俠客島：“割韭菜的趙薇們”，真的管不住嗎？

（來源：微信號“俠客島”，文/《中國經濟週刊》記者 李永華）

卡爾·馬克思説：“如果有50％的利潤，資本就會鋌而走險；為了100％的利潤，資本就敢踐踏一切人間法律；有300％以上的利潤，資本就敢犯任何罪行，甚至去冒絞首的危險。”

如果有300%以上的利潤，卻只要輕輕地打個板子，資本會怎樣？現實遠比理論精彩。

一

這兩天，作為非典型演藝界人士，“小燕子”趙薇又火了一把，登上了熱搜榜。這全靠全國人大代表，人稱“犀利姐”的樊芸。

原來，3月7日，在上海代表團的全體會議上，樊芸當着證監會主席易會滿的面説，現在證券法頂格處罰只有60萬元，解決不了問題，像趙薇割韭菜，不止一項罪名，加起來才罰70萬元。她為此建議證監會主席易會滿“要管管”。

3月9日深夜，人民日報官微發表評論稱，“管管割韭菜的趙薇們！”當着證監會主席的面，人大代表道出了股民的心聲，説到了規範市場的點子上。

趙薇到底什麼情況？《中國經濟週刊》曾多次報道（點擊閲讀《趙薇翻盤無望？》），現在來個劇情回放之《小燕子傳奇之空手套白狼》：

2016年，趙薇掌控的龍薇傳媒號稱出資30億元收購萬家文化（現“祥源文化”，證券代碼600576），但趙薇從自己口袋只拿出6000萬元，其餘30億元全是借來的。

隨後，證監會調查顯示，龍薇傳媒在信息披露上存在虛假記載、誤導性陳述以及重大遺漏等違規違法行為。

一句話：謊話連篇。

根據現行規定，證監會給出了頂格處罰：對萬家文化、龍薇傳媒責令改正，給予警告，並分別處以60萬元罰款，對孔德永、黃有龍、趙薇、趙政給予警告，並分別處以30萬元罰款。

注意，這已經是頂格處罰。

即便如此，趙薇夫婦對“輕如鴻毛”的處罰並不服氣，在收到處罰決定後立刻提出了申訴。

二

趙薇不是第一個受到證監會頂格處罰的資本市場玩家，也不是第一個不服再戰的大佬。

説起來，趙薇不服，也着實有她的道理。畢竟，與其享受同等待遇的人，比她可舒服多了。再説，那些人是犯了事，而她還可以説是犯事未遂。

比如，金亞科技實控人周旭輝。如今被強制退市的金亞科技，當年靠着財務造假上了市，市值一度高達150億元。

證監會查實，金亞科技在IPO申報材料中虛增2008年、2009年1至6月營業收入，佔當期公開披露營業收入的47.49%、68.97%；虛增2008年、2009年1至6月利潤，分別佔當期公開披露利潤的85.96%、109.33%。

不光是IPO階段，金亞科技將造假進行到底。金亞科技在2014年年報中，虛增利潤總額8049.55萬元、虛增銀行存款2.18億元、虛列預付工程款3.1億元。

“頭頂生瘡，腳底流膿”，徹頭徹尾造假上市，你認為應該怎麼處罰？

《證券法》第一百八十九條明確，發行人不符合發行條件，以欺騙手段騙取發行核准，尚未發行證券的，處以30萬元以上60萬元以下的罰款；已經發行證券的，處以非法所募資金金額1%以上5%以下的罰款。

證監會的決定是，對金亞科技處以60萬元的罰款，實控人周旭輝處以90萬元的罰款，其餘相關人處以10萬到30萬不等的罰款。同時對周旭輝採取終身證券市場禁入措施。看了這樣的處罰，是不是理解了趙薇的委屈？

靠着造假上市，實控人周旭輝套現獲利多少呢？【經濟ke】一算這種賬就生氣，就頭疼，只看着周旭輝的姐夫2013年一次減持就套現8774.5萬元，就知道周旭輝從資本市場撈走了多少錢。

三

與金亞科技“難兄難弟”的欣泰電氣也因造假上市被強制退市，但是，面對確鑿的證據，欣泰電氣表示不服，向法院起訴證監會。一審敗訴後，還提出上訴。

作為創業板退市第一股，欣泰電氣也能拉出墊底的小夥伴，比如萬福生科。

據《中國經濟週刊》報道，2013年，實際控制人董事長兼總經理龔永福全面造假萬福生科（現名佳沃股份，300268），五年半虛增收入9.05億元，最終的處罰卻只是罰款30萬元.

