毛克疾：借錢也要搞開發，印度也想做“基建狂魔”！

【文/毛克疾】

對印度的宏觀經濟來説，通貨膨脹是一個極其重要的指標。

但是在印度，通貨膨脹，最大的兩個關鍵性影響因子並不處於可控範圍之內，往往是體現出一種像類似於運氣的成分在內。

第一個是油價。

油價一起來，就會對印度產生很強的輸入性通脹。輸入性通脹一起來，第一，國內的通貨膨脹起來了；第二，東西貴了，政府為了保持政治影響力就得補貼，所以政府的支出增加了，很多時候表現為政府的財政赤字增加了。進口的東西價格貴了以後，經常性的賬户就是貿易的赤字又增加了。與其相反，如果突然一下國際油價下跌，這三個問題就同時都消失了。

因為印度大量依賴原油進口，它對國際油價的影響力也是比較弱的，也沒有石油定價權。所以説影響油價就成為一個重要的運氣因素了。

而莫迪的運氣就非常好，他上台以後油價就大跌，2014年最低的到二十幾、十幾美元都有。這樣一來常年困擾印度的三大問題——財政赤字、通貨膨脹、貿易赤字，瞬間都解決了。所以大家都覺得莫迪是很神奇的人物，他不知道怎麼就做成了，其實這是一個重要的運氣性因素。

另外一個運氣性因素就是印度的季風降水。

印度這個國家跟咱們沒法比，基礎設施比較落後，所以就出現了水一多就洪災，水一少就旱災，導致農產品的產量極不穩定。

印度這個結構又決定了大部分的人是農民，大部分人依靠農業而生存，所以農作物產量的波動就直接反映在宏觀經濟上。出現旱災、洪災了，農作物產量欠收，價格就飆升，那就體現出非常強的通脹的色彩。如果是農作物大豐收，農作物的產量非常大，那就價格非常低，就出現了通貨緊縮的效果。

所以在豐收的時候，政府就要補貼賣家。但是在洪災、旱災的時候，政府又要出來低價收購，確保價格穩定，控制通脹。所以説印度政府忙活來忙活去，就圍繞着幾個它自己不可控的因素在做經濟工作。

所以這就是為什麼你看印度的報紙，或者看印度的經濟網站時就會發現，他們對於季風是特別特別的在乎，對於國際油價也是特別特別的在乎。就反映了印度這個國家，國家能力和基礎設施建設，還是需要補一補了，增強它的抗風險能力。

説中國成長的秘訣就在於基礎設施。莫迪當年在古吉拉特邦執政的時候，把古吉拉特邦搞得特別好，建設得非常不錯，很重要的方面也是搞基礎設施。

莫迪的運氣可以説是非常好，他一上台之後，國際大宗商品價格就出現了大幅度下跌，原先是要補貼油價、糧價的，一出現商品大跌，政府馬上就有錢了，就啓動了一系列的基礎設施建設。所以説這個效果非常非常好。

然後莫迪又幹了件什麼事情呢？就是把印度的國有企業打包出售，為它的基礎設施建設進行融資。這個時候我們就會發現，最近幾年印度的基礎設施還是進步非常大的，鐵路、公路、港口都有比較強的提升。尤其是在公路方面，已經建成了主幹網絡，所以在這方面應該説是卓有成效的。

莫迪基礎設施建設的一個幫手，很有意思，其實就是我們中國主導建立的亞投行，亞投行最大的顧客其實就是印度。印度通過亞投行拿到了不少貸款，為它的國內建設也做出了很大的貢獻。

現在國際油價比2014年、2015年的時候又上漲了不少。所以印度在國內的財政方面就不像當初那麼的寬裕了，為印度的基礎設施建設提出了一些挑戰。今後印度還能不能繼續通過低油價賣國企，運氣性、偶然性的資源來支撐它的基礎設施建設呢？我們還是要打個問號的。

另外一方面，要説莫迪上台以來，最值得令人稱道的經濟措施，莫過於商品與服務税的改革，與商品與服務税改革一道的是它的廢鈔令。這兩大政策的核心的企圖，都在於提高印度政府的能力。

從商品與服務税GST説起。

印度原來各邦之間奉行聯邦主義，邦與邦之間的税率是不一樣的，但是商品又在邦之間互相流動，這個時候就出現了一個税率不同的問題。因為税率不同，所以你要補差額，所以在印度的邦和邦之間有很多的收費站，進行商品運輸的時候，要在收費站裏停下來，要補交税款，極大地阻礙了印度國內經濟的流動性和它的運轉成本。

莫迪上台以後做得最厲害的事情就是統一商品服務税，統一税率，然後廢除這些邊境的檢查站。這一點對於印度經濟來説效果是非常非常好的。印度從此真正形成了一個國內的市場。

第二點，廢鈔令也很類似。

它把印度經濟中的那些沒有經過交税就在流動的現金，突然一夜之間就廢除了，相當於在中國把50塊錢和100塊錢一夜之間都廢除了，你放在家裏的現金要去銀行進行再申報，你要説明這個錢的來源，如果你不能説明來源，這個錢我就按比例抽税，説明你是沒有納過税的。

這個東西一出來之後，預計印度市場中的黑錢能夠被打擊掉，能夠收回90%左右的合法貨幣，把剩下的10%黑錢就這麼掃掉了。但是結果我們發現效果並沒有那麼好，最後印度99%的錢都流回來了。

什麼意思呢？我有錢人，我把我大量的錢分散成小份發給窮人。因為每個人手裏有合法的限額，我把一塊大的黑錢，我不知道哪來的錢分成小塊，讓他們去排隊，排完之後這錢就被洗出來了，我只要付給這些窮人排隊費就可以了，然後我這些錢又被重新換成新的貨幣出來了。所以説到最後黑錢沒被廢掉，但是窮人白白地就得到了排隊費。

所以很奇怪，這個法律雖然莫迪沒有達到他起初的掃除黑錢的效果，但是他卻獲得了大部分人的支持。

我就聽我一個同學説了很有趣的説法，雖然我知道莫迪的法律肯定沒用，我也知道這法律給大家造成了很大的痛苦，但我就是開心。我們窮人天天受苦受難，今天終於見到一回這些大老爺，這些有錢人他們要拿着錢求我們説你能幫我排個隊嗎？這種階級的逆反心理，也許就是莫迪這個政策背後的勝利，或者説順利得到民眾支持的原因。

回到我們最早的關於超常增長的話題。

這一些沒有辦法解決的，所謂正確的錯誤，恰恰是限制印度實現超常增長的根本原因。如果印度能夠在用工的制度，在土地制度這些方面取得一個突破性的進展，我認為作為一個十億級別人口的國家，印度是完全有可能獲得超常增長的，也就是説兩位數的快速增長。到那個時候，印度經濟增長的潛力才會真正地爆發出來。

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