降息後美股不漲反跌，特朗普：鮑威爾一如既往地讓人失望
【文/觀察者網 谷智軒】
北京時間8月1日凌晨2點，全球市場屏息以待，只等美聯儲放出那隻囿於籠中十年之久的“鴿”。
果然，美聯儲在當地時間31日的貨幣政策會議後宣佈降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至2%-2.25%。這是美國為應對金融危機，在2008年12月將利率降至0-0.25%以來的首次降息。
最“關心”美聯儲在貨幣政策上一舉一動的，當屬美國總統特朗普。自去年以來，他就密集“炮轟”美聯儲，要求該機構降息，甚至幾次揚言要“罷黜”美聯儲主席鮑威爾。
如今，特朗普終於得願以償，但其“胃口”似乎遠不止於單純的一次降息，而是希望美國由此進入“一個漫長而激進的降息週期”。
他在推特上喊話道，“一如既往地，鮑威爾讓我們失望了，但至少他正在結束量化緊縮，這本就不該發生，因為根本沒有通脹。我們還是會贏，但我肯定不會從美聯儲得到多少幫助！”
特朗普推特截圖
令特朗普不爽的，是鮑威爾在當天新聞發佈會上的一番言論。
這位一直自稱“不迫於政治壓力”、“保持美聯儲獨立性”的美聯儲主席直言，目前的降息決定只是加息週期中的政策調整，並不意味着漫長降息週期的開始，“不要以為美聯儲不會再次加息”。
按説，降息通常被認為是股市的利好消息，但在美聯儲宣佈相關決定後，美股並未出現大的波動。
而在鮑威爾作出上述表態後，戲劇性的一幕發生了——美股三大股指短線跳水，道瓊斯指數一度跌逾460點，納斯達克綜合指數跌幅逼近2%。
截至當天收盤，三大股指跌幅有所收窄，道瓊斯指數跌1.23%，標普500指數跌1.09%，納斯達克綜合指數跌1.19%。
美股三大股指31日走勢
“不要以為我們不會再加息”
美國當地時間31日，美聯儲為其兩天的貨幣政策會議結束，該機構當天發佈的公告全文如下：
美國聯邦公開市場委員會（FOMC） 6月會議以來收到的信息顯示，就業市場依然強勁，經濟活動一直在以温和的速度增長。平均而言，近幾個月就業增長穩定，失業率保持在低位。儘管家庭支出增速較今年早些時候有所回升，但企業固定投資增速一直疲軟。以12個月為基準，總體通貨膨脹率以及食品和能源以外的其他商品的通貨膨脹率都低於2%。以市場為基礎的通脹補償措施仍然很低；基於調查的長期通脹預期指標幾乎沒有變化。
根據其法定職責，該委員會尋求促進最大限度的就業和價格穩定。鑑於全球形勢對經濟前景的影響，以及通脹壓力減弱，委員會決定將聯邦基金利率目標區間下調至2%-2.25%。這一行動支持委員會的觀點，即經濟活動持續擴張、勞動力市場狀況強勁、通脹率接近委員會設定的2%的對稱目標是最有可能的結果，但關於這一前景的不確定性依然存在。委員會考慮未來路徑的聯邦基金利率目標區間，它將繼續監控經濟前景和意義的信息將作為適當的維持擴張，與一個強大的勞動力市場和通脹接近對稱的2%目標。
在確定聯邦基金利率目標區間未來調整的時機和規模時，該委員會將評估相對於其最大就業目標和對稱的2%通脹目標而言，已實現和預期的經濟狀況。這一評估將考慮廣泛的信息，包括勞動力市場狀況的衡量指標、通脹壓力和通脹預期的指標，以及金融和國際形勢的讀數。
委員會將於八月完成減少系統公開市場賬户內的證券總持有量（資產負債表縮減），較先前預期提早兩個月。
在隨後的新聞發佈會上，鮑威爾表示，美國經濟前景依然良好，上半年經濟增長十分穩健，而且美國二季度GDP增長接近預期，六月就業增長強勁，薪資水平在增長，尤其是低薪工作。但考慮到全球經濟增長疲弱、貿易局勢不明朗和通脹壓力，FOMC將採取適度行動維持經濟擴張，本次降息有出於保險和風險管理考慮，是希望更好地應對經濟潛在的下行風險，並實現2%的通脹目標。而接下來的經濟表現也會顯示貨幣政策的效果。
他一併指出，在全球通縮壓力存在的情況下，其它央行也在採取或考慮採取寬鬆政策。而且中性利率有所下降，這也增加了FOMC在未來採取降息路徑的可能性。不過這並不意味着目前的降息就是漫長的降息週期的起點，也“不要以為美聯儲不會再次加息，必要時我們會運用所有的工具來作出利率調控”。
