10年期美債收益率跌破2.4%，利率倒掛情況進一步擴大

路透社3月25日消息，指標10年期美債收益率週一跌至2017年12月以來最低，而隨着投資者評估美聯儲上週轉向鴿派的政策，三個月期國庫券和10年期美債之間的收益率曲線倒置情況進一步擴大。

美債收益率。美財政部網站截圖

美聯儲上週三宣佈放棄今年加息的預期，並表示將在9月停止逐步縮減資產負債表的計劃，令投資者感到震驚。

在美國和德國令人失望的製造業數據進一步引發對全球經濟放緩的擔憂後，上週五美國公債收益率曲線出現倒置。

BMO Capital Markets美國利率策略主管Ian Lyngen週一表示，“今日延續了上週的走勢。”

股市走弱以及對全球經濟增長放緩的擔憂支撐了這一走勢。儘管如此，“鑑於我們看到的風險資產的表現，收益率曲線倒置的程度有些過度，”Lyngen補充。

儘管德國3月企業信心意外改善，短暫提振公債收益率脱離低點，但美債收益率依然走低。

10年期公債收益率從週五的2.455%降至2.393%。

三個月期和10年期美債收益率利差約為負5個基點。如果這種倒置持續下去，它將被視為一個經濟可能在一至兩年內陷入衰退的可靠的指標。

然而，通常情況下，在確定經濟將出現衰退之前，收益率曲線會在一段時間內搖擺不定。

史無前例的美聯儲刺激措施也可能改變了曲線的動態，使倒置信號在預示未來經濟表現疲弱方面不在那麼靈驗。

“我們目前是在這樣的環境下研究收益率曲線關係，鑑於美聯儲資產負債表的規模，他們仍控制着大量長債，而且全球目前的政策環境也非常寬鬆，”紐約Jefferies貨幣市場經濟學家Tom Simons説。 芝加哥聯邦儲備銀行總裁埃文斯週一表示，當收益率曲線趨平時，市場感到緊張是可以理解的，但他仍對美國經濟成長前景充滿信心。

美國財政部本週將標售1,130億美元公債，其中週二標售400億美元兩年期公債，週三標售410億美元五年期公債，週四標售320億美元七年期公債。