大跌4%！油價快到50美元，這是個讓美國尷尬的位置

本文轉自微信公號“每日經濟新聞”

在短短一個月時間裏，原油連續遭到暴擊！

本週三NYMEX原油期貨收跌4.11%報51.08美元/桶，連跌三日，創五個月以來新低，較5月最高點已經跌去超20%。

NYMEX原油期貨價格走勢（數據來源：Wind）

誘發當日原油大跌的消息是美國能源信息局在美國當地時間12日表示，在截至6月7日的一週中，美國商業原油庫存增長220萬桶，遠高於市場預測的減少48.1萬桶。

機構對全球經濟前景的悲觀，也帶來了對能源需求的預期下滑。今年以來，三大能源機構持續下調2019年全球原油需求增長預期，最新的數據顯示，EIA、IEA、OPEC對2019年全球原油需求增長的預期分別為121、130以及121萬桶/日，OPEC和IEA的預期較年初均有所下滑。

儘管美國總統特朗普曾在去年底表示，“油價降低太好了！就像給美國和世界來了次大減税。”**但目前原油期貨51美元的價格對美國來説是一個比較尷尬的位置，因為從美國頁岩油田生產原油的“全部成本”（包括資本回報）約為每桶50美元。**高盛也曾表示，低於50美元的油價將傷害美國的原油鑽井工人，影響到美國頁岩油的生產，並可能在信貸市場造成問題。

創五個月以來新低

在國際原油價格下跌4%後，當日美股石油股紛紛繳械投降，埃克森美孚跌1.07%，雪佛龍跌0.79%，康菲石油跌0.32%，斯倫貝謝跌3.03%，EOG能源跌1.7%。

據美國能源信息署（EIA）週三數據顯示，6月7日當週EIA原油庫存增加220.6萬桶，預期減少48.1萬桶，前值增加677.1萬桶。

在EIA數據顯示美國原油庫存再次上升後，週三油價急劇下跌，NYMEX原油期貨大跌4.11%，報51.08美元/桶。

隨着近兩週美國原油庫存飆升，原油期貨價格也一度跌至近五個月低點。

據新華財經消息，能源投資銀行Tudor， Pickering， Holt & Company股票策略師邁克爾.布拉德利説，這些結果使交易商保持觀望，直至原油價格停止下跌。

美國堤喀資本諮詢公司董事總經理塔裏克.查希爾稱，每年這個時期，原油供應下降是“典型”現象，美國石油交易中心俄克拉荷馬州庫欣地區的的庫存水平大幅上升令人意外。所有這些都表明能源價格將繼續承壓。

能源信息局的報告還顯示，上週美國汽油庫存增加80萬桶，餾分油庫存減少100萬桶。美國原油日均總產量減少10萬桶至1230萬桶，依然處在歷史高位。

機構：經濟預期低迷抑制原油長期需求

每經小編（微信號：nbdnews）注意到，方正中期期貨在其最新研報中表示，就短期來看，盤面缺乏有效指引，維持低位震盪概率大，不排除進一步下探新低；中期來看，WTI原油及Brent原油分別會回升至57美元及65美元一線中樞展開震盪。

方正中期期貨認為，全球經濟悲觀前景下帶來對能源需求預期的下滑，今年以來，三大能源機構持續下調2019年全球原油需求增長預期，最新的數據顯示，EIA、IEA、OPEC對2019年全球原油需求增長的預期分別為121、130以及121萬桶/日，OPEC和IEA的預期較年初均有所下滑。從階段性需求來看，美國和中國的表現均不盡如人意。

近期，美國市場原油庫存及成品油庫存均在增長，原油庫存升至4.8億桶，創近兩年來新高，且高於過去5年同期均值水平，而汽油庫存及庫欣地區原油庫存也升至5年均值上方。當前為原油消費旺季，雖然美國煉廠開工率近期處於回升態勢，但仍低於五年均值及往年同期水平，這與前期煉廠延長檢修期以應對IMO2020新政有直接關係，後期美國市場需求能否恢復還有待觀察。

而從中國的終端消費來看，今年1-4月份國內汽油需求同比增長了3.79%，與前幾年的增速相比下滑非常明顯，主要由於汽油的消費領域汽車市場近兩年銷售情況不如往年，根據中國汽車工業協會的統計，2018年我的乘用車消費出現了年度負增長，與2017年相比累計下滑4.08%，2019年第一季度乘用車累計銷售量與2018年相比下降14.7%。

而從供給側看，OPEC及俄羅斯等主要產油國近期均表態希望延長減產協議，但仍有一些細節需要形成共識。

目前，市場正在等待歐佩克及盟國就是否延長減產協議作出決定。高盛分析師在一份研報中指出，**全球石油市場當前和未來的不確定性很高，既有宏觀前景的不確定，又有伊朗、委內瑞拉和利比亞產量的波動。**加上對美國生產方式的爭議，在歐佩克的減產延長協議討論會議召開之前，這種不確定性大到足以讓全球石油市場在月度盈餘和赤字之間搖擺。

高盛曾稱油價降至50美元對美國不利

油價的大跌，對各個國家經濟的影響也不一樣。

分國家來看，以各國原油淨進口（或出口）佔該國GDP的百分比為指標，韓國、南非、印度、土耳其等國家的原油進口占GDP百分比居前，將因更便宜的油價而受益；而沙特、俄羅斯、加拿大等國家的原油出口佔GDP百分比居前，油價暴跌將對其造成傷害。

由於頁岩油生產的出現，美國對進口石油的依賴程度早已大大降低，這將削弱油價下跌預期上能帶來的經濟結果。如美國家庭每月花費約4%的預算在汽車，油價下跌就像給美國減税一樣，促進消費，這讓特朗普去年在推特上説出，

“（油價下跌）對美國乃至全世界而言，這就像是一項大規模的減税計劃。”

但對特朗普的這一説法，高盛當時發表了不一樣的看法。 高盛集團全球大宗商品研究主管Jeff Currie警告稱，從美國頁岩油田生產原油的“全部成本”（包括資本回報）約為每桶50美元，因此，50美元的油價將傷害美國的原油鑽井工人，影響到美國頁岩油的生產，並可能在信貸市場造成問題。Currie指出，在信貸市場上，**15%的高收益率債券都跟能源行業有關。**如果能源公司難以履行自己的還債義務，那麼就可能會引發連鎖反應，從而令整個信貸市場都受到影響。

Currie當時表示，對各方來説最好的價格是每桶65美元到70美元，“當油價處於這樣的水平時，不會太高而損害消費者，同時也將為這個行業創造一個穩定的環境。”