踩雷樂視體育後，王思聰旗下熊貓直播也要“涼涼”，多家上市公司被“坑”

據中國證券報7日報道，繼“踩雷”樂視體育後，王思聰“後院起火”，自家的熊貓直播陷入危機。

3月6日，有爆料稱，**熊貓直播本月將申請破產。**熊貓直播人力資源管理人士在熊貓直播的員工羣中稱已經幫員工安排了頭條、快手、花椒、映客等多家公司的用人需求。截至目前，熊貓直播目前尚未回應傳聞。而有媒體今天報道，熊貓直播北京總部部分辦公區已退租，不時有包括主播、供應商等人士前來討薪。

中證君梳理發現，熊貓直播融資多輪，股東陣容豪華，包括三六零、興業證券、榮盛發展等多家上市公司。

王思聰對於熊貓直播傾注諸多心血，曾花巨資邀請韓國主播加入，並通過綜藝節目形式吸引流量。但熊貓直播依然未能進入行業的頭部位置，如今淪落至“敗走麥城”的境地。有資深直播平台人士直言，熊貓直播的窘境主要與自身模式、流量及運營有關。

在“直播點吧”爆料的信息和截圖中，熊貓直播的所有福利將全部取消、居住證也停辦；金華分公司全體解散，客服週一已全體離職，只剩下審核，而審核也將於15號全部離職。

中證君登錄熊貓直播發現，部分直播頁面透露出離別的情形，並號召粉絲加羣“防失聯”。

網站所提供的客服界面無法轉人工客服，撥打客服電話一直處於無法接通的狀態。截至目前，多家媒體致電熊貓直播COO張菊元及公關人員，均未獲得回應。

今天有媒體報道，熊貓直播北京總部所在的辦公區門外聚集多名維權人士，包括簽約主播、供應商等，欠款數額在數萬元到數十萬元不等。而熊貓直播工作區已搬空，公司銘牌也已撤下。現場物業工作人員稱，現在該辦公區已不屬於熊貓直播。

有消息稱，部分360背景的熊貓直播技術人員離職後回到老東家。中證君從360一位員工處獲得證實，三個月前公司就將部分人員“挖過來了”，“年前聽説（熊貓直播）已經不行了，因為它是做遊戲直播的，跟公司業務線比較匹配，就把一些技術核心搞了過來”。

據悉，熊貓直播的危機2018年就已出現。

2018年6月，有消息稱熊貓直播存在資金鍊斷裂危機，並出現延期支付、不結算主播經紀公司及主播收入，造成大量主播出走。

對於外界傳言，熊貓直播COO張菊元公開回應稱，熊貓直播資金鍊和現金流確實存在問題，但拖欠費用的事，只是與個別合作方間資金交付過程有些流程和細節問題。

**從2018年年初至今，共有20多位主播離開熊貓直播，跳槽到其他直播平台。跳槽的原因大多是因為熊貓直播欠薪。**讓熊貓直播元氣大傷的是LOL遊戲主播PDD的離開。2018年12月，主播PDD正式起訴熊貓直播拖欠簽約費1.5億元。據悉，主播PDD真名叫劉謀，曾是熊貓直播創始人王思聰旗下電競俱樂部IG的LOL分部的隊員。

多家上市公司深陷其中

熊貓直播背後運營主體為上海熊貓互娛文化有限公司，成立於2015年7月，此前共完成5次融資。

2015年11月，完成數百萬元人民幣天使輪融資。2016年11月，完成未披露數額的戰略投資，由奇虎360主投；2016年9月完成由樂視網、博派資本、辰海投資、奇虎360等投資的A輪融資，金額6.5億元；2017年5月初，由品今控股、真格基金、博派資本完成未披露數額的A+輪融資；2017年5月底，完成由興業證券興證資本領投，漢富資本、沃肯資本、光源資本等5家跟投的10億元B輪融資。

**天眼查顯示，熊貓直播共有19個機構和個人股東，背後有多家上市公司。**珺娛（湖州）文化發展中心（簡稱“珺娛文化”）持股40.07%，該公司系王思聰全資持有。北京奇虎科技有限公司持股19.35%，該公司系三六零的孫公司。平潭興證創湃文化投資合夥企業（有限合夥）持股5.08%，該公司GP方興證創新資本管理有限公司系興業證券子公司。天津中冀融智企業管理合夥企業（有限合夥）持股2.31%，該公司的大股東為中冀投資股份有限公司（簡稱“中冀投資”），而中冀投資的前兩大股東分別是榮盛發展和養元飲品。

