神州優車或“零首付”拿下寶沃汽車

2018年12月28日，長盛興業（廈門）企業管理諮詢有限公司收購了北汽福田手中寶沃汽車67%的股權。神州優車作為擔保方，將為北汽福田向寶沃汽車提供的股東借款提供不超過24億元的擔保。此舉意味着，神州優車正式完成對寶沃汽車的收購工作。

可惜計劃趕不上變化。1月21日，福田汽車發佈公告稱，公司接獲北京市政府通知，由於寶沃汽車工廠所佔用的土地被納入懷柔科學城規劃中，北京市政府考慮到科學城未來規劃的需求，要求福田承諾寶沃汽車的土地使用權留在福田，並在北京市要求時將土地交回政府。鑑於上述原因，此部分土地和房產不能納入本次股權轉讓交易範圍。因此公司將按照寶沃汽車所佔用的位於密雲的土地和房產的評估值以同等現金替代出資，並將依照市場價格把土地和房產長期租賃給寶沃汽車長期使用。

這也就意味着，北京國資方面發聲保護土地不外流，神州優車方面將失去北京密雲片區的工廠土地及房產所有權，獲得來自於福田汽車自掏腰包付出的現金出資。那麼問題來了，神州優車方不會在收購寶沃汽車之前對此事完全不知情，卻偏偏相中了未來沒有實體產業的寶沃，目前寶沃負債高達67.7億元，神州優車就不怕引火燒身嗎？而土地轉讓未獲審批和神州優車在後期宣佈的汽車新零售是否有聯繫？

搞汽車新零售是被逼出來的

寶沃品牌於1919年誕生於德國，曾名噪一時，但在1961年已走向破產。可以説，在北汽福田2014年收購這一品牌時，“寶沃”除了品牌名稱和logo外，幾乎沒有任何可以傳承的內容。然而，為了在乘用車市場獲得發展，北汽福田對寶沃品牌的付出不可謂不大。在2015年11月發佈的《北汽福田汽車股份有限公司對外投資公告》中顯示，截止彼時，福田對寶沃北京工廠項目的總投資已達47.24億元。重金也確實“砸”出了一定效果，其柔性智能製造系統項目甚至獲得工信部頒發的“中德智能製造合作試點示範項目”稱號。

對目前的寶沃汽車來講，最值錢的資產就是其重金砸出來的智能工廠和土地資產。1月8日，剛完成對寶沃的收購的神州優車卻意外地聯合寶沃汽車唱了出“汽車新零售平台”的大戲。現場，神州優車董事長兼CEO陸正耀強調，“我們搞的是一件顛覆汽車產業鏈的大事，過去的造車、賣車的模式是非常落後的生產力，一定要淘汰，這是大勢所趨，不往這個方向走的，結果就會死。”其表示，該平台將通過產業鏈改造和平台賦能，實現產銷分離、渠道重塑，重構汽車消費，重新定義汽車新零售。

由此可見，寶沃工廠土地轉讓無法成功獲批，或許神州優車早已知曉。但是神州優車偏偏相中寶沃或許就是為了打造汽車新零售這一“輕”資產模式，擺脱土地與經銷商等高流通成本，完成從源頭變革汽車流通模式的嘗試。面臨這樣的困境，神州優車不得不通過控制一家汽車製造商來實現其全面革新的新零售模式落地。如今，缺乏巨頭背景且擁有一定品牌力的寶沃，成為了神州優車的首選。

神州或將“零首付”拿下寶沃

根據北京產權交易所網站上發佈的寶沃67%股權轉讓公告提到，寶沃汽車欠北汽福田借款金額為42.71億元。如果想要接盤寶沃汽車，神州優車要接受支付39.73億元的轉讓價格。而神州優車的前台公司長盛興業（廈門）選擇的是分期付款的方式，首期支付轉讓價款中的30%即人民幣11.92億元，剩餘轉讓價款在合同生效12月內付清，同時還需在3年之內償還福田汽車42.71億元的欠款，一共82.44億元。

但根據福田汽車公告內容顯示，公司董事會同意北京寶沃所佔用的位於密雲的土地和房產以評估值置換出資。為此，福田汽車將以等同於前述資產在本次股權轉讓的評估值16.93億元的現金支付給北京寶沃以替代土地和房產出資，其中9億元應於北京寶沃67%股權轉讓工商變更登記手續完成後5個工作日內支付，剩餘現金應於2019年3月31日之前支付。

這也就意味着，截至2019年3月31日，神州優車擔保的前台公司長盛興業（廈門）在賬面上是“零首付”拿下寶沃汽車，除去11.92億元的首付款，還將進賬4億元的土地轉讓費用，至於後期的債務會不會重新劃償還有待福田汽車的公告。至此，福田表示會按照公司對寶沃汽車持股比例減少公司當年利潤約3億元。後期公司將通過資產租賃的方式回收資金及相關增值利潤，具體租賃影響將會在雙方簽訂租賃合同後確定。

從整個收購環節上來看，拋棄傳統的土地利好資產，拿下寶沃技術、資質和智能工廠的租用權，再進行“汽車新零售”的營銷變革，不得不説神州優車在收購方面玩的確實膽大。不過寶沃汽車的研發還需要繼續投入資金，神州優車能把控住嗎？可是在目前看來，對於寶沃汽車來説，有了神州優車這個接盤俠，至少有希望活下去。不過，下面的路是平坦的還是彎曲的，就無人知曉了。