貿易問題擋不住外資流入A股，外資年底或成A股最大機構投資者

（觀察者網訊）

在外資眼中，貿易疑雲擋不住A股市場火熱。今年上半年（截至7月1日），上證指數漲幅達22.09%，深證成指達31.63%，令A股成為亞洲表現最佳的市場之一。

深證成指年K線

隨着MSCI納入因子提升節點將近，以及金融開放政策不斷完善，專家認為以北上資金為代表的外資，將繼續在下半年加碼A股市場，預計年底會達1.8萬億元。屆時，外資將超越公募基金，成為A股市場第一大機構投資者。

據CNBC新聞網消息，瑞銀集團分析師Eugene Qian接受媒體採訪。主持人問道“中美貿易問題是否會給A股帶來不確定性”，他回答：並不是。

他指出，雖然國際指數編制公司明晟（MSCI）是在今年3月宣佈，將A股在MSCI全球基準指數中的納入因子由5%逐步提高至20%，但外資早已在“12到18個月前”就開始佈局。

他預計，截至今年年底**，“應該會有”大概700億美元的外資流入A股市場。**這已經超過華創證券於今年2月樂觀預計。

Eugene Qian接受採訪 圖自CNBC視頻截圖

隨後主持人追問，類似中國上月製造業PMI指數有所回落，是否對市場來説是個壞消息。

Eugene Qian認為也不能完全這麼看，“無論是在貨幣政策、財政政策領域，中國的‘箱子裏有很多工具’（lots of tool in the box）。”他舉例，北京大興國際機場剛於6月30日竣工，“這是一個800億人民幣的巨型基建項目”，預計會給經濟增長帶來刺激作用。

而這只是MCSI擴容帶來的潛在影響。截至6月21日，富時羅素已將A股納入其指數系列，標普道瓊斯指數去年已宣佈將於今年9月做出類似決定。這也意味着三大國際指數體系均表明會納入A股——外資進出A股的通道將於今年完全打通。

另一方面，6月30日，國家發改委、商務部聯合發佈《外商投資准入特別管理措施（負面清單）（2019年版）》和《自由貿易試驗區外商投資准入特別管理措施(負面清單)(2019年版)》，新推一批開放措施。其中，關於金融業的對外開放延續去年的基調，即外資對證券、基金、期貨及壽險的投資比例限制放寬至51%，且於2021年取消外資股比限制。

上海高級金融學院副院長、金融學教授嚴弘分析稱，將來外資股比限制取消時，或將看到一批外資獨資金融機構的出現。

而從外資流入進度來看，據《中國證券報》數據，截至6月27日，北上資金持股市值達到1.04萬億元，較去年底增超五成。從淨流入上看，上半年北上資金淨流入A股金額為963.68億元，其中僅6月淨流入金額就有426.03億元，月度淨流入額位居互聯互通機制開通以來的第五位。

中國證券業協會首席經濟學家委員會委員楊德龍上月初接受《證券日報》採訪時稱，預計到年底，外資持有A股的資金量有可能超過1.8萬億元，從而超越公募基金成為A股市場第一大機構投資者。

值得一提，隨着越來越多海外投資機構進入中國金融市場，如何完善投資環境，也正深受相關金融監管部門重視。

3月24日，中國人民銀行行長易綱在中國發展高層論壇上表示：“當前，境外投資者進入中國以後，他們會發現我們的對沖工具、衍生品和其他金融產品還須進一步發展。我們今年的重點任務是創造條件，提供足夠對沖工具，使各類投資者能夠有效對沖和管理風險。”

譬如，3月18日中國證監會與德國聯邦金融監管局在法蘭克福簽署了《關於衍生品監管合作與信息交換的備忘錄附函》，加強兩國監管機構在跨境衍生品領域的監管合作和市場極端情況下的協同應對。

《21世紀經濟報道》援引觀點認為，此舉這有助於中國金融監管部門加強衍生品市場有效監管，最大限度緩解資金突發性跨境大進大出對中國金融市場風險的衝擊。

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