易會滿釋放重磅監管信號，明確“四條底線”

剛剛，中國證監會主席易會滿釋放多個重磅監管信號！

據《中國證券報》5月11日消息，今天上午，易會滿在中國上市公司協會2019年年會暨第二屆理事會第七次會議上發表講話，首次系統闡述如何構建資本市場生態，明確上市公司“四條底線”，要求上市公司對照自查自糾，同時將加大上市公司監管力度，重點聚焦嚴格監管亂象頻出的上市公司！

圖自中國證券報 下同

易會滿講話都説了啥？

要點速看：

1. 堅持增量和存量並重，加快推進資本市場綜合性改革和對外開放。

2. 提高上市公司質量，需要營造良好的生態：優化發展生態、優化中介生態、優化輿論生態、優化文化生態。

3. 繼續保持IPO常態化，堅持競爭中性，不唯所有制，不唯大小，不唯行業，只唯優劣，切實做到好中選優。

4. 上市公司大股東和董監高必須牢牢守住四條底線。第一是不披露虛假信息；二是不從事內幕交易；三是不操縱股票價格；四是不損害上市公司利益。

5.上市公司要堅持四個敬畏，否則會付出沉重代價。

6. 對亂象頻出的上市公司要重點聚焦嚴格監管；增強監管震懾力，讓做壞事的人付出代價。

7. 要探索創新退市方式，實現多種方式的退市渠道，對嚴重擾亂市場秩序的一退到底。

8. 完善併購重組破產重整等機制，支持優質資產注入上市公司。

9. 為持續規範經營的優質上市公司在融資併購等方面提供更多便利。

10. 上市公司要敬畏專業、突出主業，遠離市場亂象。

四方面營造良好資本市場生態

提高上市公司質量，需要營造良好的生態。眾人拾柴火焰高，資本市場是一個生態系統，提高上市公司質量需要各方共同努力。

一是優化發展生態，二是優化中介生態，三是優化輿論生態，四是優化文化生態。

上市公司是實體經濟的“基本盤”

上市公司是實體經濟的“基本盤”，整體上反映了宏觀經濟穩中向好的態勢。

到證監會三個多月一直在調研思考

到證監會工作三個多月以來，我和同事們一直在調研思考，如何落實好黨中央國務院一系列的部署，做好上市公司監管和服務工作，保護投資者合法權益，推進資本市場的高質量發展。

上市公司現金分紅的家數和規模逐年遞增

上市公司現金分紅的家數和規模逐年遞增，2018年共2787家上市公司實施了現金分紅，金額達到11500億元。

股息率已經與標普500指數、道瓊斯工業指數大體相當。

上市公司要對照四條底線自查自糾

上市公司大股東和董監高必須牢牢守住四條底線：

第一，不披露虛假信息。

第二，不從事內幕交易。

第三，不操縱股票價格，

第四，不損害上市公司利益。

對照這四條底線，上市公司要認真開展自查自糾，對於問題嚴重拒不整改或者整改不力的，證監會將綜合運用監管措施行政措施，追究公司特別是大股東、上市公司董監高、實控人的責任。

適度優化分拆上市、減持等一系列制度

要完善基礎制度，服務實體經濟的根本遵循，按照市場化法治化的改革方向，在充分調查研究的基礎上，適度優化併購重組、再融資、減持、分拆上市等一系列制度，大力發展直接融資特別是股權投資，進一步提高資本市場形成效率，助力緩解融資難融資貴問題。

繼續保持IPO常態化****提高工作透明度

堅持從源頭上提升上市公司質量，杜絕病從口入，推動設立科創板並試點註冊制平穩發展，真正落實以信息披露為核心的證券發行註冊制，提高審核工作透明度和效率，增強上市公司標準的包容性和政策的可預期性，形成可複製可推廣的制度創新，同時統籌推進相關上市公司板塊，暢通多層次資本市場機制，吸引更多的各行各業的優秀企業上市，繼續保持IPO常態化，堅持競爭中性，切實做到好中選優。

上市公司要敬畏專業、突出主業****遠離市場亂象

上市公司要敬畏專業、突出主業，遠離市場亂象。主業突出、業績優良、核心競爭力強的上市公司，是市場主流價值邏輯，但也有少數上市公司脱離主業，熱衷編故事，頻繁變更融資用途，不利於企業長遠發展，還擾亂市場秩序，希望大股東和上市公司董監高，練好內功，突出主業，做精專業，憑競爭力吃飯。

堅持增量和存量並重****加快推進資本市場綜合性改革和對外開放

加快推進資本市場綜合性改革和對外開放，堅持增量和存量並重，把好市場入口和出口兩道關，以增量帶動存量，實現市場化優勝劣汰，持續提高上市公司質量，以關鍵制度創新，促進資本市場的健康發展。

