《八佰》爽約：華誼兄弟股價下挫 券商此前稱爆款可期

本文轉自微信公號“e公司官微”

電影《八佰》 曾被市場寄予厚望，也是投資方華誼兄弟（300027）實控人王忠軍非常期待的一部影片，該片原計劃在今年7月15日正式上映。

令人始料不及的是，在上映前夕，《八佰》卻因“技術原因”出現爽約電影節。值得注意的是，公司今年年初為了融資，用不超過七部影片收益應收賬款作為質押標的。公司股價6月17日以跌停價開盤。

被期待的爆款出現意外

第22屆上海國際電影節昨天開幕，《八佰》的主創人員在紅毯上亮相。不過，前腳剛參加完紅毯，後腳官方就在官方微博發表聲明稱“原定於6月15日晚進行的上海國際電影節開幕電影《八佰》放映，因技術原因取消”。

突如其來的消息，讓人措手不及。這部電影從宣佈開機到拍攝完成，再到後面的宣傳，可以説備受期待。

《八佰》是由華誼兄弟電影有限公司和北京七印象文化傳媒有限公司出品，騰訊影業文化傳播有限公司和北京光線影業有限公司聯合出品，由導演管虎執導，黃志忠、姜武、張譯、杜淳、李晨、鄭愷等知名演員參演的戰爭題材影片，再加上華誼兄弟的力作，知名導演管虎十年準備，4年製作。

據公開資料，《八佰》劇組在蘇州華誼兄弟電影樂園內搭建的實景拍攝地總建築物多達68棟，總建築面積30多萬平方米，並挖出了200多米的蘇州河河道，1：1還原了八十多年前的戰爭環境；同時為了更真實細緻的還原戰爭畫面，電影全程使用《復聯3》《復聯4》同款的IMAX攝影機拍攝，成為全球第3、非好萊塢第1部全程數字IMAX電影。

看點十足的電影《八佰》，説不讓人期待那是不太可能。記者發現，在該片上映前，資本市場也頗為關注，也不乏券商的溢美之詞。

西南證券： 《八佰》爆款可期，該片目前貓眼想看人數超8萬人，或能複製18年暑期檔《我不是藥神》的票房高度，成為2019年暑期檔的領頭羊。

國泰君安： 《八佰》依託精心打磨的劇本和精心製作，有望引起全社會對於歷史的共鳴，進而打造出新的國產主旋律商業電影標杆。

國海證券： 2019年7月5日定檔暑假檔的《八佰》是目前亞洲首部全程使用IMAX攝影機拍攝作品，有望助力公司重回電影舞台中心，同時有望帶來公司電影業績彈性。

質押影片收益應收款和院線票房

在中國的影視行業，華誼兄弟曾是行業龍頭，手中掌握的資源令同行十分豔羨。然而，在國產影視快速發展的10年，華誼兄弟卻陷入了低迷。

2018年是華誼兄弟及其不尋找的一年，公司也在上市10年首次虧損。年報顯示，公司營業收入為38.9億元，較上年同期減少1.4%；歸屬於上市公司股東的淨利潤則為虧損10.93億元，同比減少231.91%；扣非淨利潤為-11.81億元，同比下滑1001.40%。

流動性對於華誼兄弟2019年至關重要。年報顯示，華誼兄弟2018年貨幣資金餘額為26.41億元，而一年內到期的非流動負債36.47億元，短期應付債券7億元。深交所下發的年報問詢函，也涉及到華誼兄弟的償債能力。

2019年1月9日，為了經營發展需要，華誼兄弟向招商銀行、民生銀行、中信銀行、平安銀行和浙商銀行等金融機構，合計申請了申請授信共計25億元。同時，增加全資影院為信託貸款提供8億元的質押擔保。

應收款質押：不超過七部影片收益應收賬款（具體以銀行最終批覆為準）；10家影院未來經營中產生的票房收入應收賬款；

股權質押：英雄互娛20.17%股權、娛樂投資100%、東陽浩瀚65.8%、蘇州影城14.29%；

房產質押：海口市龍華區觀瀾湖大道1號海口觀瀾湖西賽事會館338-M型-01棟，02棟，03棟；三亞市吉陽區紅樹山谷度假酒店OV2A-V23棟。

資料顯示，2019年春節前，安信證券、華泰證券等10家機構聯合調研了華誼兄弟。對於上市以來的首次淨利潤虧損，華誼兄弟創始人、董事長王忠軍公開坦承，目前華誼兄弟面臨的困局，全面反思了華誼兄弟所犯的錯誤。

記者注意到，在當時的發言中，王忠軍就提及了《八佰》，“管虎導演的戰爭鉅製《八佰》我已經看過樣片，在近年中國戰爭題材影片中品質非常出眾，非常值得期待。”

《八佰》在此次上海電影節上的爽約，也讓不少人擔心，原定於7月5日上映是不是會臨時撤檔，是否會影響到公司的融資償債等問題？6月17日，e公司致電華誼兄弟董秘辦，但公司電話一直無人接聽。與此同時，投資者也紛紛就《八佰》取消放映在互動平台上留言，截至記者發稿，公司尚未對此進行回應。