一季度BBA財報：寶馬迎10年來首虧 奔馳、奧迪同下跌
進入2019年，似乎並沒有為從2018年延續而來的嚴寒帶來幾分暖意，全球主要汽車市場仍處於低增長甚至負增長的階段，“新四化”轉型所帶來的鉅額投資以及新車需求放緩所帶來的變革“陣痛”同樣未放過德系豪華品牌——奔馳、寶馬以及奧迪。
一季度，奔馳、寶馬、奧迪主要財務指標呈現普遍下滑，但相對而言，寶馬以60萬輛銷量以及224.6億歐元（約合1703.23億人民幣）的營收表現領跑德系三強；奔馳則保持其銷售利潤的領先地位；奧迪雖然在銷量、營業收入等方面墊底BBA，但卻以8%的銷售回報率勝於奔馳、寶馬的6.1%、-1.6%。
利潤下滑主因各不相同
據梅賽德斯-奔馳母公司戴姆勒集團最新財報顯示，一季度奔馳乘用車共售出56.08萬輛，同比下滑5.6%，在歐洲、北美等主要市場也分別以5.6%、9.9%的跌幅收場。但在車型方面，過去三個月中奔馳在全球累計售出逾67077輛奔馳A級，同比勁增25.6%；而新款奔馳B級的上市儘管只有一個月時間，卻在歐洲實現5.3%的增幅。而隨着以A級、B級以及GLA為代表的緊湊車型銷量佔比不斷攀升，很大程度上對奔馳的盈利產生影響，再加上歐元匯率走弱，其一季度銷售回報率下滑2.9%，降至6.1%。
與奔馳所給出的影響利潤下滑主導因素不同的是，寶馬集團將其歸結於歐盟可能開出的14億歐元（約合106.11億人民幣）反壟斷罰單，這不僅讓其息税前利潤暴跌78.2%至5.89億歐元（約合44.67億人民幣），銷售回報率成為BBA中唯一負增長，也讓寶馬汽車部門10年來首次出現經營虧損。
奧迪方面則認為第一季度的雙下滑，主要原因集中於全球輕型車測試規程（WLTP）實施、眾多車型更新換代、經濟環境不容樂觀等不利因素影響。
中國仍是主要增長市場
儘管BBA在全球營業收入均遇開局不利，但在中國市場仍是這三家德系豪華品牌為數不多正增長的主要市場。
據財報顯示，奔馳乘用車在中國市場共17.43萬輛，同比微增2.6%，創下有史以來最高的季度銷量。其中，長軸距版C級和E級轎車在中國市場依舊是銷售主力，此兩款車型3月份以及第一季度銷量均創新高。
此外，寶馬集團在中國市場的表現也格外喜人，據悉一季度中寶馬集團在華銷售量勁增10.1%至16.87萬輛，其中現款3系轎車也實現了近4萬輛的累計銷量，而即將於年內推出全新一代國產3系和X2推出未來也將帶來新的增長動力。於此同時，全新旗艦SUV寶馬X7的加入則將進一步提升其在華利潤。
而對奧迪集團來説，中國市場也同樣是其為數不多的正增長市場。從財報來看，一季度奧迪在華共交付15.93萬輛新車，同比增長3.3%。其中國產奧迪銷量增長1.8%至14.4萬輛，佔比高達90.8%，遠超北京奔馳、華晨寶馬在其各自集團在華總銷量中的70%-80%的佔比水平。
節流降本與研發再增長
對於2019年第一季度的財報表現，奔馳、寶馬、奧迪官方顯然都不如意，並相繼推出未來節流降本計劃。將於本月上任戴姆勒股份公司董事會主席、梅賽德斯-奔馳汽車集團全球總裁的康林松，日前宣佈將推進開源節流的新舉措，預計到2021年，梅賽德斯-奔馳將節約67.5億美元（約合456.91億人民幣）的成本。
寶馬方面則宣佈了一項140億歐元（約合1061.68億人民幣）的成本削減計劃，即淘汰部分車型外，縮減三分之一研發週期時長，加速產品的推新速度，以應對市場變革的提速。
而奧迪則直接上調了轉型計劃的目標，以期在2018至2022年期間實現累計成本節約150億歐元（約合1137.51億人民幣），為未來發展奠定堅實的財務基礎。作為轉型計劃的補充，奧迪將進一步優化運用資本。
不過值得注意的是，在利潤下滑、節流降低成本的情況下，三家車企在電動化領域研發上的投入卻明顯增加。據財報顯示，一季度戴姆勒集團以24億歐元（約合188億人民幣）研發支出處於整個汽車行業較高水準，這其中奔馳乘用車佔用了大部分研發金額。
寶馬則以同比增長8.4%至13.96億歐元（約合105億人民幣）的研發投入緊隨其後，其中用於工廠（現代化改造）、設備的投資大漲36.1%至9.99億歐元（約合75.6億人民幣）。財報顯示，寶馬集團一季度新能源車型同比增長0.7%至27044輛。其中以i3、i8為代表的i品牌在高端電動車市場的競爭優勢持續凸顯，同期銷量增長17.4%至9868輛。後續全新X5 xDrive45e、X3 xDrive30e等新車也將持續推出，從而推動寶馬實現2019年電動車累計50萬輛目標。
奧迪方面雖未公佈具體數字，但卻表示其在今年將全面進入電動化時代，並將在未來幾年，持續對前瞻性技術領域投入大量資金。今年3月，奧迪首款純電動車型e-tron在歐洲開始交付，其布魯塞爾工廠的產能已被預定一空。未來奧迪還將陸續推出e-tron sportback、e-tron GT、Q2L e-tron、Q4 e-tron等5款純電動車型，其中Q2L e-tron、Q4 e-tron是專為中國市場設計。
**蓋世小結：**隨着中國市場新能源汽車飛速發展和歐洲WLTP開始執行，正催促德系三強加速向電動化轉型。同時，新舊產品迭代、全球市場經濟下行均是其影響因素之一，但伴隨新產品陣容的不斷擴充，三家品牌都預計其市場表現將自下半年開始有所好轉，繼而對2019年全年實現增長仍保持信心。