直逼2%！美債收益率跌得如此急 全球市場側目

據華爾街見聞6月10日報道，在經濟增長放緩擔憂和濃厚的降息預期中，全球債市收益率持續下行，美債基準收益率進一步滑向深淵，直逼2%。

上週五，受出人意料的疲弱非農數據影響，10年期美國國債收益率一度觸及2.055%低點，最終收於2.085%，創下2017年9月以來最低收盤位。截至發稿，美債收益率報2.117%。

北京時間6月7日晚間，美國勞工部公佈的數據顯示，5月非農就業人口增加7.5萬人，創出三個月最低水平，還不及預期（17.5萬）的一半。

此外，工資增長放緩也預示着通脹壓力依然温和。數據顯示，5月平均每小時工資環比增長0.2%，低於預期（0.3%），持平於前值。

5月非農數據令市場大跌眼鏡，有關美國經濟動能的喪失正蔓延至就業市場的擔憂捲土重來，對美聯儲迅速轉向寬鬆的預期一時間急劇高漲。

在上述數據公佈後，芝加哥商業交易所（CME）的“美聯儲觀察工具”顯示，若以每次加息/降息25個基點估算，美國聯邦基金利率期貨交易市場預計，到今年7月，美聯儲降息至少一次的幾率高達80.9%，一天前還只有68.3%，一週前幾率略高於50%。

上週，澳洲央行宣佈三年來首次降息，印度央行也宣佈今年的第三次降息，市場認為美聯儲邁向降息只是時間問題。

目前的經濟和市場情況與去年底相比已是風雲突變。當時10年期美債收益率飆升至3%以上的多年高點，市場預計特朗普政府的減税政策將推動美國經濟增長，通脹回暖，從而使美聯儲在2019年定期加息。

但過去幾個月來，在貿易緊張局勢和不温不火的經濟數據中，形勢急轉直下，美債收益率迅速下行，儘管有部分投資者和分析師押對了方向，但美債收益率下行速度之快依然超出他們的預計。

6月初，摩根大通將其對10年期美國國債收益率的年終預測從3月份時的2.9%下調至1.75%。美國銀行、瑞銀、高盛和滙豐等也紛紛下調了預期。

10年期美國國債收益率一般被認為是經濟健康狀況的晴雨表，因為它是設定從抵押貸款到企業貸款等各種借貸成本的基準。

目前，債券投資者押注美債價格將持續上漲，即收益率將繼續下行。據路透，包括貝萊德和富國銀行資產管理在內的投資機構都在繼續買入美債，因為他們預計美聯儲將在今年降息以提振通脹和經濟。

實際上避險情緒引發的債市反彈正在全球市場上演。上週五，德國10年期國債收益率下行至-0.259%，為歷史新低。10年期日本國債收益率也低於- 0.1%。

據華爾街日報援引德意志銀行證券首席經濟學家Torsten Slok稱，目前全球約有11萬億美元債券的收益率為負，主要集中在歐洲和日本，目前約佔全球債券的20%。