上市公司要堅持四個敬畏****否則會付出沉重代價

上市公司大股東和上市公司董監高必須謹記和堅持四個敬畏，敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業、敬畏投資者。

要常懷敬畏之心，實踐證明，一切與市場規律和法律法規對抗，不敬畏風險，損害投資者的行為，最終必然會受到市場和法律的責罰，付出沉重的代價。

上市公司質量是資本市場可持續發展的基石

上市公司質量是資本市場可持續發展的基石。近期受外部環境的影響，股市有一定的震盪波動，但從長期來看，決定市場成色和發展走勢，還是經濟基本面和上市公司質量，資本市場是經濟的晴雨表，這主要通過上市公司質量體現。上市公司是支撐市場的支柱和基石，是促進金融和實體的良性支柱，沒有好的上市公司就沒有好的資本市場。

經濟新動能加速提升****市場預期明顯改善

儘管面臨外部不確定性，今年以來我國經濟開局平穩，主要指標保持在合理區間，並好於預期，經濟的新動能加速提升，發展的協調性有效增強，市場預期明顯改善，顯示出中國經濟底盤穩，韌性足，迴旋空間大的特點。

希望上市公司發揮好“頭雁效應”

我國作為一個產業要素齊全，兼具強大生產能力和巨大內需潛力的國家，完全有條件有實力把自己的事情辦好，這是我們的信心底氣和定力所在，同時也為資本市場的健康發展和上市公司做優做強提供了良好的機遇。

希望上市公司能夠把握機遇，應對挑戰，穩重求進。繼續在推動經濟和自身高質量發展當中發揮好頭雁效應。

中介機構與上市公司串通違規****一案雙查絕不姑息

要進一步加強與公檢法等機關的密切合作，對損害投資者合法權益的違法違規行為加大懲處力度，積極營造上市公司規範發展的法治環境，中介機構要歸位盡責，對於執業過程當中未能勤勉盡責，甚至與上市公司的相關主體串通違規的行為實施一案雙查，絕不姑息。

對上市公司的監管力度必須加大

監管部門對上市公司的監管力度必須加大，監管的重點在於公司治理，包含信息披露和內部控制。通過公司治理的強化，促進經營管理水平的提升。要通過持續監管，精準監管，提高上市公司信披質量。

上市公司和大股東要講真話****做真事不搞虛和假

監管部門要督促上市公司和大股東講真話，做真事，提倡真和實，不搞虛和假，不做違法違規之事，加強上市公司監管，必須做到辯證思維和底線思維，尊重規律，統籌把握多元監管目標的內在統一。

提高上市公司質量****要市場各主體同心同向

上市公司質量是資本市場的支柱和基石，是促進金融與實體良性循環的微觀基礎。沒有好的上市公司，就不可能有好的資本市場。

上市公司治理內涵豐富，包括經營效益、會計基礎、治理能力和信息真實等方面。提高上市公司質量是一項宏大的系統工程，離不開上市公司監管者、投資者以及市場各參與主體的同心同向。

對亂象頻出的上市公司要重點聚焦嚴格監管

對亂象頻出的上市公司，要重點聚焦，嚴格監管，做到抓兩頭帶中間。要進一步完善三點一線的上市公司監管工作機制，促進行政監管與治理監管，日常監管與稽查處罰，現場監管與非現場監管的有效銜接，構建事前、事中、事後全面的監管機制，實現全鏈條監管。加強科技監管是有效手段，推進統一的上市公司大數據平台建設，實現信息的互聯互通和交叉驗證，增強線索發現分析和預警的能力。

增強監管震懾力****讓做壞事的人必須付出代價

提高違規成本是核心舉措，要推動證券法、公司法、刑法修改和相關司法解釋的出台，創新執法手段，研究優化公開譴責等制度機制，加大審計力度，增強監管的震懾力，讓做壞事的人必須付出代價，讓心存僥倖的人及時收手。

資本市場文化還要進一步厚植和沉澱

要優化資本市場文化生態，健康成熟的企業文化、投資文化、監管文化是資本市場穩定發展的根基。 我們的市場起步較晚，發展較快，法治誠信和契約精神還有待進一步深化，市場文化還要進一步厚植和沉澱。我們將會同市場各方加快推進資本市場的文化建設，為提高上市公司質量創造優良的軟環境。

完善併購重組破產重整等機制****支持優質資產注入上市公司

深化全面改革，借鑑成熟市場經驗，在把好入口的同時，拓寬出口，平穩化解存量風險，實施提高上市公司質量行動計劃，注重發揮各方協同效應，力爭用幾年的時間，使存量上市公司質量有較大提升，發揮好市場無形之手的作用，完善併購重組破產重整等機制，支持優質資產注入上市公司，為上市公司提質增效，注入新鮮的血液。