市難得痛點也將得以“破冰”，從改革的角度，把基礎制度建設到位，讓股市進的快，退的也快，流水不腐，對於股市的健康發展，是一項重大的長期利好。

當然，新常態，要有好心態。如果你希望像2014年那樣的“快牛”、“瘋牛”，那是不切實際的奢望。但是如果你期待一個健康發展的“慢牛”，給予合理的財富效應，那2019股市應該不會讓你失望。

（經濟日報 記者：祝惠春 見習編輯：覃皓珺）