離岸人民幣暴漲千點 為近三年最大單日波動

機構料人民幣走升，區間波動仍將主導後市，匯率波動不減。

據第一財經8月14日報道，8月13日晚間，離岸人民幣出現了既2017年初以來的最大單日波動——美元／離岸人民幣從7.1019的高位瞬間跌至7.0108附近，幅度近1000點，人民幣的暴漲令眾多做空的對沖基金遭遇重挫。

8月13日晚21時30分左右，根據新華社，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。中方就美方擬於9月1日對中國輸美商品加徵關税問題進行了嚴正交涉。雙方約定在未來兩週內再次通話。

“這其實也證明，人民幣的波動是由美國政策所導致的，正如8月5日的走勢一樣。”中國社科院學部委員餘永定對第一財經記者表示。8月14日，人民幣有所回落，截至北京時間11:11，美元／離岸人民幣報7.0427，美元／在岸人民幣報7.0625。當日人民幣對美元匯率中間價報7.0312，較前一交易日調升14個基點。機構預計人民幣將走升，區間波動仍將主導後市，匯率波動不減。

人民幣料將回歸區間波動

週二晚間，中美經貿高級別磋商雙方牽頭人應約通話，並約定未來兩週內再次通話；與此同時，美國也部分放棄自9月1日起對剩餘3000億美元自中國進口商品加徵10%關税的計劃。

為此，人民幣一度暴漲，再度逼近7關口。從8月1日以來，儘管美元指數不升反降，並至今保持在97.2-97.7的區間內，但8月5日人民幣“破7”後，市場交易情緒導致人民幣走勢相對較弱。

有機構人士對第一財經記者表示，8月13日人民幣出現如此大的漲幅，很可能與部分對沖基金平倉有關，未來一段時間大幅波動可能仍將持續。德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩告訴記者，預計2019年美元／人民幣走勢將維持7.1上下區間波動的狀態。

回顧上週，交通銀行金融市場業務中心分析稱，美元對人民幣大幅波動，主要成交區間7.02-7.06，上週五收於7.0520，美元／人民幣年初以來升2.71%；美國PMI數據不及預期，美元震盪下行，上週美元指數收於97.49，年初以來上漲 1.37%；無協議脱歐風險上漲，英國央行可能改變貨幣政策基調，英鎊收於1.2033，單週下跌 1.06%，年初以來下跌 5.65%。

“由於外部不確定性持續，美元對人民幣匯率破7後高位震盪，短端掉期點略有下降，長端震盪，短期限隱含波動率飆升，預計中美貿易談判進展將繼續主導短期匯率走勢，短期維持7.0-7.1區間走勢。人民幣利多利空因素交織，人民幣匯率將繼續呈現雙向波動格局。”上述機構認為。

美元大概率高位震盪

儘管美元居高難下，但各界認為並不具備太大的漲幅，受到降息預期施壓美元，美元呈震盪下挫，預計在 96-98波動。

對於美元指數影響較大的英鎊和歐元，由於無協議脱歐風險仍存，硬脱歐悲觀情緒蔓延，英鎊創兩年半新低，機構目前仍建議逢高做空；近期歐元受美元走軟而被動走高，但經濟增長和通脹前景不容樂觀，短期內歐元仍不具備趨勢性行情，預計仍將維持1.11-1.14 區間波動。

上週，歐元區7月服務業PMI終值錄得53.2，低於預期值和前值，歐元區8月Sentix投資者信心指數錄得-13.7，遠低於預期值的-7.7和前值的-5.8，創2014年10月以來新低。考慮到歐元區經濟進入增速降幅收窄階段，市場已對美聯儲降息和購買美債形成了較為充分的定價，但在基準利率已為負值的背景下，歐洲央行對進一步實施降息操作應會格外謹慎，未來歐元走勢仍需密切關注歐洲央行政策走勢。

機構普遍預計，美聯儲年內仍有可能降息一次。不過，全球降息潮也在持續。亞太各央行上週因低通脹水平而放鬆貨幣政策，例如印度、泰國、菲律賓和新西蘭的政策利率下調。其中，泰國和新西蘭的降息出乎市場意料，比預期更早或更積極地降息。

機構也在觀察，這類預防性的全球降息潮會否導致美聯儲更激進降息，一場“全球貨幣比差潮”看似難以避免。