限產！鎢業股集體漲停，“工業的牙齒”怎麼了？
《中國證券報》6月10日報道，鎢行業開始限產了。
6月5日，贛州市仲鎢酸銨生產企業一致同意從今年6月起停產或減產；此前的5月17日，中國鎢協會員企業一致同意今年鎢精礦產量減產不低於10%。兩個月裏，出現了兩次限產的聲音。
6月10日，A股鎢業股大漲。4家鎢業上市公司有3家漲停，分別是翔鷺鎢業、章源鎢業和中鎢高新，廈門鎢業也大漲5%以上。
兩個月裏兩提限產
5月17日，中國鎢業協會在江西贛州召開部分鎢企業（集團）負責人座談會。會議最終達成的結果是：與會鎢企業（集團）今年鎢精礦產量減產不低於10%。
據中國鎢協統計，參會企業（集團）年產鎢精礦產量佔中國鎢協統計產量的86%。如果這些企業率先減產，對目前的鎢市場供需矛盾改善將發揮積極作用。
參會企業包括：
中鎢高新材料股份有限公司（中鎢高新）
江西鎢業控股集團有限公司
廈門鎢業股份有限公司（廈門鎢業）
洛陽欒川鉬業集團股份有限公司（洛陽鉬業）
崇義章源鎢業股份有限公司（章源鎢業）
湖南辰州礦業有限責任公司（辰州礦業）
廣晟有色金屬股份有限公司
廣東翔鷺鎢業股份有限公司（廣晟有色）
安泰天龍鎢鉬科技有限公司
贛州海盛鎢鉬集團有限公司
中國鎢協向全國鎢礦山企業倡議，嚴格執行國家下達的鎢精礦開採總量控制指標，控制產能、降低產量、理性銷售，共同維護鎢原料市場供應秩序，推進鎢行業供給側結構性改革。
6月5日，贛州市仲鎢酸銨生產企業於在贛州召開會議，一致同意從2019年6月起停產或減產，決定停產的企業停產時間不少於15天，決定減產的企業仲鎢酸銨當月減產不少於30%。
會議向全國鎢企業發出“控制產能、降低產量”的呼籲，並建議政府有關部門嚴控新增鎢冶煉產能，以着力化解過剩產能和降本增效，推進鎢行業供給側結構性改革，推動上下游鎢產品整體價格合理迴歸。
參加會議的有17家贛州主要生產企業：
崇義章源鎢業股份有限公司（章源鎢業）
贛州海盛鎢鉬集團有限公司
洛陽欒川鉬業集團銷售有限公司（洛陽鉬業）
江西耀升鎢業股份有限公司等
業內人士表示，贛州市的仲鎢酸銨產量佔全國的六成以上，如果贛州的這些企業都減產，對仲鎢酸銨價格將具有明顯的拉動作用。
限產源於鎢價下滑
據中國鎢協統計，一季度，123家主要鎢企業實現營業收入同比增長0.16%，季環比下降10.78%，增幅比上年同期減緩31.9個百分點；實現利税同比下降17.32%，增幅比上年同期減緩78.64個百分點；實現利潤同比下降46.18%。
其中，鎢礦山企業盈利同比下降34.79%，鎢冶煉企業盈利同比下降35.67%，硬質合金企業盈利同比下降13.93%，鎢材企業盈利同比下降58.88%，鎢鐵企業盈利同比下降82.26%。
中國鎢協統計內企業虧損面達35%，比2018年四季度擴大14.27個百分點，比2018年擴大20.27個百分點。其中，礦山企業虧損面39.39%；冶煉企業虧損面42.31%；硬質合金企業虧損面27.08%；鎢材企業虧損面36.36%。
近期，全國鎢原料價格下行壓力較大，尤其是進入5月以來，仲鎢酸銨月均價格僅為14.29萬元/噸，相比4月均價14.75萬元/噸下降約0.5萬元/噸，且呈繼續下滑態勢；原料市場供需平淡，仲鎢酸銨與鎢精礦價格倒掛，贛州鎢產業虧損面比例上升，銷售利潤率出現負數，行業整體表現為主營業務收入下滑，經濟效益顯著下降。
價格大幅下滑，導致企業不得不採取限產措施。
