3年前"套現"的第3步，軟銀首拋阿里計提111億美元利潤

據華爾街見聞消息，日本軟銀集團週二表示，預計將通過出售阿里巴巴股票獲得1.2萬億日元（111.2億美元）的税前利潤。

圖自日本工業新聞

軟銀官網文件顯示，集團旗下全資子公司West Raptor Holdings LLC以可變預付遠期合約的方式出售阿里巴巴集團7300萬股美國存托股票（ADSs），獲得約1.2萬億日元的税前利潤。公司稱將在截至6月份的財政季度計入利潤。每1份阿里巴巴ADS代表1股普通股。

**本次拋售是軟銀投資阿里以來首次出售阿里巴巴股票。**公司稱此次交易緣於軟銀集團資本結構和降低債務規模的需求。

該交易是軟銀集團2016年宣佈的79億美元“套現”計劃的一部分。當時軟銀通過衍生品首次減持了阿里巴巴股份，為收購英國芯片設計公司ARM提供資金。

79億美元的減持計劃由三部分組成，一是向阿里巴巴出售20億美元股票，二是4億美元股票出售給阿里巴巴合夥人，5億美元股票出售給某大型主權財富基金；三是以可轉換信託基金的方式公開發售50億美元阿里巴巴股票，投資人可以購入基金並享受收益，3年後軟銀再向債券持有人進行交割。此次交付7300萬ADS，正是上述計劃中的第三部分。

在交易完成後，軟銀集團及其子公司對阿里巴巴的持股數將變為6.74億股，佔阿里巴巴總股本的26%，價值1010億美元，依然是第一大股東。

軟銀創始人兼CEO孫正義2000年以2000萬美元購買了阿里巴巴股份。2014年9月，阿里巴巴在美國紐約證券交易所 掛牌上市，開盤價為92.70美元，以此計算市值超過了2282億美元。美國時間2019年6月3日收盤時，阿里巴巴股價為149.01美元，市值為3886億美元。

軟銀套現阿里巴巴正值其願景基金陷入“獨角獸”退出困難之際。此前市場消息稱，日本軟銀正考慮將其規模為1000億美元的願景基金進行IPO，還考慮設立規模不少於1000億美元的第二隻基金。

市場分析師指出，軟銀尋求將願景基金IPO，很可能是一種退出策略，以實現從那些尚未盈利的初創企業投資中鎖定利潤。

自誕生以來，軟銀願景基金已經成為許多初創公司的退出渠道：公司直接向其出售股份完成退出，而不是遵循更加傳統、艱苦的IPO；後者則意味着初創公司找到接盤俠，完成退出。而收購大量尚未盈利“獨角獸”的願景基金則尚沒有明確的退出機制。

軟銀在退出變現方式方面也是花樣頻出。此前軟銀旗下願景基金正計劃以其在Uber和另外兩家硅谷公司所持股份借入40億美元。分析指出，通過抵押股票提前獲得貸款使得軟銀可以繞開公司股票的鎖定期，提前套現。

同時通過抵押股票獲取貸款也給了軟銀評級方面的便利：即使銀行能夠在股價下跌時沒收股票，其也無法追蹤借款人的其他資產，這意味着這些貸款沒有被計入軟銀的信用評級。

（許超）