一日過五關，人民幣迎4月來最猛反彈

6月20日，美元延續暴跌模式，非美貨幣對美元紛紛大漲。人民幣沒有掉隊，在岸即期匯率早間僅小幅高開，但盤中持續發力，日間交易時段連破五道關口，收盤大漲逾500點。分析人士指出，人民幣面臨的有利因素在增多，後續上漲空間有待觀察，但貶值風險已大幅收斂。

美聯儲一盆水澆涼美元

6月20日，人民幣兑美元匯率迎來4月調整以來最凌厲的反彈。

20日早間，銀行間外匯市場上人民幣兑美元即期詢價交易開盤報6.9024元，僅較前收盤價高開16點，開盤後很快升破6.90元，從10：30前後開始持續發力，相繼突破6.89、6.88、6.87、6.86和6.85多道關口，最高漲至6.8426元，創5月14日以來新高；16:30收盤價報6.8505元，較前收盤價大漲535點或0.77%，創逾6個月最大單日漲幅。

20日亞市階段，離岸人民幣同步創下逾1個月新高。截至20日16:30，香港市場人民幣兑美元即期匯率最高至6.8492元，最新報6.8543元，較前收盤價大漲401點。

反彈突如其來，但並非孤案。過去兩日，非美貨幣對美元紛紛大漲，美元指數則接連遭遇重挫。19日，美元指數跌0.4%報97.26；20日，截至北京時間16:30，美元指數再跌0.57%報96.71，創一週新低。20日盤中，歐元兑美元一度升破1.13，兩日上漲了接近1%。

在北京時間20日凌晨結束為期兩天的議息會議後，美聯儲宣佈維持利率不變但暗示今年可能降息。市場篤定美聯儲降息時點已越來越近，市場上美債收益率早已持續走低，美元匯率承受的下行壓力不斷加大。

人民幣有利因素增多

當前來看，人民幣面臨的有利因素在增多，斷言人民幣將展開一輪大級別的反彈可能為時尚早，但至少貶值風險已大幅收斂。

首先，美聯儲放“鴿”，美國經濟放緩跡象增多，逐漸動搖美元保持強勢的基礎，美元下行風險加大。歷史上，人民幣兑美元匯率與美元指數在多數時候呈現“蹺蹺板”走勢。美元走強，則人民幣對美元承壓；美元勢弱，則人民幣對美元偏強。

其次，發達經濟體競相寬鬆的形勢下，我國宏觀政策騰挪的空間在擴寬，有利於更好地支持經濟增長，從而為人民幣匯率提供基本面支撐。

再者，由於海外債市收益率更快下行，當前中外利差水平重回較高位置，比如，10年期中美國債收益率已突破120個基點，中國債券對外資的吸引力持續凸顯，外資流入我國股債市場的趨勢有望延續，也有利於人民幣匯率保持穩健運行。

最後，外匯逆週期政策為人民幣匯率提供了有力的託底，使得人民幣貶值風險始終處於可控的水平。人民銀行將於26日在香港發行兩期人民幣央行票據共300億元，這將是央行第四次在香港發行人民幣央票，有利於支持離岸人民幣匯率和穩定外匯市場預期。

交易員稱，人民幣面臨的內外部環境出現好轉，不過6、7月份處於傳統購匯旺季，後續匯率走勢仍可能出現波動，短期繼續上漲空間需結合美元表現判斷，市場焦點正轉向下週G20峯會。

（記者 張勤峯）