此外，煙台漢富滿霖投資中心（有限合夥）持股4.62%，該公司的GP方漢富（北京）資本管理有限公司系全新好的控股股東旗下公司。

作為熊貓直播的重要股東，王思聰曾與周鴻禕在微博上頻繁互動，時間點集中在熊貓直播成立前後。

熊貓直播是一家彈幕式視頻直播網站，創始人及CEO為王思聰，直播平台於2015年10月21日正式上線，主打遊戲直播。自成立以來，熊貓直播不斷拓展內容品類，包括户外直播、娛樂直播、綜藝直播等，定位為泛娛樂直播平台。

熊貓直播CEO王思聰曾表示，過去幾年直播行業的發展已經驗證了直播成為新一代網民的的重要娛樂體驗，相信直播會成為國內文化娛樂行業的重要組成部分。熊貓直播也會通過自身專業的節目製作能力、強大的產業鏈上下游資源整合能力為用户提供精彩豐富的內容。

王思聰為熊貓直播的成長付出心血。為了熊貓直播，王思聰頻頻利用個人影響力為公司導流。耗費重金邀請韓國主播尹素婉，並親自參與真人秀節目。

熊貓直播COO張菊元曾透露，熊貓直播最早期團隊成員不到20人，每週都要開兩三次產品會議，王思聰從不缺席，大到辦公地點的規劃，小到一個產品按鈕的設計，都給出自己的意見。

但上述努力並未能奏效。資深直播平台從業者章兢（化名）告訴中證君，熊貓直播挖了許多主播，也做了很多嘗試，但始終沒有走出遊戲直播的套路。他認為，熊貓直播的“敗走麥城”主要與自身模式、流量及運營有關。

章兢介紹，熊貓直播主打的遊戲直播在商業模式上存在先天不足，在平台打賞層面，遊戲直播相比秀場直播偏低，而打賞作為直播的核心財務收入是至關重要的。在一份艾媒發佈的2018年主播收入top10榜單中，遊戲直播平台僅佔據4成，且沒有熊貓直播的主播在內。

“除了打賞收入問題，熊貓直播在遊戲直播領域不是第一梯隊，流量限制了其商業化變現的通道。”直播日常運營成本極高，2016年映客奉佑生接受媒體採訪時曾表示，當時映客每月的運營成本已經達到億元。打賞和商業化不能撐起平台運營，現金流就會成為平台生死劫。

直播是一場流量競爭，熊貓直播雖然有王思聰“加持”，但在流量獲取層面依然不足。章兢表示，目前成熟的直播平台，花椒直播有360的流量支持，抖音背後是整個頭條系，而企鵝電競等平台背靠騰訊大樹。熊貓直播只能依靠購買流量。王思聰的個人IP流量呈現爆點特性，這些爆點的關注度也很高，但卻不具備可持續性。

除了流量外，主播是一家直播平台發展的核心要素，而“挖牆角”成為追趕對手的重要手段。章兢表示，“熊貓直播雖然可以通過挖角短期增大關注，但是區別其他領域，直播領域主播更換平台後粉絲流失率很高。”

章兢指出，王思聰的想法比較超前，但在運營管理上缺乏優秀團隊。比如2017年初風靡一時的直播答題由王思聰最早發起，映客、花椒及今日頭條的西瓜視頻也進行了效仿，後續這三家穩定在了市場的前三位置。“如果説是花椒和西瓜視頻是因為360和頭條系的流量支持後來居上，那同樣沒有流量支持的映客，為什麼能實現逆襲？”

2018年可以説是直播平台的分水嶺，頭部的直播平台如虎牙、映客分別美國、香港完成上市，花椒直播和六間房完成合並。2018年11月，全民直播被爆拖欠工資，上百名主播離開，該平台就此停運。

國金證券研報指出，儘管2018年遊戲直播行業營收同比增速超過100%並擁有3億用户，但其商業模式仍然單一，全行業至少80%以上的收入是由用户打賞創造，即便是頭部的遊戲直播平台也只能在盈虧之間搖擺，現行商業模式急需創新。

（作者：於濛濛）