7月31日，美國華盛頓，美聯儲主席鮑威爾舉行新聞發佈會 圖自視覺中國
對於美股三大股指當天的表現，《華爾街日報》援引分析人士觀點稱，市場原本希望鮑威爾會採取更為“鴿派”的姿態，但他否認進入降息週期的言論令市場期望落空。
據美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）報道，有交易員表示，市場對美聯儲的聲明感到失望，外界認為這與其説是“鴿派的”，不如説是“中性的”。
知名投行傑富瑞（Jefferies）的首席金融經濟學家沃德•麥卡錫（Ward McCarthy）認為，鮑威爾的立場“模稜兩可”。
“他（鮑威爾）看起來不自信。我的看法是，他們擔心下行風險，” 麥卡錫説，“雖然他們已經邁出降息的的一步，而且可能還會採取其他措施，但鮑威爾以及另兩名投反對票的FOMC委員暗示，（本次降息）不是一個重大寬鬆週期的開始，而這正是市場遭到打壓的原因。”
“只要我想，就能解僱鮑威爾”
自去年以來，指望貨幣政策調整刺激美國股市的特朗普，頻頻對一度秉持緊縮政策的鮑威爾“發難”。
去年12月19日，美聯儲如期宣佈年內第四次加息，美股應聲下挫，延續跌勢。彭博社當時曝料稱，特朗普私下裏曾多次談論解僱鮑威爾一事。
對於這則引發軒然大波的消息，美國財政部長姆努欽趕忙出面解圍，稱“儘管總統完全不同意美聯儲的政策，但從來沒有建議解僱鮑威爾，也認為自己沒有權利這樣做”。
到了今年6月底，特朗普似乎已不再掩飾，直言“只要自己想，就能將鮑威爾解僱”。特朗普重申，如果鮑威爾沒有加息且進行量化寬鬆，美國的GDP增長和股市都會超過當下的水平，“美聯儲是美國經濟的障礙，鮑威爾完全領會不到我的意思。”
同月19日議息會議後的新聞發佈會上，鮑威爾表示，法律明確規定他有4年任期，他將繼續任職直到任期結束。特朗普則稱鮑威爾“有權待滿4年任期”的説法是錯誤的。
在美聯儲本次會議的前一天（29日），特朗普急着在推特上再次施壓，“美聯儲的利率加得太早、太多了……美聯儲做了所有錯誤的決定，小幅降息是不夠的。”
特朗普推特截圖
2015年12月，美聯儲啓動加息週期。截至2018年年底，該機構共加息9次，其中4次在2018年。
全球降息潮
據澎湃新聞報道，美聯儲本次宣佈降息後，四小時內已有四家央行跟隨。
巴西央行宣佈降息50個基點，將基準利率從6.50%下調50個基點至6.00%，超出市場預期（市場預期降息25個基點）。此前，中東三國（阿聯酋、巴林和沙特）已經效仿美聯儲，降息25個基點。
今年以來，一股“全球降息潮”正在蔓延。
據《中國基金報》報道，2月7日，印度打響了2019年降息“第一槍”，印度央行宣佈將基準利率下調25個基點至6.25%，開啓全球降息之旅。而在短短4個月內，印度央行已經連續3次降息，在貨幣寬鬆的道路上越走越遠。
5月8日，新西蘭聯儲實施了自2016年11月以來的首次降息，拉開了發達國家降息的序幕。6月4日，澳大利亞聯儲宣佈降息25個基點，也是近三年來的首次降息，並將基準利率直接降到了歷史低位。
7月18日，更是一天內有四國央行一起降息。
7月18日上午韓國央行意外降低基準利率25bp至1.5%，同時下調經濟增長和通脹預期，是自2016年來首次降息。
下午印尼央行宣佈將7天期回購利率降低25bp至5.75%，為近兩年來首次下調基準利率。
當日晚間時候，烏克蘭央行宣佈將主要利率下調至17%。南非央行將關鍵利率下調25個基點至6.50%，為2018年3月以來首次降息。
另外，當地時間7月25日，歐洲中央銀行也召開貨幣政策會議，預期關鍵利率至少到2020年上半年將“保持或低於當前水平”。這是自2017年6月以來，歐洲央行首次在貨幣政策聲明中明確釋放可能降息的信號。分析機構預計，歐洲央行將在9月份降息10到20個基點，同時將重啓量化寬鬆措施。
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