四成車企半年業績預降 誰在苦苦掙扎 誰在逆風飛揚?

車企業績“期中考”成績單相繼發放。因車市下行壓力，加上“國五”“國六”切換帶來的清庫壓力、新能源汽車補貼減少等不利因素影響，眾多車企業績“難堪”。

據《每日經濟新聞》記者粗略統計，目前已經有61家整車及零部件上市企業發佈了上半年業績預告。其中，業績預降企業佔44.26%，預增、扭虧及續盈企業佔24.59%，虧損企業佔27.87%。

在業績大幅縮水的情形下，部分車企開始自謀生路，有的甚至走上出售工廠的代工之路。

長安鉅虧，比亞迪成贏家

在整車企業中，比亞迪（002594，SZ）、長安汽車（000625，SZ）、長城汽車（601633，SH）、吉利汽車（00175，HK）、江鈴汽車（000550，SZ）、一汽轎車（000800，SZ）等9家車企發佈了上半年業績預告。其中，6家車企利潤均大幅下滑，即便是吉利汽車、長城汽車等自主頭部企業，也未能倖免。

業績大幅縮水，車企幾乎都將緣由歸於“上半年國內汽車市場整體低迷，導致公司銷量下滑”。中汽協數據顯示，今年上半年，我國汽車產銷分別為1213.2萬輛和1232.3萬輛，同比分別下降13.7%和12.4%。

在業績下滑的車企中，長安汽車虧損幅度最大，預計上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損19億-26億元，同比下降218.04%-261.53%。上年同期，長安汽車實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約16.10億元，同比實現由盈轉虧。

長安汽車稱，上半年公司整體業績下滑，主要受銷量下滑影響。中汽協數據顯示，今年上半年，長安汽車累計銷量為82.5萬輛，同比下降約31.65%，下滑幅度高於行業平均水平。

一直領跑自主陣營的吉利汽車也發佈了業績預警，稱2019上半年淨利潤將減少40%左右，去年同期淨利潤為66.7億元。吉利認為，業績縮水主要由於國內汽車市場整體銷量跌幅超出預期，以及吉利主動減少經銷商庫存壓力所致。

與長安、吉利相比，受新能源汽車銷量走強利好，深耕新能源領域的比亞迪或成最大贏家。比亞迪預計今年1-6月歸屬於上市公司股東的淨利潤為14.5億-16.5億元，同比增長202.65%-244.40%。數據顯示，比亞迪上半年新能源汽車銷量約14.56萬輛，同比增長94.5%。

比亞迪認為，新能源汽車銷量及收入繼續保持強勁增長，帶動集團收入及盈利持續快速提升。

數據顯示，與燃油車相比，新能源汽車市場仍保持快速增長。1-6月，我國新能源汽車產銷分別完成61.4萬輛和61.7萬輛，比上年同期分別增長48.5%和49.6%。

重壓之下，各謀出路

從目前來看，車市“寒冬”仍將持續，中汽協近日也下調了今年國內車市的銷量預期。經過重新評估，中汽協預計2019年全年汽車銷量由2800萬輛下調至2668萬輛左右，同比下滑5%。新能源市場預計銷售150萬輛左右，同比增長約19.4%，但低於此前160萬輛的預測。

面對持續降温的車市，部分車企也下調了全年銷量目標。如，長城汽車在業績預告中宣佈，基於宏觀經濟及2019年上半年汽車行業發展情況，為保持公司整體銷售健康、穩定、可持續發展，根據旗下品牌實際情況，將2019年度的銷量目標調整為107萬輛。

同樣收縮銷量“野心”的還有吉利汽車。吉利汽車宣佈2019年上半年總銷量低於原定預期，再加上今年剩餘時間中國乘用車市場的持續不確定性，管理層團隊決定將原定全年銷量目標由151萬輛下調10%至136萬輛。

在盈利困難的重壓下，車企紛紛加足馬力各謀生路。一些車企開始拋售那些負債、盈利能力差的資產包袱。

例如，長安汽車推動旗下子公司江鈴控股混改，引入愛馳汽車17.47億元資本，愛馳汽車將持有江鈴控股50%的股份，長安汽車的股權比例由50%稀釋到25%。

“江鈴控股的股權稀釋後，會減少長安汽車在其中的虧損情況，壓力有所緩解。”長安汽車內部人士曾向《每日經濟新聞》記者透露。

此前，海馬汽車（000572.SZ）為減輕壓力，出售旗下400多套房產備受關注，也通過此舉創造3個多億的額外利潤。

此外，部分車企選擇與造車新勢力綁定，通過出售工廠、合作生產或代工模式等各取所需。當前，長安鈴木與綠馳汽車聯合制造，以提高長安鈴木工廠的產能利用效率。一汽夏利（000927，SZ）也擬以整車相關土地、廠房、設備等資產負債出資，南京博郡新能源汽車有限公司以現金出資，雙方在天津成立合資公司，生產新能源車型。一汽夏利在今年半年業績預告中指出，目前正在積極推進與南京博郡汽車的合資合作。