然而，鎢市場基本面其實並沒有發生太大變化。業內一致認為，國外鎢精礦產量繼續保持平穩、庫存依然處於低位，受鎢資源品位下降、開採成本上升、安全環保壓力加大等影響，國內鎢原料供應趨緊的狀況沒有改變。此外，高技術製造業和裝備製造業、基礎設施建設和民間投資持續平穩增長，都將繼續拉動鎢市場需求。
鎢產業鏈自上而下分為上游的鎢精礦，中游的仲鎢酸銨（APT）、氧化鎢、鎢粉和碳化鎢粉，下游為鎢材、鎢鋼、鎢化工和硬質合金等。
業內人士表示，由於鎢礦資源的稀缺性、冶煉和初加工產能過剩以及精深加工的高技術門檻，鎢行業價值鏈分佈呈現“兩頭高、中間低”的特點：
上游鎢礦採選和下游高端硬質合金（特別是高精度、高性能刀具）的利潤水平較高，冶煉、制粉、中低檔硬質合金及鎢材利潤水平相對較低，“鎢產業集中度還不高，中低端產能依然過剩，產業結構性矛盾依然突出，中低端產品同質化競爭將進一步加劇，企業盈利能力進一步分化”。
可持續性發展問題不容樂觀
鎢跟稀土一樣，屬於稀有金屬，是國民經濟和現代國防領域不可替代和不可再生的戰略性金屬資源。
因鎢具有高熔點、高比重、高硬度的物理特性，用其製造的硬質合金具有超高硬度和優異的耐磨性，用於製造各種切削工具、刀具、鑽具和耐磨零部件，被譽為“工業的牙齒”，廣泛應用於航天、原子能、船舶、汽車工業、電氣工業、電子工業、化學工業等重要領域。
中國是鎢的儲量和產量大國，根據美國地質勘探局（USGS）數據顯示，2018年全球鎢儲量330萬噸，其中中國190萬噸，佔全球總儲量的58%，全球鎢產量8.2萬噸，其中中國6.7萬噸，佔全球總產量的82%。
圖片來源：天風證券
但我國鎢資源在可持續性發展方面的問題，不容樂觀。
數據顯示，截至2018年底，我國主採鎢礦山開採100年及以上的已達10座，全國處理原礦平均品位由2004年的0.42%下降到2017年0.28%。中國鎢協對34家主要鎢礦山進行問卷調查表明，24家鎢礦山資源品位下降，其中7家鎢礦山資源趨於枯竭。此外，共伴生鎢資源綜合利用產量下降。河南省共伴生鎢資源綜合利用產量已連續3年下降，從2015年的24498噸下降到2018年的16578噸，減產7920噸，下降32.33%。
近年來我國陸續出台了一系列政策，促進鎢行業的平穩發展。如，調整出口退税和關税税率、提高資源税、提高准入門檻、停發鎢礦開採許可證、實行開採總量控制和出口配額管理制度等。但行業仍出現開採指標和出口配額不能完全貫徹執行，走私活動擾亂市場秩序等行為。
對於行業的發展，業內人士建議：
一是完善法律法規。加快《礦產資源法》修訂進程，加快研究制定《國家戰略性礦產資源儲備法》，加快推進鎢資源礦產地儲備試點；完善鎢礦資源開發管理機制，研究制定生態保護區內鎢礦礦業權的評估、補償和收儲的政策措施以及礦業權的退出程序和後續儲備勘查規劃等。
二是提高產業集中度。建議強化國家對戰略鎢資源的控制力度，資源配置向國有及國有控股大型鎢企業集團傾斜，提高資源開發及產業集中度。
三是改善營商環境。建議下調鎢礦資源税率，避免重複徵税，對鎢礦山企業實施採選數字化、智能化技術改造，綠色礦山建設加大財税支持力度。加大對鎢戰略資源的產品儲備，防控市場供應風險，促進鎢市場平穩運行。
四是加強行業自律。上下游企業要精誠團結，理性分析、科學研判市場趨勢，提振市場信心，共同抵制行業內惡性競爭和有悖於市場的惡意炒作行為，共創行業和諧共贏局面。