萬福生科不僅沒退市，還在湖南當地資本大玩家湘暉系的運作中，成功找到聯想控股旗下的佳沃集團接盤。**不到4年，湘暉系靠一個殼賺了9億元。**至於龔永福，套現拿到的錢是他以前靠賣大米也許十輩子都掙不來的利潤。

看看萬福生科，欣泰電氣心底在説，“俺要的就是一個公平。”

這幾個都是典型案例，再來看一個不那麼突出，但頗為常見的例子。

2017年初，來自湖南郴州的“高斯+貝爾”組合“高斯貝爾（證券代碼：002848.SZ）”上市，其自我介紹是這樣子滴：掌握數字電視領域內的20多項核心技術，“從設備、系統到終端的核心技術都完全掌握在自己手裏”。

此外，高斯貝爾還涉及5G、智慧教育、家居智能等多個熱門概念，常常能在這些概念火爆時收穫一波上漲。

上市前，高斯貝爾業績那自然是按IPO標準所要求的那樣連年增長，可上市就變臉，2017年利潤大幅下降，2018年就成功“扭盈為虧”。

**上市變臉，是A股公司長演不衰的經典曲目，**高斯貝爾登台唱一次也不算啥，至今也沒受到什麼處罰。

2018年2月，湖南證監局核查發現，高斯貝爾其準備動用募集資金收購的公司存在業績大幅造假，靠虛增的業績抬升估值，溢價率高達480.53%。不僅如此，高斯貝爾在這筆交易中還玩起了關聯交易，涉嫌利益輸送。其中更多的細節，可以讀一讀《證監會立案調查高斯貝爾  公司自稱有“退市風險”》

《中國經濟週刊》也做過報道，相信會讓大家一飽眼福。

一年過去了，高斯貝爾並沒有受到傷筋動骨的處罰。比起“小燕子”，比起萬福生科和欣泰電氣，高斯貝爾大概相當於“路人甲”、“宋兵乙”，不值一提。

四

唉，身為小散，做了多年的韭菜，説多了都是淚。可是，這到底是為什麼？

1957年，四川省成都市天回山東漢崖墓出土一件擊鼓説唱陶俑。一個人一台戲，隨便在街邊一站，左手抱一小鼓，右手握一小槌，張嘴一説就開演，成本低到不能再低。因此，曲藝形式中，説唱成為最簡單也是流傳最悠久的形式，至今不曾衰歇，只因大家都愛聽故事。

A股市場上，無論是手握數十億元的機構，還是拿着幾千塊錢開户的小散，都一樣地愛聽故事。上個統計軟件，就吹為大數據；空閒廠房沒啥用出租當個包租婆，就能變身“創業孵化器”；開發一套可帶在手上的血壓計，就美其名曰“可穿戴設備”，諸如此類，花樣繁多，數十年來，總能在一波波概念中收穫市場的追捧。

錢這麼好賺，不賺的都是笨蛋。各路資本玩家深諳此道，從中牟利，早已輕車熟路。

A股隱形文化如此，硬性制度不夠硬則是擺在面上的原因。近年來，證監會堅持“監管姓監”，狠抓監管，屢屢開出頂格罰單。然而，受制於現行法律法規本身，證監會只能徒呼奈何，比如前文所説的頂格罰款60萬元。

即便入刑，也不怕。以欺詐發行為例，按現行《刑法》第一百六十條條規定，最高刑期僅為5年，最高罰金為非法募集資金金額的5%。多個案例表明，判刑之後，再來個緩刑，老闆們照樣可以香車寶馬夜夜笙歌。

還有一點不得不提的原因則是，被圍獵的監管權力。有“發審皇帝”之稱的證監會原副主席落馬後，中央紀委監察部網站發佈的消息顯示：姚剛“利用職權為他人及企業提供幫助；濫用職權為他人謀取利益並收受鉅額財物，涉嫌受賄犯罪”。

金融圈子小，同學、師生、同事、親友等裙帶關係交織，監管者與被監管對象之間親而不清、公私不明，容易形成利益團伙。資本市場利益巨大，當權和錢勾結在一起時，哪怕問題再嚴重，那也是大事化小，小事化了。

金融是國家重要的核心競爭力，作為金融重要組成部分的資本市場，具有牽一髮而動全身的作用，如果任由當前“任性違法輕輕處罰”的局面繼續，資本市場怎能健康發展，又怎能參與國際競爭？

一切都到了必須快速且徹底改變的時候。

1月11日，習近平總書記在十九屆中央紀委三次全會上強調，要加大金融領域反腐力度，對存在腐敗問題的，發現一起堅決查處一起。

中共中央政治局2月22日下午就完善金融服務、防範金融風險舉行第十三次集體學習。中共中央總書記習近平在主持學習時強調，要解決金融領域特別是資本市場違法違規成本過低問題。

3月9日，全國人大財政經濟委員會副主任委員烏日圖説，正在加快推動《證券法》修改。

而據報道，樊芸建議易會滿“管管趙薇們”當晚，證監會的工作人員通過上海代表團聯繫到了樊芸，獲得她發言的書面文本，並表示將會對這些建議認真研究。