105億元融資！科創板迎來大型央企集團下屬公司中國通號

4月16日，科創板受理了中國鐵路通信信號股份有限公司（03969.HK，下稱中國通號）的上市申請，融資金額為105億元，主承銷商為中國國際金融股份有限公司，聯席主承銷商為高盛高華證券有限責任公司和中信證券股份有限公司。

目前科創板已受理和已問詢的企業共計79家，其中大部分企業的融資額度在10億元以下，中國通號是唯一一家募資額超過100億元的企業，也是目前科創板募資額最高的公司。

4月17日，中國通號發佈了經審計的2018年年度報告，全年實現收入398.44億元，同比增長15.7%，歸屬於母公司淨利潤35億元，同比增長5.8%。

中國通號是國務院國資委直接監管的大型中央企業，是全球最大的軌道交通控制系統提供商。中國通號擁有軌道交通控制系統設計研發、設備製造及工程服務於一體的完整產業鏈，是中國軌道交通控制系統設備制式、技術標準及產品標準的歸口單位。

公司的主要業務包括：1）設計集成，主要包括提供軌道交通控制系統相關產品的系統集成服務，及為軌道交通工程為主的項目建設提供設計和諮詢服務；2）設備製造，主要包括生產和銷售信號系統、通信信息系統產品及其他相關產品；3）系統交付，主要包括軌道交通控制系統項目施工、設備安裝及維護服務。

招股書顯示，本次募集的資金將用於先進及智能技術研發項目（包括先進軌道交通控制系統及關鍵技術研究、軌道交通智能綜合運維繫統及技術研究、智慧城市及行業通信信息系統研究、適用於軌道交通的芯片技術研究、軌道交通智能建造技術研究）、先進及智能製造基地項目（長沙產業園（一期）項目）、信息化建設項目、補充流動資金。

中國通號年報中稱，總體上看，未來三到五年，軌道交通投資建設方面依然有較好的市場空間和發展潛力，為公司進一步轉型升級、實現可持續發展提供重要的窗口機遇期。

鐵路方面，2019年中國鐵路總公司預計投產新線6800公里，其中高鐵3200公里，列控系統的交付呈現較快增長趨勢，京津冀、山東、長三角、珠三角等地城際鐵路進入快速推進階段。高鐵改造市場方面，繼2018年完成京津城際鐵路信號系統改造工程之後，預計將有新的高鐵線路逐步啓動系統改造項目。

城市軌道交通領域，地鐵建設規模持續高位運行，2019年預計完工里程較2018年進一步增長，未來兩年將是各城市地鐵開通的高峯年，對於控制系統的交付帶來更多需求。城市軌道交通多制式發展呈現勃勃生機，近期多個城市加大對輕軌、現代有軌電車制式的規劃力度，預計未來有更多的項目落地。

招股書也提到，公司所在的軌道交通及相關工程總承包市場需求一定程度上受宏觀經濟及相關行業政策的影響。如未來政府對行業的有利政策出現變動，或政策紅利出現消減，可能對公司業務發展產生不利影響。如未來財政或貨幣政策趨於緊縮，導致公司所在市場的政府相關客户的需求下降或支付變慢，亦可能對公司業務發展或財務狀況產生不利影響。

2016年度、2017年度及2018年度，中國通號前五大客户收入分別佔營業收入的57.90%、46.76%及 39.29%，中國的主要客户為中國鐵路總公司（下稱中鐵總）、各客專公司及各城市軌道交通公司。由於業務性質，失去某一個主要客户可能會對公司的經營業績造成影響。

目前，國內共有十二家企業具有城市軌道交通信號系統總承包的能力，分別為交控科技、卡斯柯、電氣泰雷茲、通號國鐵、眾合科技、北京市華鐵信息技術開發總公司、恩瑞特、株洲中車時代電氣股份有限公司、上海富欣智能交通控制有限公司、北京和利時系統工程有限公司、交大微聯和新譽龐巴迪信號系統有限公司。

其中，交控科技也擬在科創板上市，上市申請已於3月29日被受理，擬融資5.5億元，目前審核狀態為“已問詢”，保薦機構仍是中金公司。

截至發稿，港股中國通號股價6.21港元，漲幅5.5%。